概述：8月份，处于夏季末端，市场仍然保持对动力煤的高需求，六大电厂日耗平均保持在82万吨左右，动力煤整体市场表现震荡偏弱，交投氛围仍较浓厚。秦皇岛5500大卡动力煤较比6月底跌13元/吨至607元/吨，神华公布9月动力煤长协价，现5500大卡动力煤港口价格报583元/吨，较比上月下降7元/吨。进入9月份，天气逐渐变凉，市场对动力煤需求将会减弱，市场看空风险加大，动力煤市场又该如何运行？
一、国际动力煤市场
从国际动力煤价格来看，8月份国际港口煤炭价格继续强势运行，价格涨至高位，接近去年11月份高位水平，市场交易情况表现良好。截止8月2日，纽卡斯尔港动力煤价格指数101.83美元/吨，较比上月初上涨9.55美元/吨；理查德港动力煤价格指数88.21美元/吨，较比上月初涨8.85美元/吨；欧洲三港动力煤价格指数87.5美元/吨，较比上月初上涨5.04美元/吨。
图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨
二、国内港口煤炭库存
上游地区，近期煤矿事故及安全生产大检查影响，山西、陕西地区煤炭产量有所减少，“十九大”召开前夕，安全生产问题对主产地煤炭开采的影响继续加大，主产区煤炭产、销活动均受到一定程度制约，使得目前产地供应量依旧不高。同时由于用煤淡季就要来临，部分电厂不急于大量拉煤进行补库，而是消极拉运，港口成交情况一般。进口动力煤市场报价上涨迅速但成交一般，南方港口库存下降，环比上周下降2.43%。纽卡斯尔港本周库存220.5万吨，较上周大幅上涨21.96%。本周环渤海三港库存总量1254.5万吨，较上周略微上升0.76%。
下游需求方面，本今年“迎峰度夏”行情已近尾声，居民用电需求也开始减弱，电厂耗煤量缓慢下降，电厂拉运积极性不高。电厂对市场保持观望，并期待煤价继续下跌。
图2：主要港口煤炭库存变化量走势图单位：万吨
三、国内动力煤市场情况
产量方面：2017年1-7全国原煤累计产量200606万吨，相比去年同期上升8.50%，7月份国内煤炭产量29438万吨，日均产量为949.61万吨。8月份，市场生产表现正常，但受部分环保因素影响，产量较比上游略有减少。
从分省数据来看，7月份的主要煤炭产区煤炭产量表现偏稳，其中：7月份山西省规模以上企业生产原煤7497万吨，环比上升0.44%；7月份内蒙古生产原煤7348万吨，同比环比下降7.46%；7月份陕西省生产原煤4935万吨，环比上升0.21%。
图3：全国煤炭产量情况单位：万吨
8月份进入夏季末端，下游对动力煤需求呈现直线下降的态势。截止9月1日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）库存总量1139.49万吨，日耗总量72.78万吨，平均可用天数15.66天。
图4：下游六大电厂日耗与库存情况单位：万吨
四、进口煤情况
根据海关总署数据显示，根据海关数据显示，7月份我国煤炭进口量1497.1万吨，环比减少58.5万吨，环比减少3.76%；同比减少110.4万吨，同比减少6.87%；2017年1-7煤炭进口量为10711万吨，同比增长1137.9万吨，增幅11.89%。
图5：全国煤炭进口量情况单位：万吨
五、下游需求方面
2017年1-7月全国全社会用电量累计35578亿千瓦时，同比增长6.90%，7月份全社会发电量6072亿千瓦时，同比增长9.90%。
分产业看，7月份第一产业累计用电量145亿千瓦时，同比增长9.8%，占全社会用电量的比重为2.39%；7月份第二产业用电量4363亿千瓦时，同比增长9.7%，，占全社会用电量的比重为71.85%；7月份第三产业用电量840亿千瓦时，同比增长13.10%，占全社会用电量的比重为13.83%；城乡居民生活用电量724亿千瓦时，同比增长7.60%，，占全社会用电量的比重为11.92%。
图6：全社会用电量单位：亿千瓦时
2017年1-7月全国累计发电量35698亿千瓦时。1-7月全国火电发电量26581亿千瓦时，同比增长7.8%，占全国发电量比重达74.46%；1-7月全国水力发电量5857亿千瓦时，同比减少3.4%，占全国发电量比重达16.41%。
图7：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时
六、动力煤市场预测
从需求端来看，用煤高峰期已过，电厂日耗下降明显，下游需求转弱，采购积极性一般，对动力煤市场带来一定冲击。从供应端来看，上游市场随受煤矿事故影响，导致煤矿大面积安全检查，但对产量影响不大，且现阶段已恢复生产。在上游供应保持充足而下游需求减弱的情况下，预计9月份煤价将会以偏弱运行为主。
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