概述：七月焦煤市场走势偏弱，受焦炭价格下跌影响焦煤亦有回调。供应方面，环保对煤矿、洗煤厂影响逐步显现，焦煤供应后续恐将受到影响；需求方面，环保继续发酵，2+26城市以及汾渭平原焦化限产预期仍在；整体来看，八月煤焦市场仍然值得期待，焦炭止跌企稳加之环保限产加剧，焦煤稳价概率较大，部分稀缺煤种亦有上涨空间。
一、价格走势
回顾7月份主流区域焦煤价格均有回落，其中山西低硫主焦煤累计跌近200元/吨，高硫煤也有50-100元/吨跌幅。截止31日MyCCpic国产炼焦煤综合指数1132.0，7月均价1154.5。其中，低硫（S0.6）主焦煤1510.6，月均1540.7；中硫（S1.3）主焦煤1173.3，月均1209.0；高硫（S2.0）主焦煤848.3，月均882.4；高硫（S1.8）肥煤1087.5，月均1111.5；1/3焦煤（S1.2）1217.5，月均1217.5；瘦煤（S0.4）1220.0，月均1252.7；气煤（S0.8）1050.0，月均1050.0。
图1：国内主流地区焦煤价格走势
数据来源：Mysteel煤焦
图2：澳洲一线进口焦煤价格走势
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二、焦煤供应
根据国家统计局数据统计，2018年1-6月原煤产量共计16.97亿吨，同比降0.94%。受环保检查影响，山西、内蒙等地部分煤矿有限产情况。截止3日，Mysteel统计全国40家焦煤企业，原煤日均产量136.57万吨，较上周减2.2；产能利用率101.5%减1.64%；精煤日均产量62.49万吨增0.7万吨；原煤库存368.58万吨，减3.1万吨；精煤库存269.47万吨，减1.94万吨。
图3：2018年1-6月焦煤供需与增速
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根据中国海关数据统计，2018年6月进口炼焦煤625万吨，同比增长9.2%。1-6月进口炼焦煤2906万吨，同比下降18.87%。
图4：2018年进口焦煤分国别
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根据Mysteel统计的288口岸蒙煤通关车次来看，7月日均通关为780车，环比6月日均通关857车减少77车/天。7月又份恰逢蒙古达慕大会，通关量较6月减少两成。8月2日Mysteel统计的288口岸蒙煤通关数量为782车。整体来看，三季度刚开始蒙煤通关并不顺利，初步估算下半年日均通关车次需维持800车/天左右，方能持平去年全年通关量。
图5：288口岸蒙煤通关车次情况
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7月份澳洲煤成交则相对较差，根据Mysteel不完全统计，7月份进口澳洲炼焦煤成交仅120万吨，且成交集中在月底价格低位时期爆发。随着国内焦煤市场企稳以及凭借着价差优势，8月份进口焦煤市场仍有较大的贸易空间，预计成交情况会相对7月份有所转好。
图6：7月进口澳洲煤成交情况
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三、焦煤需求
根据Mysteel调研全国100家独立焦企产能利用率数据显示，截止8月3日，独立焦企产能利用率为77.41%，较上周下降0.87%，日均焦炭产量37.18万吨，较上周减0.42万吨。今年环保异常的严格，各地都刮起了环保风，焦企开工一直处于相对低位。进入到8月后，环保力度还会加强，2+26城市以及汾渭平原均为焦化重镇，新一轮的环保势必会对焦企产生更为严格的限产。
图7：100家独立焦企产能利用率调研
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四、焦煤库存
根据Mysteel调研全国100家独立焦企焦煤库存数据显示，截止8月3日，炼焦煤总库存为754.62万吨，较上周减13.83万吨，平均可用天数为15.26天，减0.11天；Mysteel调研全国110家钢厂样本炼焦煤库存为762.29万吨，较上周减12.18万吨，平均可用天数为15.18天，较上周减0.24天。
图8：焦钢企业炼焦煤库存调研
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截止8月3日，Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港260.44万吨，较上周增11.06万吨；青岛港80万吨，较上周增3万吨；日照港16万吨，较上周持平；连云港45万吨，较上周减5万吨；湛江港22万吨，较上周减6.7万吨。本周海运煤价格持续回落，国内业者依旧多持观望态度，成交较少，港口近期到货较好，库存上升明显。
图9：港口进口焦煤库存调研
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五、本月市场预判
从供应来看，由于环保安全等工作深入，煤矿、洗煤厂停限产情况增多，对焦煤供应有一定的影响，其中山西环保大检查，部分洗煤厂因此被断电停产处理。煤矿方面同样也遭到了环保限产，山西部分煤矿有因涉及自然保护区域而停产，也有部分煤矿因环保检查二限产。总之，随着环保力度加强，焦煤供应呈现收紧状态。
本月焦煤市场预判：随着下游焦炭价格的止跌反弹，部分地区低硫较慢已有小幅探涨，现阶段焦钢企业并没有明显的补库存，暂时焦煤价格企稳概率较大。但如若焦炭价格进一步上涨，且焦钢企业开始为秋冬季补库，无疑会拉动焦煤需求，再加上一些煤矿限产影响，预计8月份焦煤价格仍有止跌反弹的可能。
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