近年来，随着煤炭价格的持续走低，以及燃煤电厂的审批权限陆续下放至省级主管部门，我国煤电投资正在逆势扩张。但这些新建项目可能面临无法收回投资的尴尬，煤电全行业亏损很可能在2017年提前到来。

4月25日，华北电力大学、绿色和平联合发布的《中国燃煤发电项目的经济性研究》表达了上述观点。

截至2015年年底，我国正在运行中的燃煤机组多达917GW，而在建和待机机组达到了250GW，与此同时还有215GW的燃煤发电项目已经完成了可研阶段准备申请许可。

“煤电项目的收益率均远远高于电力行业的基准水平，其中河北、江苏、广东尤为突出，全投资内部收益率达到15%以上，自有资金内部收益率均超过30%，在项目投产后不到三年就收回自有资金。”报告主笔、华北电力大学袁家海教授指出，在需求不振、低碳转型的环境下，煤电投资仍然趋之若鹜。

报告同时指出，在政策和环境约束愈加严格、碳排放压力加大、电力市场化下价格竞争加剧的情况下，除河北和江苏两省外，其余典型省份的煤电项目都无法达到基准收益水平，无法在寿命期内收回投资。再考虑到机组利用率的下降以及煤炭价格的反弹两个因素，所有典型省份的煤电项目都无法在寿命期收回投资，投资前景黯淡。

报告选取了山西、内蒙古、新疆、河北、江苏、广东这六个煤电项目经济性较好的省份分析。如果煤电机组年利用小时数比2015年降低100小时或直购电价降低1分钱，广东的煤电项目即不能收回投资；如果年利用小时数比2015年降低500小时或直购电价降低2分钱，内蒙的煤电项目亦不能收回投资。

在年利用小时数降低和直购电价下降二者综合作用下，经济性最好的用电大省江苏、河北的煤电项目经济性也严重恶化，自有资金内部收益率甚至低于银行长期贷款利率(6%)。

报告分析称，如果电力需求增长持续不振(年增长2%以内)、新投产机组规模持续高位(年新建煤电机组在5000万千瓦左右)，机组利用率进一步恶化，则煤电全行业亏损很可能在2017年提前到来。