概述：9月份焦钢市场继续维持了上涨势头，部分地区焦煤价格已经突破去年高点，但随着下游市场逐渐由强转弱，炼焦煤市场也开始呈现上涨动力不足。四季度在环保重压之下，焦化、钢厂限产预期强烈，焦煤需求似乎将大打折扣，煤炭价格能否继续维持高位则有待深思。
一、国内煤炭成产情况
据统计局统计数据显示，8月全国原煤产量2.91亿吨，同比上升4.6%，1-8月全国原煤产量22.9亿吨，同比增长5.9%。受制于煤矿安全检查以及环保大检查，部分地区煤矿有不同程度的限产情况，但并未对焦煤市场供应造成多大影响，进入秋冬季后煤矿安全检查力度则会继续加大，煤炭产量预计难有突破。
图1：煤炭产量一炼焦原煤产量情况对比
2017年7月份国有重点煤矿销量完成1.36亿吨，同比上升10.40%；7月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成828.38万吨，同比上升4.33%。各省完成情况如下：山西省265.02万吨，河南省118.02万吨，安徽省112.22万吨，山东省47.03万吨，黑龙江省47.76万吨，河北省38.06万吨，此外神华集团供冶金行业用煤完成94.76万吨。
二、炼焦煤市场价格表现
（1）内贸市场
9月份主流市场焦煤价格继续上涨，其中地方煤矿上涨100-150元/吨，大矿方面除少量非长协订单价格有上调之外，长协用户定价依然维持稳定。焦煤收到下游焦钢市场的拉动，以及补库存需求，部分优质资源一度呈现紧张现象，但随着下游库存逐渐上升且部分地区焦化企业因环保开始逐步限产，焦煤供应紧张的局面开始慢慢缓解，价格也趋于稳定。
（2）进口市场
9月份进口焦煤市场成交情况一般，蒙煤受限进口量较少，澳洲煤价格率先开始回落，目前进口澳洲煤价格在185-195美元/吨。从价格上来看，进口焦煤较国内煤先行回落，这或许会对国内焦煤市场形成下行的压力。进口量上自7月份进口煤炭限制及禁止政策执行后，其影响作用开始逐步显现，全年煤炭累计进口增速将逐步呈现回落态势。
图3 港口进口炼焦煤库存变化趋势图
三、下游市场表现
9月份焦炭市场先涨后跌，在经历了9轮上涨之后，9月底焦炭市场开始逐渐转弱，部分地区焦炭价格先行下跌50-100元/吨。结合市场情况来看，目前焦炭供需偏平衡，而钢厂备有一定的库存量其价格难以再上涨，加上秋冬季环保减产预期需求下降，钢厂已经开始打压焦炭价格，节后预计焦炭市场依然会偏弱运行。
图4:焦炭产量与同比数据走势
国家统计局数据显示，2017年8月全国粗钢产量7459.4万吨，同比增长8.7%；生铁产量6260.8万吨，同比增长3.8%；钢材产量9676.3万吨，同比增长0.5%。
2017年1-8月，全国粗钢产量5.66亿吨，同比增长5.6%；生铁产量4.87亿吨，同比增长3.6%；钢材产量7.45亿吨，同比增长1.2%。
截止9月29日，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率83.83%较上周增0.62%，剔除淘汰产能的利用率为90.96%较去年同期增1.67%，钢厂盈利率85.89%持平。
图5：独立焦化企业产能利用率走势图
据Mysteel煤焦测数据显示，截止9月29日，Mysteel统计全国100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率82.15；按产能（产能<100利用率75.92%，产能100-200利用率73.32%，产能》200利用率86.12%）；按地区（东北84.92%，华北81.25%，华东87.01%，华中78.36%，西北81.77%，西南71.03%）。
（3）焦化企业炼焦煤库存情况
图6：独立焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
图7：钢厂焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
截至9月29日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存855.89万吨，增11.96万吨，平均可用天数16.22天，增0.48天。；统计全国110家钢厂样本：炼焦煤库存792.85万吨，增40.48万吨，平均可用天数15.79天，增0.81天。
四、10月份炼焦煤市场走势预测
从供需上来看，今年焦煤供应较去年有一定的增长，但同时下游焦钢企业保持了较高的开工以及对焦煤需求，整体焦煤价格维持了相对高位水平。进入秋冬季后各地环保限产政策陆续出台，焦化、钢厂逐渐开始限产，届时焦煤的需求也将有所下降，但考虑到目前下游开工依然维持高位且部分企业仍在补给库存，而焦炭市场则刚刚开始转弱，短时间内对焦煤市场影响并不大，故预计10月份焦煤市场仍将维持高位震荡行情，如若后期需求开始下滑则焦煤价格亦有回调的可能。
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