概述：八月受焦炭市场大涨影响，焦煤整体运行偏强，主流区域煤价普遍上涨，低硫煤凭借着低库存高需求涨幅相对较大，整体上焦煤价格虽没有像焦炭那般涨势凶猛，但价格也基本接近前高；供应方面，受环保影响，煤矿、洗煤厂均有受到减产影响，其中洗煤厂关停较多，对精煤供应造成了一定的影响；需求方面，虽然下游焦化限产，但由于前期库存较低，价格上涨后焦化又有补库情况，故而整体需求尚可。整体来看，9月煤焦市场仍然值得期待，焦价继续上涨势必会带动原料价格跟涨，预计短期内焦煤价格将呈现易涨难跌态势。
一、价格走势
回顾8月份主流区域焦煤价格均有上涨，其中山西低硫主焦煤累计涨近200元/吨，高硫煤也有50-100元/吨涨幅。截止31日MyCCpic国产炼焦煤综合指数1156.3较上一工作日增0.3，8月均价1144.2。各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1630.6;中硫（S1.3）主焦煤1168.3;高硫（S2.0）主焦煤928.3;高硫（S1.8）肥煤1095.0;1/3焦煤（S1.2）1217.5;瘦煤（S0.4）1220.0;气煤（S0.8）1050.0。
图1：国内主流地区焦煤价格走势
数据来源：Mysteel煤焦
图2：澳洲一线进口焦煤价格走势
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二、焦煤供应
根据国家统计局数据统计，2018年1-7月共产原煤19.78亿吨，同比增3.4%。受环保检查影响，山西、内蒙等地部分煤矿有限产情况。截止8月底，Mysteel统计全国40家焦煤企业，原煤日均产量136.13减2.34，产能利用率101.17%减1.74%；精煤日均产量60.22减1.37，原煤库存355.48减9.2，精煤库存217.68减54.48；部分大矿生产受断层影响，减产以及走货集中加速库存下。
图3：2018年1-7月焦煤供需与增速
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根据中国海关数据统计，2018年6月进口炼焦煤625万吨，同比增长9.2%。2018年1-6月我国共进口焦煤2904万吨，同比下降18.93%。除5、6月份同比增加之外，1-4月进口量同比均有下降。
图4：2018年进口焦煤分国别
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根据Mysteel统计的288口岸蒙煤通关车次来看，8月日均通关为786车，环比7月日均通关780车增6车/天。8月30日Mysteel统计的288口岸蒙煤通关数量为1023车。整体来看，8月份开始蒙煤通关车数再次破千，初步估算下半年日均通关车次需维持800车/天左右，方能持平去年全年通关量。
图5：288口岸蒙煤通关车次情况
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8月份澳洲煤成交有所转好，根据Mysteel不完全统计，8月份进口澳洲炼焦煤成交132万吨，价格相对国内一线焦煤仍然有优势，成交转好。而进入9月份后环保限产力度加大，焦钢企业限产严重，预计后续进口煤用量会有一定受限。
图6：8月进口澳洲煤成交情况
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三、焦煤需求
根据Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率74.88%，下降2.56%；日均产量36.27万吨减0.92万吨；焦炭库存16.26万吨，增0.36万吨；今年环保异常的严格，山西等主流区域焦化限产严重。8月20日后，2+26城市以及汾渭平原均为焦化重镇，新一轮的环保对焦企限产力度再次加剧。
图7：100家独立焦企产能利用率调研
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四、焦煤库存
根据Mysteel调研全国100家独立焦企焦煤库存数据显示，截止8月30日，炼焦煤总库存765.28万吨，增19.76万吨，平均可用天数15.86天，增0.79天；Mysteel调研全国110家钢厂样本炼焦煤库存770.77万吨，增14.34万吨，平均可用天数15.35天，增0.29天。
图8：焦钢企业炼焦煤库存调研
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截止8月3日，Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港358.5万吨，较上周减17.1万吨；青岛港55万吨，较上周减7万吨；日照港13.5万吨，较上周减6.5万吨；连云港53万吨，较上周增14万吨；湛江港22万吨，较上周减0.6万吨。本周海运煤价格暂稳，国内业者依旧多持观望态度，成交一般，港口近期到货较好，库存维持高位。
图9：港口进口焦煤库存调研
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五、本月市场预判
受焦炭上涨影响，焦煤整体小幅上涨，低硫煤涨幅已超越前高。近日环保趋严，洗煤厂、煤矿生产均受到一定的影响，煤矿库存下降，价格上涨导致下游开始补库，短期来看，焦煤需求尚可，在焦炭持续上涨的过程中焦煤亦会跟涨。
从供应来看，由于环保安全等工作深入，煤矿、洗煤厂停限产情况增多，对焦煤供应有一定的影响，而后续环保仍将继续加严，焦煤供应整体上还会有缩减。从供需上来看，下游焦化厂补库预期加强，焦化虽有限产，但焦煤需求并不弱，大矿上调焦煤价格对市场也有一定支撑作用。综合来看，短期焦煤市场依然呈现易涨难跌趋势。
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