概述：回顾3月份，国内钢材市场整体表现大幅上涨态势，钢价持续高位运行，对原材料市场整体起到较强的支撑作用。从对于煤焦市场的影响来看，焦炭市场反应相对迅速，价格普遍上涨10-30元/吨，现阶段并酝酿第二波调价当中，炼焦煤市场整体表现蓄势待涨的状态，而喷吹煤市场整体仍以平稳为主，主要受制于钢厂维持低库存运行、钢厂降本增效对喷吹煤打压力度不减、喷吹煤大矿基本处于满产状态以及喷吹煤资源供给仍大于需求等多重因素影响。预计4月份国内无烟喷吹煤市场维稳运行概率仍较大，价格上涨支撑作用不足。
一、3月份国内主要钢厂高炉产能利用率环比增0.9%
据我网对全国50家样本钢厂高炉生产情况调查统计显示，3月份全国主要钢厂高炉产能利用率87.6%，环比增0.9%。在3月份国内钢市整体运行向好情况下，国内主流地区钢厂盈利情况普遍转好，高炉复产率继续呈现增长态势。
图1.3月份国内主要钢厂高炉生产情况
二、3月份国内喷吹煤市场主流维稳，若干大矿挂牌价有暗降现象
3月份国内喷吹煤市场主流继续维稳运行，价格稳定，局部地区若干大矿挂牌价有暗降现象，幅度在20-35元/吨，不同区域降幅不同，其中华东地区降幅30元/吨，华北地区35元/吨，东北地区20元/吨，采购该大矿的下游部分钢厂到厂价格已基本调整到位，自3月1日起执行。喷吹煤库存高企、销售压力大、增强与北方大矿竞争力等是该大矿对喷吹煤价格进行暗降的主要原因。
表1.3月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况
在3月份国内喷吹煤市场整体运行平稳影响下，国内主要钢厂喷吹煤采购价格基本维持稳定，若干钢厂因进口喷吹煤价格上涨影响采购价格小涨，同时因招标个别钢厂价格亦有下降现象，但主流保持稳定。具体钢厂采购价格情况如下：
表2.3月份国内主要钢厂喷吹煤采购价调整情况
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地区 |
企业名称 |
品种 |
指标 |
价格 |
涨跌 |
备注 |
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华北 |
包钢 |
无烟喷吹煤 |
Q6500，A8，V10，S<0.3，HGI>65，MT8 |
560 |
- |
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首钢 |
无烟喷吹煤 |
Q>6500，A＜10，V12，S＜0.25，MT8 |
640 |
- |
|
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烟煤喷吹煤 |
Q>6700，A＜8，V＜35，S＜0.5，HGI>60，MT8 |
420 |
- |
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唐钢 |
无烟喷吹煤 |
A12，V12，S0.8，HGI>55，MT8 |
515 |
- |
|
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烟煤喷吹煤 |
A<9，V>30，S<0.5，MT<15 |
400 |
- |
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宣钢 |
无烟喷吹煤 |
A10，V10，S<0.5，HGI>60，MT8 |
515 |
- |
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烟煤喷吹煤 |
A<10，V>30，S<0.4，HGI>70，MT<8 |
363 |
- |
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天铁 |
无烟喷吹煤 |
A11，V11-13，S<0.5，HGI80，MT8 |
490 |
- |
|
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华东 |
莱钢 |
无烟喷吹煤 |
Q6500，A＜12，V12，S0.8，HGI>60，MT8 |
550 |
- |
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济钢 |
瘦煤喷吹煤 |
Q6800，A<11，V<12-14，S<0.6，HGI80，MT<8 |
600 |
- |
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|
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日钢 |
无烟喷吹煤 |
Q6000，A16，V6-7，S<0.5，MT8-9 |
645 |
- |
|
|
|
烟煤喷吹煤 |
Q7400-7500，A10.5，V17-18，S0.3，HGI70，MT10 |
73美金 |
- |
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九钢 |
无烟喷吹煤 |
A11，V7-10，S0.5，HGI60，MT9 |
670 |
- |
|
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烟煤喷吹煤 |
A<10，V>27，S<0.7，MT10 |
670 |
- |
|
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沙钢 |
无烟喷吹煤 |
A11.5,V<10,S<0.6,HGI>58,MT10 |
630 |
- |
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烟煤喷吹煤 |
Q6800，A6.5，V28-33，S<0.6，HGI>60，MT17 |
470 |
- |
现金价 |
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永钢 |
无烟喷吹煤 |
Q7200，A12，V10，S0.4，HGI70，MT9 |
590 |
↑10 |
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安钢 |
无烟喷吹煤 |
A11.5，V<14，S0.5，HGI>65，MT8 |
510 |
- |
|
|
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烟煤喷吹煤 |
A11.5，V30-38，S0.5，HGI>65，MT<12 |
400 |
- |
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湘钢 |
无烟喷吹煤 |
A<10.5，V<8，S<0.8，MT<7 |
580 |
- |
招标价 |
|
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烟煤喷吹煤 |
A<8，V<28-38，S<0.65，HGI>70，MT<10 |
540 |
- |
招标价 |
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涟钢 |
无烟喷吹煤 |
A10.5，V<20，S0.6，HGI>80，MT<10 |
625 |
- |
招标价 |
|
|
烟煤喷吹煤 |
A6，V37，S0.3，HGI60，MT<16 |
585 |
- |
招标价 |
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武钢 |
瘦煤喷吹煤 |
A<11，V<11，S<0.8，HGI>65，MT8 |
650 |
- |
|
|
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昆钢 |
无烟喷吹煤 |
A12，V6-7，S1，HGI>65-70 |
697 |
↓23 |
干基 |
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攀钢 |
无烟喷吹煤 |
A12，V<10，S0.55，HGI>100-110 |
727 |
- |
干基 |
|
|
瘦煤喷吹煤 |
A<13，V13-14，S<0.6，HGI>120 |
637 |
- |
干基 |
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水钢 |
无烟喷吹煤 |
Q>6500，A<13，V<15，S<0.6，MT9 |
555 |
- |
干基不含税 |
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酒钢 |
无烟喷吹煤 |
A8，V8，S<0.5，HGI>60，MT8 |
565 |
- |
|
|
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龙钢 |
瘦煤喷吹煤 |
Q6000，A11，V18，S0.6，HGI60，MT10 |
390 |
- |
|
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东北 |
本钢 |
无烟喷吹煤 |
Q7200，A11，V12，S1.2，HGI>55，MT8 |
618 |
- |
|
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烟煤喷吹煤 |
Q5500，A8，V<35，S0.5，HGI>55，MT15-16 |
500 |
- |
|
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凌钢 |
无烟喷吹煤 |
Q6300，A12-15，V<15，S1.5-1.6，MT9 |
490 |
- |
|
|
|
烟煤喷吹煤 |
Q5500，A8，V<35，S0.5，HGI>55，MT15-16 |
450 |
- |
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三、3月份国内主要钢厂喷吹煤库存继续下行
（1）我国主要钢厂喷吹煤总库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至3月31日，我国主要钢厂喷吹煤总库存175.44万吨，较上月末下降2.56万吨，降幅1.4%。
表3.本月与上月主要钢厂喷吹煤总库存变化情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
总库存(万吨) |
175.44 |
178.0 |
↓ |
1.4% |
如图2所示，3月份国内主要钢厂喷吹煤总库存继续呈现下降态势，降幅趋窄，主要因钢厂喷吹煤库存已处于近几年低位水平，库存降幅整体较为有限。
图2.2011年7月份至2016年3月份我国主要钢厂喷吹煤总库存情况
（2）我国主要钢厂喷吹煤平均库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至3月31日，我国主要钢厂喷吹煤平均库存为3.5万吨，较上月末减少0.1万吨，降幅2.8%；平均可用天数为11.0天，较上月末减少1.5天，降幅12.0%。
表4.本月与上月主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
库存(万吨) |
3.5 |
3.6 |
↓ |
2.8% |
|
喷吹煤 |
可用天数 |
11.0 |
12.5 |
↓ |
12.0% |
如图3所示，3月份国内主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数均亦表现继续下降态势，其中平均库存微弱下降，主要因钢厂喷吹煤库存已处于低位水平，下降幅度已有限。然而，钢厂喷吹煤平均库存可用天数大幅下降，主要因3月份国内钢市持续向好，钢厂盈利情况好转，国内主流地区吨钢盈利200元/吨左右，钢厂高炉复产率增加，使得库存可用天数大幅减少。
图3.2011年7月份至2016年3月份我国主要钢厂喷吹煤平均库存情况
四、4月份国内无烟喷吹煤市场继续持稳运行
从钢材市场情况来看，3月份国内钢材市场继续上行，价格表现高位震荡走势。4月份的钢材市场，由于钢材供应上升幅度有限，而需求又是在稳增长背景下季节性的旺季，钢价仍有上涨基础，上涨原因将是钢材供需有可能出现紧平衡的格局，但整体将呈震荡运行。
从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，3月份国内钢厂复产率仍在上升，但4月份或将大大低于预期，资金紧张或为主因，复产的信心缺失、高风险等等均会导致产量释放有限。
从钢厂库存情况来看，钢厂原料库存将维持低库存运行态势，由于资金紧张使得钢厂不会用占用大量资金在原料上，且高炉复产将低于预期，对喷吹煤需求仍将较低迷，钢厂库存将继续保持低库存运行态势。
从煤矿生产情况来看，现阶段国内喷吹煤大矿均处于正常生产状态，喷吹煤供大于求难以改观，大矿库存高企，销售压力较大，部分大矿为抢占市场对价格采取暗降现象。即使如此，国内喷吹煤大矿未见明显的减产现象。
从市场情况来看，3月份国内钢材市场整体表现大幅上涨态势，钢价持续高位运行，对原材料市场整体起到较强的支撑作用，而喷吹煤市场整体仍以平稳为主，主要受制于钢厂维持低库存运行、钢厂降本增效对喷吹煤打压力度不减、喷吹煤大矿基本处于满产状态以及喷吹煤资源供给仍大于需求等多重因素影响，使国内无烟喷吹煤市场维稳运行概率仍较大，价格上涨支撑作用不足。
综合以上各方面情况来看，笔者认为，在利空交织情形下，4月份国内无烟喷吹煤市场继续持稳运行。
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