概述：11月份煤焦市场持稳为主，部分地区低硫优质主焦煤价格上调20-30元/吨，下游焦炭价格上涨100-200元/吨不等，炼焦煤需求相对有所提升。四季度在环保检查依旧十分严格的背景下，焦化、钢厂限产严重，焦煤需求虽处较弱水平，但炼焦煤结构性紧缺加剧，优质主焦煤价格或继续上涨，其他配煤煤种持稳概率较大。
据统计局统计数据显示，10月全国原煤产量2.83亿吨，同比上升0.6%，1-10月全国原煤产量28.5亿吨，同比增长5.5%。十月份十九大期间，山西部分地区煤矿有停产限产现象,现阶段环保检查仍十分严格，低硫优质主焦煤资源较为紧缺，十月份焦炭价格止跌回涨，焦炭生产积极性略有上升，炼焦煤需求相对增加，预计结构性紧缺仍会继续加剧。
图1：煤炭产量一炼焦原煤产量情况对比
2017年10月份国有重点煤矿销量完成0.61亿吨，同比上升3.10%；10月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成839.19万吨，同比上升7.40%。各省完成情况如下：山西省258.21万吨，河南省151.85万吨，安徽省109.59万吨，山东省65.04万吨，黑龙江省58.6万吨，河北省45.37万吨，此外神华集团供冶金行业用煤完成81.67万吨。
二、炼焦煤市场价格表现
（1）内贸市场
10月份主流市场焦煤价格稳中有涨，部分低硫主焦煤资源上涨20-30元/吨不等，大矿方面长协用户定价依然维持稳定。下游焦炭价格止跌回涨，焦企盈利状况有所改善，生产积极性相对上升，但环保限产依然较为严重，部分焦化厂由于炼焦煤库存较低，采购意愿较强，短期需求仍处较弱水平，煤矿销售压力缓解，优质主焦煤资源恐继续上涨，其他配煤煤种持稳概率较大。
（2）进口市场
11月份进口焦煤市场进口量继续减少，进口煤价格相比国内煤优势不大，成交状况一般，且价格止跌回涨，目前进口澳洲煤价格在210美元/吨左右。价格方面，目前进口焦煤价格仍在上涨，国内优质主焦煤也开始小幅上涨，下游需求虽处较弱水平，部分库存较低焦企补库意愿强烈，短期进口焦煤价格或继续上涨。
图3 港口进口炼焦煤库存变化趋势图
三、下游市场表现
11月焦炭市场止跌会涨，主流地区上调100-200元/吨不等。在经历了700元/吨跌幅之后，11月中旬焦炭市场开始逐渐转强，山西部分干熄焦率先提涨，部分焦炭价格超跌也开始回调，贸易商接货积极，有囤货待涨现象，下游钢厂多持观望态度。结合市场情况来看，目前焦炭供需处紧平衡状态，下游钢厂由于环保限产较为严重，需求仍处较弱水平，部分钢厂由于去库存效果显著，近期采购意愿变强，预计短期焦炭市场依然会偏强运行。
图4:焦炭产量与同比数据走势
国家统计局数据显示，2017年10月全国粗钢产量7236.2万吨，同比增长5.6%；生铁产量6001.5万吨，同比增长2.1%；钢材产量9178.5万吨，同比减少6.0%。
2017年1-10月，全国粗钢产量7.10亿吨，同比增长5.4%；生铁产量6.03亿吨，同比增长2.8%；钢材产量9.03亿吨，同比减少4.8%。
截止12月1日，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率71.96%较上周降0.4%，剔除淘汰产能的利用率为78.09%较去年同期降9.71%，钢厂盈利率85.28%持平。
图5：独立焦化企业产能利用率走势图
据Mysteel煤焦测数据显示，截止12月1日，Mysteel统计全国100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率71.67%；按产能（产能<100利用率66.73%，产能100-200利用率65.46%，产能》200利用率69.01%）；按地区（东北87.69%，华北67.71%，华东61.41%，华中72.33%，西北75.26%，西南71.67%）。
（3）焦化企业炼焦煤库存情况
图6：独立焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
图7：钢厂焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
截至12月1日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存677.15万吨，增1.52万吨，平均可用天数15.51天，增0.12天；统计全国110家钢厂样本：炼焦煤库存836.80，增14.87，平均可用天数16.67天，增0.30天。
四、12月份炼焦煤市场走势预测
从供需上来看，焦煤供应较去年有一定的增长，但受环保检查影响，增量未达预期，下游焦钢企业环保限产依旧严格，焦炭价格上升带来的炼焦煤需求较为有限，且钢厂需求对焦炭继续上涨的支撑也十分有限。进入12月后各地环保限产仍持续，焦煤的需求相对会有所提升；价格上看，目前国内部分优质主焦煤已经上涨20-30元/吨，下游焦炭主流地区上涨100-200元/吨不等，焦企收益改善，生产积极性略有上升，部分炼焦煤库存较低的焦企补库意愿较强，煤矿销售压力明显缓解，预计11月份低硫优质主焦煤价格继续上涨，配煤煤种持稳概率较大。
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