钢联煤炭港口讯：本周主要港口煤炭库存呈现下跌之势。北方港口，大秦线检修正在进行，煤炭库存处于回落之中；南方港口，进口煤到港量不足，加之南方采煤积极性弱，广州港煤炭库存也处于下滑之中。

表1：主要港口煤炭库存情况单位：万吨

北方港口方面，本周秦港动力煤市场弱势运行，成交表现稍显好转。目前现货资源：Q5500报430-435元/吨，Q5000报360-365元/吨，Q4500报320-325元/吨，平仓含税价。本周动力煤利好的消息偏多：首先为北方港口库存的大幅下降，环渤海四港煤炭库存周环比下降141万吨，降幅为5.6%；其次为海运费止跌回涨，秦皇岛至广州航线5~6万吨船舶平均运价为24.9元/吨，期环比上行1.2元/吨；秦皇岛至上海航线2~3万吨船舶的煤炭平均运价为20元/吨，期环比上涨0.6元/吨。自本周初运价开始呈现明显上涨以来，来往秦皇岛港的船舶数量较前期呈现显著增加，4月12日至4月17日期间，秦皇岛港锚地船舶数量日均为41艘，已办手续船舶数量日均为17艘，来港拉煤的积极性明显提高。而本次拉煤热情升温的主要原因是，市场预期当前煤价虽有下行空间但实则有限，超低煤价已接近谷底，越来越多的贸易商涌入北上拉煤行列中，且此行为同时激发了下游用煤企业开始适当性增加采购量，进而促使海运市场延续回暖势头，运价回升势头依然强劲；第三，动力煤龙头企业神华拟减产5000-6000万吨，其去年煤炭商品煤产量为3.066亿吨，同比降3.6%；最后，中低卡动力煤价格倒挂情况严重，导致发运行积极性受挫，不少企业停止发运5000大卡动力煤，伴随资源量的大幅缩减，煤价有企稳的可能。

南方港口方面，广州港煤炭库存下滑，到港资源量不足是近期广州港煤炭库存持续小幅下滑的主要原因。利空面信息仍然存在，3月全社会用电量同比降2.2%，轻工业用电骤降13%。本周粤电电煤可用天数仍高达23.3天，伴随雨季的来临，华南地区发电机组检修情况增多，电煤刚需或遭削损。

图1：主要港口煤炭库存走势单位：万吨

图2：主要港口Q5500煤价走势单位：元/吨

下游方面，截至今日，沿海六大电厂电煤库存为1211.5万吨，总日耗为60.7万吨，平均可用天数为20天。

年初至今，电厂一直在积极消化自身库存，以降低煤炭采购成本，全国重点电厂存煤始终处于下降态势，但由于日耗偏低，使得存煤可用天数一直居高不下。4月以来，一方面电厂检修陆续结束，沿海气温逐渐回升，日耗恢复正常水平。另一方面，房地产政策放宽，钢厂加速生产，工业用电量略有提振。加上政府即将下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。为争取利润，电厂在价格下调前加大发电量，重新启动前期关停机组。电厂库存出现明显下降，补库意愿强烈。与此同时，大型煤企经过各种优惠促销，部分煤种价格已趋近市场底价。

目前利好与利空因素交织，但供需矛盾表现仍较为突出，预计主要港口煤炭库存仍以盘整为主，煤价跌幅或有收窄。