一、山东地区1-4月份原煤产量逐步增加
2020年1-4月份，山东全省煤矿生产原煤3673.9万吨，同比减少268.7万吨，下降6.82%。其中，省属煤矿原煤产量2949.5万吨，同比减少157.3万吨；市县属煤矿原煤产量724.4万吨，同比增加14.8万吨。1月份原煤产量977.7万吨、2月份706.7万吨、3月份904.5万吨、4月份1022万吨。2020年1-4月份，发生事故2起，2-3月份受疫情影响，产量有所降低，4月份逐步恢复。
二、山东地区炼焦煤需求有所降低
2019年山东省制定相关焦企产能退出政策，2020年1月-2020年6月份，山东相关焦企退出产能总计为530万吨，据测算，炼焦煤影响量在742万吨。其中多数是在3-4月份密集退出，因此山东地区主流煤矿库存在4月迅速上升。
2020年5月山东省又出台相关焦企的“以煤定产”政策，按规定山东省设计总产能为4710万吨最终产量控制目标为3070万吨，也就是说全年要减产1640万吨焦炭，炼焦煤的需求量全年要减少2296万吨。截止6月，山东省相关焦企已经开始执行，相关减产工作已经逐步开始展开，现平均限产幅度在30%-50%，日产减少2.09万吨，日影响焦煤使用量量2.8万吨，而且该影响会在下半年尤为突出。
三、近期主流煤矿库存开始下行
上半年山东主流煤矿库存呈现先降后升的趋势，1-3月初，受春节补货以及相关煤矿事故等影响库存呈下行走势，3月-5月底受山东相关焦化关闭产能以及5月山东“以煤定产”政策的影响，主流煤矿库存迅速上升，高峰时在5月中旬总库存达到200多万吨。5月底-6月受夏季用电需求的影响，电煤库存下去较快，但焦煤实际依旧受到影响，还将面临一定压力。
四、上半年山东地区炼焦煤价格跌幅达150-200元/吨
由下图可以看出，上半年山东地区炼焦煤价格跌幅达150-200元/吨，炼焦煤以气煤为代表，目前实际成交价格在780-810元/吨出矿。部分煤矿表示近期销售稍有好转，该价格已经处于很低的位置，后市应该会持稳一段时间。
五、炼焦煤短期有小幅探涨可能
截止6月12日，国内焦价上涨已经五轮落地，全国焦企平均利润达300元/吨左右，华东地区焦企利润好的基本上已达350-400元/吨。现山东主流煤矿的总库存已经下行到160多万吨，部分煤矿的库存已经降至低位，受下游企业不管是用电企业还是钢厂下游需求的逐步好转影响，山东煤矿或将于近期提涨回调炼焦煤价格，但预计幅度不会太大。煤矿也有可能通过减少相应的量价优惠政策来实现价格的回调。部分煤矿表示随着天气的炎热程度，山东用电高峰也随之而来，煤炭库存下行主要表现在电煤方面，对焦精煤的销售压力依旧存在。
六、山东炼焦煤下半年仍需警惕下行风险
山东地区炼焦煤市场短期内处于阶段性回稳的趋势，但依旧存在一定下行压力：
1、徐州6月30日相关焦化产能退出政策：按政府规定徐州6月30日将退出680万产能，虽然现在企业还在积极沟通，但退出可能性依旧存在，届时将影响952万吨焦煤使用量。必然对山东地区炼焦煤产生一定影响。
2、山东“以煤定产”政策将在下半年进一步落地：该政策将在下半年进入逐步从严阶段，也是各个用煤指标的检验和验收阶段，最终如果该政策从严执行，多数焦企将大幅限产来完成任务，这也是主流煤矿需考虑和谨慎的地方。
3、进口煤的冲击：1-5月份，我国共进口煤炭14871.1万吨，同比增长16.8%;累计进口金额1069210万美元，同比增长8%。虽然现在各种限制通关的政策，但是进口煤目前的价格优势势必对国内企业有一定吸引力。
4、近期进入梅雨季，华东、南方等地持续降雨，钢厂去库存节奏将放缓，钢材价格或将转弱运行。
5、全球疫情尚未结束，全球经济的衰退必然对中国经济有很大影响，不管是供应链还是资金链都将不同程度的是国内企业受到影响。
上述承压因素，山东主流煤矿也有考虑，他们也开始转变相关思路，开始布局华中和南方市场，改变原来多年来华东及周边省份的固定销售渠道，为应对后市诸多不确定因素提前准备。详情请继续关注Mysteel煤焦事业部。
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