概述：6月份，天气转热，动力煤需求进入旺季，市场需求转好，下游采购力度有所加强。受此影响，动力煤市场表现强势，煤价上涨，秦皇岛5500大卡动力煤较比5月底涨49元/吨至593元/吨，神华公布6月动力煤长协价，现5500大卡动力煤港口价格较比5月底涨18元/吨报590元/吨。进入电煤市场旺季后，市场煤炭需求旺盛，对市场动力煤价格有刺激作用，7月份又会有怎样的变化？
一、国际动力煤市场
从国际动力煤价格来看，6月份国际港口煤炭价格整体表现偏强，天气转热，对于动力煤需求增大，贸易商有囤货现象，这导致国际煤价的上涨。但在6月份底，国内港口限制进口煤卸港的政策对于动力煤市场参与者心理影响较大，从业者观望情绪浓厚，贸易商有降价出货的现象，国际市场的煤价出现降幅。截止7月4日，纽卡斯尔港动力煤价格指数82.4美元/吨，月环比增长10.3%；理查德港动力煤价格指数72.5美元/吨，月环比跌1.49%；欧洲三港动力煤价格指数81美元/吨，月环比涨4.45%。
图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨
二、国内港口煤炭库存
整体来看，处在夏季用电高峰，动力煤下游需求较好，贸易商及电厂采购有囤货现象，采购态度积极，港口锚地船只明显增加，发运情况表现良好。而在上游，煤炭主产地受到环保压力，有一定限产情况，市场供应偏紧。而在运输方面，本月大秦线运输情况较为正常，港口铁路调运量整体稳定。但山西地区太原铁路局6月底开始对大秦线部分路段实施为期40天的改造工程，将会影响到港煤炭运量。在上游供给微微偏紧而下游市场销售火爆，导致了除秦港外各大港口的库存量出现了稳步的下降。
截止7月3日，北方四港（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、天津港）煤炭库存达1514万吨，月环比下降10.22%。其中，秦皇岛煤炭库存561万吨，月环比增长5.85%；曹妃甸293万吨，月环比下降11.72%。
图2：主要港口煤炭库存变化量走势图单位：万吨
三、国内动力煤市场情况
产量方面：2017年1-5全国原煤累计产量140652.7万吨，相比去年同期上升4.66%，5月份国内煤炭产量29777.9万吨，日均产量为960.58万吨。在6月份，上游煤炭主产地又受到环保压力，煤炭产量受到影响，产量将会减小。
从分省数据来看，5月份的主要煤炭产区煤炭产量表现增涨，其中：5月份山西省规模以上企业生产原煤7375.4万吨，同比上升16.61%，环比上升1.28%；5月份内蒙古生产原煤7938.3万吨，同比上升21.66%，环比上升0.58%；5月份陕西省生产原煤4576.1万吨，同比上升24.24%，环比上升1.09%。
图3：全国煤炭产量情况单位：万吨
6月份正直煤炭需求传统旺季，电网负荷迅速攀升，日耗增大，电厂采购态度热情，刺激煤价的坚挺。截止6月30日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）库存总量1293.71万吨，环比月增长0.15%；日耗总量60.28吨，环比月增长0.32%，平均可用天数21.5天，环比月增长1.18%。
图4：下游六大电厂日耗与库存情况单位：万吨
四、进口煤情况
根据海关总署数据显示，根据海关数据显示，5月份我国煤炭进口量1481.39万吨，环比减少419.2万吨，环比减少22.06%；同比增加91.2万吨，同比增幅6.56%；2017年1-5煤炭进口量为7656万吨，同比增长1249万吨，增幅19.49%。
图5：全国煤炭进口量情况单位：万吨
五、下游需求方面
2017年1-5月全国全社会用电量累计24198亿千瓦时，同比增长7.26%，5月份全社会发电量4947亿千瓦时。
分产业看，5月份第一产业累计用电量101亿千瓦时，同比增长4.40%，占全社会用电量的比重为2.04%；5月份第二产业用电量3660亿千瓦时，同比增长3.90%，增速比上年同期提高3个百分点，占全社会用电量的比重为73.98%；5月份第三产业用电量620亿千瓦时，同比增长10.7%，增速比上年同期增长3.7个百分点，占全社会用电量的比重为12.53%；城乡居民生活用电量586亿千瓦时，同比增长7.0%，增速比上年同期增长4.2个百分点，占全社会用电量的比重为11.85%。
图6：全社会用电量单位：亿千瓦时
2017年1-5月全国累计发电量24198亿千瓦时。1-4月全国火电发电量18496.5亿千瓦时，占全国发电量比重达76.44%；1-4月全国水力发电量3569.6亿千瓦时，占全国发电量比重达14.75%。
图7：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时
六、动力煤市场预测
从需求端来看，用电高峰即将到来，电厂日耗逐日增加，但前期的囤货现象导致电厂库存达到较高水平，采购力度将会减弱。从供应端来看，上游煤矿虽有环保压力，但整体生产正常，市场供应较为充足，但山西地区太原铁路局6月底开始对大秦线部分路段实施为期40天的改造工程，将会影响到港煤炭运量。目前市场对动力煤后市保持谨慎态度，下游用户有一定的降价心理，大矿稳价心态较强，市场博弈较大。因此，综合来看，7月份煤价将会以震荡偏稳运行为主。
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