Mysteel山西炼焦煤市场讯：受焦炭市场连续3-4轮下调影响，焦煤价格开始让利回调，部分地区精煤价格下降30-70元/吨不等。煤矿方面，焦企采购虽有小幅下滑，积极性有降，但整体来看，焦煤仍在补库阶段，焦企开工支撑焦煤需求未有明显下降，煤矿出货较为顺畅，由于年底安全生产检查较严格，多数煤矿依然不留库存，现产现销。下图是山西地区四种价格波动相对较大的焦煤品种价格指数走势，可以看出11月底低硫主焦价格指数微降，瘦煤价格指数出现较大程度下调，中硫主焦和高硫主焦价格指数暂时持稳。11月30日MyCCpic国产炼焦煤综合指数1256.3较上一工作减4.9，11月均价1248.0，这是自11月份以来焦煤价格指数首次下跌，主要原因归结于焦煤对焦炭市场的让利。另外，由于高硫主焦市场资源紧缺问题，焦煤短期持稳为主，煤种间价差有缩小迹象，低硫主焦市场价格依旧较为坚挺，短期下降空间有限。
图一：Mysteel主要品种炼焦煤价格指数
受周末贸易战利好消息影响，昨日黑色系期货盘面均出现大涨，焦炭市场受此影响具有一定提振作用，今日据Mysteel调研了解，山西地区受下游钢材市场反弹影响，整体市场悲观情绪转变较大，部分焦企表示不执行第四轮下调150元/吨，且市场超跌资源已出现小幅反弹，贸易资源及下游钢厂暂时以观望为主。开工方面，本周山西地区焦企开工率小幅下降，钢材市场的回调促使山西部分焦化厂联合限产报价，焦煤需求逐步放缓。生产方面，下游及贸易商对焦煤后市多持看跌态度，采购积极性有所下降，个别煤矿受环保检查影响产量明显降低，价格回调空间不大。从煤种来看，低硫主焦资源虽整体偏紧，但部分地区前期上涨幅度太高导致焦企压价声音频出，低硫主焦成交价格小幅回调，不过受资源支撑继续下行预期有限。另外，12月份多数煤矿的月度价格基本维持11月份价格水平，柳林地区低硫主焦煤月度价格甚至出现50元/吨的上涨。临近年底，煤矿严格控制生产量，优先保安全生产，检查较为频繁，原煤资源紧张，精煤价格整体难跌。
图二：焦化厂炼焦煤库存
从Mysteel独立焦化厂和钢厂焦化厂最新调研库存看出，炼焦煤仍处于补库状态，钢厂焦化厂前期补库较多，部分厂内库存堆积暂停补库，采购速度进一步放缓。独立焦化厂则继续处于补库期，煤矿1月下旬关停之前原煤和精煤产量均有限，焦化厂的高开工促使短期对焦煤仍有一定需求，但鉴于部分炼焦煤受焦炭压制有一定下行压力，焦煤补库暂时减缓，110家独立焦化厂炼焦煤平均可用天数18.10天，较上周增0.79天，库存相对高位。短期来看，焦化厂目前仍有一定利润空间，焦钢博弈期间焦煤暂时无下行压力，且焦煤资源产量的限制对焦煤市场价格具有较大程度的支撑，焦煤市场下跌空间极其有限。
综上考虑，受到供应支撑、焦化保价、安全环保检查等因素影响，山西地区炼焦煤短期仍将处于偏稳预期，部分零星市场焦煤受焦炭压制有继续下行可能。
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