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煤炭运力衍生品更新 助力多层次资本市场建设

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建设多层次资本市场近年来一直为监管层所倡导,期货类亦不例外,在大连商品交易所焦煤合约和郑州商品交易所动力煤合约之外,2013年挂牌交易的中国沿海煤炭运力交易产品,一直是煤炭类期货的重要组成部分。

1月18日,为贯彻“一带一路”战略,推进上海两个中心建设的重要步伐,以建设上海资源配置型航运中心为目标,进一步促进航运运价交易市场功能的发挥,更好地让航运金融服务实体产业,满足现代航运业风险管理需求,上海航运运价交易有限公司(SSEFC)对航运运力交易产品进行了优化和完善,并正式发布新版中国沿海煤炭运力交易产品。

相比此前,新版中国沿海煤炭运力交易产品主要进行了四个方面的优化和调整。

首先是,调整合同参数、优化交易体验。新版中国沿海煤炭运力交易产品的报价单位以元人民币每吨计价,交易单位由一百吨每手提高至一千吨每手,直观反映市场报价水平。合同的订金比例、交易手续费和交收手续费均不同程度下调,降低了交易成本,提高了资金使用效率。

其次,试点产业会员机制,增强多边市场融通。根据我国内贸煤炭市场特性和航运实体企业普遍呼吁,上海航运运价交易有限公司在现有会员管理制度的基础上,创造性地试点产业会员机制,通过引入具有优良资信和雄厚实力的航运实体企业及其配套船货资源,大力促进运力交易市场功能的充分发挥。

再者,扩大了交收服务范围,细化交收流程管理。新版中国沿海煤炭运力交易合同的装载港囊括秦皇岛、黄骅、京唐、曹妃甸、天津港五大最主要的煤炭下水港,卸载港在保留原有上海罗泾、太仓、乍浦、镇海、北仑港五个港口基础上,新增常熟、南通、张家港、江阴镇江南京六个华东地区接卸量较大的港口。合同关于具体操作环节中的规范和要求进一步细化,航运运力交收流程更富操作性。

最后,加强了市场风险控制,规范系列业务规则。伴随着交易合同和交收细则的优化调整,交易规则、交易细则、风险控制管理办法、结算细则、违约处理办法等一系列业务规则均进行了配套调整,确保运力交收的顺利执行,加强风险控制,保护参与各方的合法权益。

中国沿海煤炭运力交易产品是以与国计民生紧密相连的“北煤南运”海运费为标的的运价衍生品,其不仅为我国电力、建材、冶金、化工等煤炭工业相关企业提供了保值避险和价格发现的功能,自2013年挂牌交易中国沿海煤炭运力交易产品以来,合同价格走势与现货市场高度契合,逐渐赢得了实体产业的认可和青睐,并在2014年和2015年连续实现运力交收。

与此同时,复旦大学证券研究所与上海航运运价交易有限公司所合作建立航运金融衍生品研究中心,也在当日进行了签约和揭牌仪式。

对于煤炭运力衍生品的未来展望,上海航运运价交易有限公司执行总裁何海泳称,未来还将通过降低保证金和投资门槛引进中小投资者进入市场,增加流动性,让期货合约的价格发现功能得到更好的发挥。


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