概述：2月份国内喷吹煤市场走势先强后弱。节前主流地区大矿2月份长协价格有80-100元/吨不等的上调；节前钢厂补库意愿较强，加上矿上年底检修较多，供应略显紧张，喷吹煤价格走势较强；节后由于矿上复产进度较快，多数矿上春节期间均维持生产状态，叠加发运不佳，部分煤矿库存稍有累积，加之部分前期高价资源的回调，市场心态开始转弱，河北部分钢厂喷吹煤招标价格下调幅度较大。需求端，节后随着复产复工的推进，钢厂总体开工呈小幅上升趋势，而且节后钢材价格上涨较多，企业生产积极性也有所增加；钢厂对原料端采购需求仍在，但压价意愿增强，市场总体情绪减弱，钢厂采购节奏也稍有放缓。煤矿方面，春节期间多数大矿维持生产状态，节后总的复产进度较快，供应量较为充足，部分有一定的累库情况。总体来说，3月份喷吹煤价格多维持偏弱运行。
一、2月份国内主要钢厂高炉开工率小幅上升
据我网对全国163家样本钢厂高炉生产情况调查统计显示，截止2月26日全国主要钢厂高炉开工率为66.16%环比增加1.38%。2月份环保检查方面相对宽松，企业生产受限不大，年前检修的高炉陆续恢复生产；而且节后钢材价格上涨较多，钢厂盈利水平改善，企业生产积极性较高。3月份钢材价格仍有一定上涨的预期，下游基建等行业的复产复工也将带动钢材的需求，后续高炉开工仍有提升可能。
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全国163家样本钢厂高炉调查 |
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统计类别/钢厂规模 |
全国 |
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本月 |
上月 |
变化 |
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高炉开工率（%） |
66.16% |
64.78% |
1.38% |
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高炉检修容积（m³） |
171077 |
183713 |
-12636 |
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高炉检修量（万吨） |
51.75 |
55.77 |
-4.02 |
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检修限产量（万吨） |
57.65 |
6134 |
-6076.35 |
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检修钢厂（家） |
104 |
106 |
-2 |
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盈利钢厂（%） |
75.46% |
68.10% |
7.36% |
表1.2月份国内主要钢厂高炉生产情况
二、2月份国内无烟喷吹煤大矿价格继续走强
2月份国内喷吹煤大矿价格延续上涨态势，涨幅在37-100元/吨不等，多数涨幅在80元/吨，且已于2月1号开始执行；大矿年前出货较为顺利，节后因春节期间发运不畅以及下游钢厂采购放缓等影响，库存开始有所累积。喷吹煤价格稍有走弱，矿上挺价意愿相对较强。
图1.2月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况
从下游钢厂采购方面来看，2月钢厂喷吹煤采购价格稍有走弱，华东、西北个别钢厂采购价格下调20元/吨；华北地区部分招标采购钢厂价格波动较大，节前上涨幅度较大，节后回调也相对较多，总的价格趋势是稍有下调的。钢厂近期采购积极性不高，对原料端压价意向依旧较强。
表2.2月份国内主要钢厂喷吹煤采购价调整情况
三、2月份国内主要钢厂喷吹煤库存增加较多
（1）我国主要钢厂喷吹煤总库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至2月26日，我国主要钢厂喷吹煤总库存224.11万吨，较1月份增12.74万吨，环比增幅为6%。
表3.本月与上月主要钢厂喷吹煤总库存变化情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
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喷吹煤 |
总库存(万吨) |
224.11 |
211.37 |
↑12.74 |
↑6% |
如图2所示，2月份国内主要钢厂喷吹煤总库存增加较多，节前钢厂补库较多，库存水平增加明显，春节期间虽有一定的消耗，但总的库存水平相较于1月份还是有明显增加；近期钢厂原料采购节奏稍有放缓，预计后续钢厂喷吹煤库存将呈下降趋势。
图2.2011年7月份至2021年2月份我国主要钢厂喷吹煤总库存情况
（2）我国主要钢厂喷吹煤平均库存方面
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至2月26日，我国主要钢厂喷吹煤平均库存4.48万吨，较上月末增0.26万吨；平均可用天数为14.41天，较上月末增0.6天。
表4.本月与上月主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
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喷吹煤 |
库存(万吨) |
4.48 |
4.22 |
↑0.26 |
↑6 |
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喷吹煤 |
可用天数 |
14.41 |
13.81 |
↑0.6 |
↑4 |
如图3所示，钢厂喷吹煤平均库存上升较多，钢厂高炉开工节后小幅上升，总的可用天数也较上期有所增加；后续钢厂高炉开工率仍有上升空间，而随着采购节后的放缓，预计后期多维持按需采购，库存及可用天数或将减少。
图3.2011年7月份至2021年2月份我国主要钢厂喷吹煤平均库存情况
四、3月份国内无烟喷吹煤价格开始走弱
从整体市场情况来看，3月份钢材市场仍有上行空间，随着下游基建等行业复产复工的推进，钢材需求量仍有上升空间，钢材价格上涨概率较大；钢厂对喷煤等原料使用需求仍在，但矿上复产进度较快，供应量相对充足，钢厂压价意愿较强，煤价下行压力显现。
从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，2月份钢厂开工已有小幅增加，后续随着钢材需求的提升以及企业盈利水平的改善，企业生产积极性增加，高炉开工水平也将继续上升，3月份需重点关注环保及安全检查可能带来的影响。当前企业库存水平相对良好，暂时补库意愿不强。
从煤矿生产情况来看，春节期间部分大矿维持生产状态，节后复产复工进度较快，供应量相对充足，部分有一定库存累积；部分地区市场价格已有不同幅度下调，个别大矿市场价格有所下调，长协价格暂未调整，有一定挺价意向；3月份适逢两会，期间矿上生产有下滑可能，需关注安全检查等可能带来的影响。
总的来说，在供应稳定，需求放缓的情况下，3月份喷吹煤价格下调概率较大。
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