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Mysteel:9月动力煤市场宽幅震荡 煤价或将小幅下跌

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概述:8月份,动力煤价格涨涨跌跌,市场情绪跌宕起伏。随着高温天气逐步消退,下游需求开始减弱,动力煤旺季需求即将接近尾声,而价格并未出现大起大落,这得益于在国家宏观调控和大型煤企保供得当以及市场合理调控资源配置,使得煤价一直控制在合理的区间价格。北方港口方面,动力煤现货价格延续稳中偏弱态势,现5500大卡煤平仓价格625元/吨左右,5000大卡煤平仓价格540元/吨左右。产地方面,除内蒙古外,陕西、山西两地出现环保检查,少数煤矿受此影响暂停生产,但下游需求稳定。近日部分用煤企业开始准备冬储采购,下游终端用户补库释放开启,其采购主要还是以长协煤为主,港口实际成交未有明显提升,加之临近月底,长协价面临调整,市场参与者多保持观望态度。

一、宏观方面

国家统计局2018年8月31日发布的数据显示,8月中国制造业PMI为51.3%,比上月上升0.1个百分点,中国非制造业商务活动指数为54.2%,比上月上升0.2个百分点,综合PMI产出指数为53.8%,高于上升0.2个百分点。1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额39038.1亿元,同比增长17.1%,增速比1-6月份放缓0.1个百分点。1-7月份,采矿业实现利润总额3366.7亿元,同比增长53.4%;制造业实现利润总额33084.4亿元,增长14.3%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2587亿元,增长17.8%。7月份,采矿业增加值同比增长1.3%,增速较6月份回落1.4个百分点;制造业增长6.2%,加快0.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.0%,回落 0.2个百分点。其中7月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%与6月份持平,比上月增长0.48%。总体看,在中美贸易摩擦剧烈情况下,随着国内供给侧结构性改革深入推进,我国企业生产经营活动总体步伐稳中推进,工业利润持续增长。

二、国际动力煤情况

目前国内港口通关依旧限制较严,贸易商都接货谨慎,据贸易商反映,华南多数港口进口额度已剩不多,而山东、江内一些港口也存在限制问题,海运费小幅上涨,到岸成本上升。而而国内经济前景受中美贸易摩擦影响仍有较大不确定性,因此人民币中期贬值压力依然存在,当前澳洲5500大卡平仓价为62美元/吨左右,印尼3800大卡动力煤报价坚挺,煤价暂稳,截止8月31日,纽卡斯尔港动力煤价格指数121美元/吨,较比月初上调5.5美元/吨;理查德港动力煤价格指数93.2美元/吨,较比月初下调3.8美元/吨;欧洲三港动力煤价格指数101美元/吨,较比月初上调调6美元/吨。

 

图1:国际三大港口动力煤价格走势图单位:(周)美元/吨

三、国内港口库存情况

8月份北方港口煤炭库存整体呈回落态势,截至8月31日,秦港存煤总量625万吨,较上月低回落70万吨,跌幅为10.07%。8月因港口封航较多以及强降雨增加,导致港口库存整体上升,后随着天气好转,港口进出作业恢复正常,煤炭库存下降明显,但因港口煤价弱势下行,导致产地贸易商发运积极性不高,煤炭调进不及调出,9月下旬是大秦铁路集中检修,届时会影响煤炭整体调入量,因此后续场存或将延续下行趋势。

图2:主要港口煤炭库存和港口价格变化量走势图单位:万吨(日)

四、国内煤炭市场情况

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,2018年1-7月,直报大型煤炭企业原煤产量完成14.7亿吨,同比增加0.7亿吨,上涨4.9%。其中,排名前10家企业原煤产量合计为9.2亿吨,占大型企业原煤产量的62.8%,分别为:国家能源集团28562万吨、兖矿集团9455万吨、中煤集团8953万吨、山东能源集团8644万吨、陕煤化集团8636万吨、同煤集团8103万吨、山西焦煤集团5887万吨、国家电投集团4862万吨、晋能集团4702万吨、冀中能源集团4648万吨。其中7月份全国规模以上工业生产原煤产量28150万吨,同比减少2.0%。2018年1-7月份,全国原煤累计产量197818万吨,同比增长3.4%。

图3:全国和主产地区煤炭产量走势图单位:万吨(月)

从分省数据来看,2018年7月份原煤产量最多省份是山西、内蒙古、陕西、贵州、新疆、山东,产量分别为7356万吨、6776.4万吨、5175.1万吨、1242.6万吨、1221万吨、1035.7万吨,产量合计生产原煤22812.8万吨,占全国产量的81.04%。从环比来看,新疆原煤产量较上月增加17.2万吨,增长1.43%;山东省煤产量较上月减少28.9万吨,下降2.71%;内蒙古原煤产量较上月减少374万吨,下降5.23%;山西省原煤产量较上月减少429.9万吨,下降5.52%;陕西省原煤产量较上月减少416.5万吨,下降7.45%;贵州省原煤产量较上月减少148.5万吨,下降10.68%。

下游方面,由于气温逐步回落,市场需求进入淡季,趋于平稳,今年日耗回落较往年快,往年同期日耗为82万吨左右,同时近期台风接二连三来袭,华东华南雨水不断,水电冲击火电的替代能力加强,目前仍以长协拉运为主故电厂在库存充足情况下,采购意愿不强烈,对市场行情整体承压,截止8月31日,六大电力集团重点电厂场存煤量为1519万吨,日耗69万吨,库存可用天数22天。

图4:沿海六大电厂库、日耗和天数走势图:万吨

五、进口煤情况

海关总署发布最新数据显示,2018年1-7月,我国累计进口煤炭1.75亿吨,同比增加2279.5万吨,增长15%;总金额988.9亿元,增长11.1%。7月份,我国进口煤炭2900.6万吨,同比增加954.6万吨,增长49.05%;进口额178.5亿元,同比增长63.2%。1-7月份我区累计进口煤炭2187万吨,同比上涨2.9%。其中7月份,中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤,但不包括褐煤,下同)1131万吨,同比增加252万吨,增长28.67%,环比增加103万吨,增长10.02%,7月份进口褐煤913万吨,同比增加464万吨,增长103.34%,环比增加79万吨,增长9.47%。

图5:全国煤炭进口量情况单位:万吨

六、电力市场数据情况

8月14日,国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份,全社会用电量6484亿千瓦时,同比增长6.8%。分产业看,第一产业用电量72亿千瓦时,同比增长7.9%;第二产业用电量4557亿千瓦时,同比增长4.6%;第三产业用电量1031亿千瓦时,同比增长11.2%;城乡居民生活用电量824亿千瓦时,同比增长14.6%。1-7月,全社会用电量累计38775亿千瓦时,同比增长9.0%。分产业看,第一产业用电量400亿千瓦时,同比增长10.0%;第二产业用电量26883亿千瓦时,同比增长7.0%;第三产业用电量6101亿千瓦时,同比增长14.2%;城乡居民生活用电量5391亿千瓦时,同比增长13.6%。

图6:2018年1-7月全社会用电量及增长情况

据国家统计局数据显示,2018年7月全国火力发电量4534.9亿千瓦时,同比增长4.3%,2018年1-7月全国火力发电量为4534.9亿千瓦时,累计值为28456.1亿千瓦时,同比增长4.3%,累计增长7.3%。7月水力绝对发电量1291亿千瓦时,同比增长6%,2018年1-7月份全国水力绝对发电量5901亿千瓦时,同比增长3.5%。从环比来看,火电发电量环比增加595亿千瓦时,增长15.1%;水力发电量环比增加226亿千瓦时,增长21.22%。

七、动力煤市场预测

进入8月份以来,煤炭一直处于供需平衡且宽松的局面,市场行情并未受到较大的影响,因此在后续市场中煤炭供应相对稳定的情况下,9月仍是去库存、保供稳价和疏港阶段。进入9月份煤市已处于消费旺季即将结束时间点;内陆方面,主产区陕、蒙、晋三地动力煤价格走势相对平稳,部分矿区因民用煤和冬储煤场补库延续稳中向好,近期陕、晋两地受环保及安全检查影响,后期生产煤矿和煤场存煤影响较大,却有利于支撑坑口煤价;港口方面,北方港口库存整体下降明显,主要由于近期下游电厂招标集中以及水泥、建材、化工等用煤需求好转,但考虑到今年沿海电厂和港口普遍采取高库存策略,对市场行情整体仍有较大承压;下游方面,随着高温范围逐渐减退,下游电厂耗煤需求将会回落,加之台风频绕,华东华南雨水不断,水电替代作用显现,而夏季用电高峰接近尾声,用电负荷下降,但电厂库存仍在高位,因此需求层面并不足以支撑煤价上涨。综合来看,9月份,随着陕、晋两地环保安检的结束,煤炭供应量将会扩大,下游终端在用煤淡季持续保持高库存,后续虽有冬季储煤,但很多冬储保供倾向于直供,往港口发运量会有所下降,而大秦铁路检修时间于月底开始,市场情绪短期无法推动煤价大幅上涨,预计在9月份上中旬中动力煤市场以宽幅震荡为主,煤价小幅下跌的可能仍在,但不排除月底会有上调迹象。


资讯编辑:莫敏杰 021-26093872
资讯监督:雷万青 021-26093205

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