当前国内供需情况短期失衡，产地常态化管控对动力煤价格上涨形成支撑，叠加澳洲遭受洪涝灾害影响，国际动力煤市场采购集中转向印尼。受此影响，动力煤产地、港口、进口煤价共同上涨。
一、煤价上涨原因回顾
1、主产区安全检查工作加严，国内煤炭供应收紧。
产地方面，当前陕西地区开展为期四个月的安全督导检查，问题矿井将停产检查；山西地区主管部门主持召开为期半年的煤矿安全检查工作，部分煤矿生产将受到影响；内蒙地区煤管票严格按照核定产能管控，产地煤矿停产减产数量增多，坑口煤炭供应量较前期明显减少。在此背景下坑口排队拉运情况火爆，坑口煤价持续上涨。
2、大秦线检修提前，市场供应预期趋紧。
港口方面，随港口检修在即，北港库存震荡下行，据Mysteel动力煤港口数据显示本期北港库存环比下降74.4万吨，沿海地区供应将受到压缩。在供应趋紧预期下，市场囤货行为推动动力煤价格上涨，截至今日秦港Q5500动力煤平仓价涨至750元/吨，秦港Q5000动力煤平仓价涨至647元/吨。
3、电厂存煤可用天数低位，下游采购需求仍存。
电厂数据显示，本周电厂日耗39.3万吨，环比下降0.4万吨，可用天数17.2日，环比增加0.3日。因当前煤价较高，电厂采购以长协拉运为主，高价采购市场煤资源有限，在此背景下电厂补库需求仍存。
4、澳洲遇近20年特大暴雨，国际市场煤炭供应量减少。
进口方面，受澳洲洪涝灾害影响，澳洲生产、发运均受到一定程度影响，印度、日本等国将进口煤采购需求转向印尼，在国际采购需求刺激下，印尼动力煤离岸价格持续上涨。截止今日印尼Q3800FOB价已涨至45-46美元/吨，环比上涨2.5美元/吨，周环比上涨5美元/吨。澳煤Q5500FOB价报60美元/吨。
二、后市预判
月初内蒙煤票增量有限，产地常态化检查限制坑口供应量。4月北方燃煤供暖季结束，保供政策逐步退出，叠加主产区安全检查加严，预计4月初产地供应虽较月底放松但增量有限，坑口煤价·将维持增长态势。
下游电厂补库需求仍存，宏观经济带动社会用电量增长。当前我国煤炭需求边际量好转且电厂仍有补库需求，整体动力煤市场呈现“淡季不淡”特性。后期随着我国保障经济政策推进，预计全国总发电量将持续增长，从而对动力煤价格上涨形成支撑。
进口煤价持续增长，印尼斋月将影响印尼煤炭产量。印尼将进入斋月，届时将对印尼生产、运输造成影响，根据往年惯例印尼斋月期间印尼煤炭产量约减少10-20%。进口煤供应减少将加剧我国供需矛盾，预计4月进口煤供给减少将推动内贸煤价格上涨。
综上，预计进入4月我国煤炭市场供需矛盾仍将持续，动力煤价格也将持续上涨。4月中上旬北港Q5500动力煤价格或将达到800元/吨，后期需关注进入梅雨季水电对火电的替代情况及下游企业采购节奏变化。
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