春节后，大矿集中复工复产，民营企业也陆续复产中，产地煤矿生产节奏明显加快。而下游市场年前囤货充足，节后预期暂以消耗场地库存为主，采购节奏有所放缓。加之春节期间部分区域运输受阻，煤企精煤库存累积，发货情况不及预期。总体而言，短期内焦煤市场处于供给过剩的状态，焦煤价格有望承压下行。
一、焦煤供需偏宽松 降价压力显现
春节期间较多煤矿实行年产不放假，导致整体库存累积，且受下游焦企降库意愿较强以及钢厂对焦价提降等影响，目前高库存矿方趋于降价出货，同时贸易商多以降价抛售和减少采购量为主；低库存煤企维持正常出货，暂无明显调价预期。开工方面，部分大矿于初五左右已基本恢复产销，其余小型矿点陆续恢复前期生产水平，地方小型洗煤厂大部分为初十就岗，因此煤企及洗煤厂陆续复产中。
二、双焦需求有所回落 下游议价能力增强
春节期间，多数钢厂场内焦炭库存已补库至合理区间，钢厂对焦炭议价能力增强，同时焦化厂自身也有所累库，短时焦炭价格下行压力凸显。在双焦市场情绪传导下，焦煤新订单询盘拉运量减少，下游多以观望为主，但后期有新增产能焦炉投产预期，叠加进口澳煤市场暂无松动背景下，主焦煤仍有需求支撑，在后续阶段性降价去库完成后，下游采购和拉运积极性有望恢复。
三、市场部分机构对焦煤短期走势观点
代表煤矿A：焦煤市场存在下跌风险。春节后煤矿复工早于往年，且当地煤矿多不放假，供应量释放，叠加节后下游面临降价压力，导致打压原料煤成本。春节期间，目前除个别煤矿因井下因素停产外，其余煤矿均保持正常生产，春节供应有保证。
代表煤矿B：煤炭弱势，整体洗煤环节库存不多，坑口的话基本都差不多复产中，就是两会停估计也基本供销平稳。
代表煤矿C：现在的报价和市场有冲突，没人买货，现在降了，预计煤价还是会跌，但钢材价格的提涨会刺激贸易商出货，我们现在的少库存也只是保长协。
洗煤厂D：正月十五以内，焦煤还是暂时处于稳定状态；过了正月十五至正月底，可能会处于稳定偏下状态；出了正月可能会处于下行状态。受山西五大焦煤集团整合影响，加之澳煤一直没发入港，导致今年下半年焦煤库存受到一定的冲击，市场暂时处于好转状态，但2021年大市场不是太看好。
期货公司E：当前焦煤、电煤现货情绪明显转弱，下游补库节奏放缓，基本面对于盘面影响相对利空。目前焦煤混煤仓单成本在1500附近，焦煤下跌空间不大，后期黑色系偏于强势，建议等待盘面企稳，寻找做多入场时机。
期货公司F：焦煤市场承压运行。春节期间国内煤矿因疫情因素,国企煤矿不放假国内产量同比存在增量,进口方面：蒙煤日均通关环比从几十车增到500车附近恢复至2020年的平均水平,节后对蒙煤通关有望进一步提升的预期；海煤中澳煤通关方面已经是处于相对冰点很长时间,往后也看不到进一步的利多，非澳煤陆续到港，中国作为全球炼焦煤价格最高地，全球的炼焦煤资源都会往中国流动，2021年供给成为驱动价格下行的第一驱动。
贸易公司G：焦煤回调趋势，总体而言一季度焦煤主要是跟随焦炭价格变化而变化，但是由于低硫资源的紧缺，高低硫的价差会扩大，但是随着3月份两会召开，国家对安全生产以及疫情控制力度都会加大，进入二季度焦煤价格将逐步企稳。
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