2019年11月-12月国内矿难频发，煤矿为保安全而提前休假，北港调入量下降。进口方面，2019年1-11月累计进口煤及褐煤2.97亿吨，超过2018年全年进口配额，导致12月进口受阻，国内外供给的减少导致国内煤价上涨。
春节期间由于疫情大规模爆发，煤矿复工情况较差，物流运输不畅，供给减少导致动力煤价格飙升。为保证煤炭供应，稳定煤炭价格，国家能源局在2月1日发布《关于做好疫情防控期间煤炭供应保障有关工作的通知》，2月5日发布《关于进一步加快煤矿复产复工 保障煤炭稳定供应》政府连续发文提出要求煤矿提前复工，各产地纷纷开通煤矿复工专列，接回外地工人，加速煤矿复工。由于煤矿产地集中且疫情较轻，国家也优先保证电煤供应，煤矿复产节奏较快，节后电厂集中补库，六大电厂库存飙升超过近三年历史同期水平。但下游受疫情影响复工较慢，日耗回升较慢，需求恢复不及预期。
从复工节奏上来讲目前第一产业快于第二产业，第二产业快于第三产业，由于第一产业（农业）和第二产业（工业）人口流动性小且疫情较轻，最早开始复产复工。第三产业（服务业）由于人口分散且不好管理复工节奏迟缓，随着疫情的逐渐控制，服务业开始缓慢复工。当前新冠疫情在中国已得到有效控制，截至今日13地现有确诊病例归零，湖北地区已连续两日无新增，湖北荆州洪湖市20日起有序“解封”分类分序复市复业，基建和重点工程将逐步复工，需求逐渐释放。
进口煤方面，2019年第四季度我国进口政策整体收紧，去年12月中国进口煤及褐煤数量大幅回落，12月到港未通关的进口煤于2020年1月集中通关，导致今年1-2月进口煤数量同比大幅增加，国内进口动力煤供给增加。电厂节后受疫情影响日耗较低，短期自下游传导而来的动力煤供大于求局面难以逆转，电厂需求不佳采购多以长协煤为主，进口煤价格随之开始下跌。现印尼NAR3800大卡报价为FOB32美元/吨左右，即将跌至成本线。而且今年从年初开始进口煤政策同比趋严，多港口通关时间在45天以上，且进口动力煤通关需有终端备书。进口煤政策的不确定性使贸易商不敢贸然赌行情。
目前国内供应基本恢复，需求受疫情缓解影响各产业逐渐复工中，电厂日耗将逐步上升，但由于电厂库存高位，日耗回升电厂也会优先使用自家库存煤，需求难以直接转向市场煤，且供暖季即将结束，需求即将转入传统淡季，水电开始发力，短期来看动力煤价格还将持续下跌。国内煤价已跌破月度长协向年度长协546元/吨逼近，若煤价跌破年度长协，如无政策干预，电厂采购或向港口煤倾斜，价格将止跌回稳。现进口政策趋严，进口煤价格暂时无法刺激贸易商进口。印尼煤价格节后一路下滑即将跌至成本线，但印尼矿方5-6月即将与下游重新签订长协，印尼煤价格必将回归，对后期进口煤采购成本形成支撑。总体来说，短期内动力煤市场供大于求，价格将持续走弱，但跌幅有限。
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