近期煤炭价格经过前期的加速探底后触底反弹,神华等大型煤企已开始向上调价,煤价有望开启一轮普涨行情。本周五秦皇岛Q5500山西优混报于405元/吨,大同南郊动力煤Q5500报于270,均已企稳。供给方面,各地政府严格执行淘汰落后产能和限制超产政策,加上行业困境下部分煤企被迫退出,供给端持续改善。需求方面,随着气温逐渐升高,迎峰度夏将带动火电煤耗上升,此前火电企业库存在低位运行,近期纷纷加大派船拉煤力度,沿海运费持续攀升,动力煤市场有望在夏季气温高峰迎来一波中级反弹。市场方面,本周A股经历了“529”暴跌之后,慢牛格局渐显,煤炭板块基本无涨幅,板块估值偏低,滞涨严重,存在强烈补涨需求,个股方面继续强烈推荐国企改革概念股山煤国际和安源煤业,山煤国际目标价12-15元,安源煤业目标价17-20元。
期货市场:期钢下行。TC1509本周五结算价425.4元/吨,跌5.4元/吨;螺纹钢1509收于2299元/吨,跌20元/吨;焦炭1509收于915.5元/吨,涨3元/吨;焦煤1509收于688元/吨,涨7元/吨。
煤-焦-钢:钢市低迷,焦市平稳
钢价下行,焦价平稳。上海地区螺纹钢HRB40020mm价格为2200元/吨,跌10元/吨,上海热轧板卷3.0mm价格为2430元/吨,涨10元/吨。唐山二级冶金焦860元/吨,天津港一级冶金焦1010元/吨,京唐港山西主焦煤价格855元/吨,均持平。
钢材社会库存下降。5月上旬重点钢厂粗钢日产量为176.82万吨,旬环比减少2.2万吨;主要城市钢铁库存量1280.96万吨,减少19.2万吨;钢厂及独立焦化厂合计焦煤库存860万吨,增加5.8万吨。
动力煤:煤价触底反弹
港口和产地煤价企稳。秦皇岛山西优混(5500)405元/吨,涨5元/吨,广州港山西优混(5500)为480元/吨,持平。大同南郊动力煤(5500)270元/吨,陕西榆林烟末煤(5500)坑口价195元/吨,内蒙古东胜精煤(5500)车板价265元/吨,均持平。
沿海煤炭运价指数继续反弹。秦皇岛至广州和秦皇岛至上海运费分别40.7元/吨和30元/吨,环比分别上升1.8元/吨和1.7元/吨。
港口煤炭库存低位运行。其中秦皇岛煤炭库存为607.86万吨,环比增加2.8万吨;六大发电集团煤炭库存量为1174.2万吨,环比增加13.7万吨。
投资策略:继续推荐国企改革和电商平台双重概念股山煤国际和安源煤业,山煤国际目标价12-15元,安源煤业目标价17-20元。
风险提示:下游需求复苏乏力