【未来一月天气趋势】

近期冷空气活动频繁，北方地区将遭受新一轮大风降温天气。预计今明两天，受东北补充冷空气影响，内蒙古中东部、华北北部、东北地区西南部和山东半岛等地有5～6级偏北风，阵风7级。今天夜间开始,另一股弱冷空气自西向东影响西北和华北北部地区，上述部分地区将先后有4～6℃的降温。

【月数据总汇】

秦皇岛山西产5500大卡动力末煤市场均价520.00元/吨，与前一日持平。澳大利亚BJ动力煤现货均价64.65美元/吨，与前一日持平。动力煤价格指数499.00，与前一日持平。动力煤近月收盘价格507.0元/吨，涨幅0.64%，五月期货价格收于482.0元/吨，涨幅0.54%。

六大电厂日耗煤59.7万吨较前一日减少2.40万吨，库存煤炭可用天数23.06天较前一天减少1.14天。

秦皇岛锚地船舶数12艘，比上一日减少1艘。

【基本面分析】

从天气情况来看，由于强冷空气的到来对于供暖方面需求有所提升。虽然电厂的补库意愿并不明显，但是在动力煤价格方面也有政策托底，同时神华和中煤纷纷将动力煤价格提高至530元/吨以上。同时前期准备交割的40万吨三船外煤，热值较低，空头逼仓的可能性正在降低。

【后市行情研判】

政策面再次托底证明了国家对于煤价的强硬态度。短期内下跌空间有限，由于供需的原因上涨亦有较大压力，总体震荡偏强。

【趋势单操作建议】

暂时观望，远月合约可逢高做空。

【风险提示】

做多近月合约的投资者，应重点关注仓单的变化情况，以及是否由多头准备接货。

【免责声明】

本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。

国海良时

黑色研究员 吕欣