大宗商品“超级周期”结束4年后，走向破产困厄的资源类企业名单越来越长。矿业贸易巨头嘉能可公司股价周一暴跌31%，仅为上市价的1/9。市场对嘉能可“破产”的担忧情绪升温。

受到大宗商品和原材料价格大幅下跌影响，嘉能可股价周一暴跌31%，创下历史新低，嘉能可在伦敦证券交易所上市的股票收于69便士。这也是一周以来，嘉能可股价两次出现16%以上跌幅。2011年该公司上市时，首次公开募股(IPO)价格为530便士，如今已下挫87%。国际市场资源股普遍大幅下跌，有色金属期价也继续下跌。

投资者正在加快逃离负债累累的嘉能可。统计数据显示，嘉能可上半年净利润出现139%的降幅。根据财务报表，嘉能可上半年净亏损6.76亿美元，去年同期则净赚17.2亿美元；营业收入857亿美元，同比下降25%。

嘉能可在8月发布的中期财报中宣布一系列举措，以降低300亿美元的净债务。嘉能可还表示，正在削减15亿美元“高流动性库存”。这一行为增添了市场对于嘉能可“破产”的担忧。

根据嘉能可公布的数据显示，嘉能可的金属库存排列依次为锌、锡、镍、铜。其中，锌的库存占据全球贸易量的80%以上。一旦债务危机升级，嘉能可或出清部分商品库存以协助偿还债务。因此，不排除后期有大量金属库存涌向全球市场。这将对大宗商品期货价格造成巨大压力。

高盛认为，如果大宗商品价格再跌5%，维持嘉能可现有信用的指标将不复存在。标准普尔已在9月初将嘉能可的评级展望调低为“负面”。如果嘉能可提出破产保护申请，嘉能可所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌。由于资产抵押造成变现困难，大宗商品矿产行业将被卷入灾难之中，倒下的可就不止嘉能可了。

其实，正在走向破产困厄的企业名单已越来越长。在嘉能可之前，原油价格暴跌，已有数家能源类公司破产。

数据显示，过去一年里，标普500指数中的能源公司股价总体下跌34%。标普全市场指数（其中还包括处于困境的煤矿企业）中涵盖范围更加广泛的能源公司股价同期下跌了56%。自2014年以来，桑德里奇能源公司、古德里奇石油公司、斯威夫特能源公司、能源二十一公司以及哈尔孔资源公司的市值都已跌去90%以上。美国最大煤矿集团Peabody股价跌幅也超过90%，仅为1.2美元。

如果与2011年的高点相比，上述公司的股价跌幅更为巨大，远远超过嘉能可的跌幅。举例而言，Peabody集团的股价在2011年的最高点为73美元，现在为1.2美元。古德里奇石油公司在2011年最高点为22美元，现在仅为0.62美元。

和国际市场跌幅如此之惨重的资源股相比，国内市场的资源股情况已属乐观。国内最大的煤炭股中国神华29日收盘价为14.40元，刚破净资产。国内最大石油股中国石油29日收盘价为8.26元，仍高于净资产6.46元。国内铅锌矿储量最大的上市公司宏达股份29日收盘价为5.73元，仍是净资产2.04元的一倍多。