概论：回顾三月焦煤市场，上旬由于下游市场悲观情绪影响，采购节奏放缓，两会结束后，产地限产煤矿基本复工，主产地煤矿开工水平相对回升，短期国内产地供应充足，炼焦煤价格延续跌势，三月下旬，山西晋中灵石、太原古交地区部分煤矿复产验收进度缓慢，区域性供应稍有收缩，焦煤降价幅度也有所收窄，逐步止跌企稳。进入四月份，由于焦煤库存阶段性去化后，采购需求逐步释放加之新投产能带动，炼焦煤需求预计将有相对明显的回升，叠加长协价格预期有上涨可能，市场煤报价已呈现小幅上调走势，焦煤市场情绪逐步转好，预计四月份焦煤市场整体稳中向好，不排除个别配焦煤种承压小幅下调。
（1）国内产地煤价格走势
由下面对比图可以看出，三月期间各区域煤有涨有跌，总体各煤种价格普遍下调，三月初期，各煤种已经普遍掉价一轮，由于成交冷清，下调情绪继续蔓延，而两会召开对洗煤影响相对有限，致使部分煤种仍有库存压力，而下游采购尚不积极，消耗库存为主。上旬，晋中等区域煤矿由于价格高位，下游采购意愿不强，部分煤矿继续主动降价，直至下旬炼焦煤市场出现分化走势，有止跌企稳走势。
（2）国内焦煤指数
31日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1125.2，较上一工作日增0.3。3月均价1135.7。各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1480.6（-），月均1484.7；中硫（S1.3）主焦煤1165.0（+1.7），月均1171.3；高硫（S2.0）主焦煤1040.0（-），月均1040.0；高硫（S1.8）肥煤1027.5（-），月均1035.8；1/3焦煤（S1.2）1066.3（-），月均1082.0；瘦煤（S0.4）1175.0（-），月均1218.0；气煤（S0.8）1200.0（-），月均1158.7。
（3）进口蒙煤价格
分两阶段看，上旬进口蒙古炼焦煤市场延续继续下调走势，下游采购意向一般，同时受国内煤市场掉价影响，进口蒙煤价格继续下跌，截至于3月中旬，甘其毛都蒙5原煤980元/吨，相比于月初下调120元/吨，蒙5精煤1300元/吨，对比月初回调100元/吨，策克原煤660-690元不等，满都拉精煤930元/吨。下旬，从18号开始，甘其毛都口岸因疫情日均通关车数欲控制在50车以内，蒙煤市场转强，口岸价格出现普遍上调格局，蒙古精煤累计涨100元/吨。
（4）海运煤价格
三月进口焦煤市场弱势运行，进口澳洲焦煤国际市场询报盘一般，延续偏弱态势。价格方面，目前澳洲进口焦煤一类煤报价134.5美元相比月初回调10美元。目前市场询报盘仍然集中于非澳洲煤资源，当前市场价格仍高于下游客户心理价位，市场参与者观望情绪重，多数未参与实际询盘，实际询报盘少，而港口澳煤少量船只卸港，但暂未能通关。
二、焦煤供给方面
首先从供应上来看，整个三月份开工总体梯度回升，三月煤矿逐步复产，焦煤供应恢复相对正常水平，但仍低于去年同期。分区域看，山西各井底现场急停试验以及人工检测等安全措施进行现场校对作业。目前晋中、太原地区安全督察不断趋严，对各区域产地焦煤供应有所影响；内蒙地区受当地能耗管控影响，内蒙乌海以及鄂尔多斯等地部分地方矿出现停、限产情况，三月期间当地洗煤厂陆续停产。而蒙方疫情加剧，进口蒙煤通关车辆锐减，同比于往年处低位水平。总体而言，四月来看国产炼焦精煤总量大幅提高相对困难，后期进一步关注四月蒙煤通关释放量。
三、焦煤需求方面
据Mysteel全国230家独立焦企产能利用率的数据调研，3月独立焦企平均产能利用率为90.70%，远远高于去年同期水平。由于环保限产等因素，环比上月稍有下滑，但整体焦企开工积极性不减。随着后期焦炭市场期现贸易商投机需求渐显，触底企稳的预期下，焦煤现实性需求量随之回升。
四、焦煤库存方面
如图所示，三月原煤及精煤库存总体呈下降趋势，主要体现在山西、内蒙煤矿洗煤厂。而山西煤矿安全检查趋严走势对国内焦煤供应将起到较为明显冲击，但总体而言当前仅个别区域受安全检查影响，开工和库存稍有收紧。截止3月31日Mysteel统计全国110家洗煤厂样本最新数据统计，原煤库存285.14万吨降8.02万吨；精煤库存169.32万吨降6.76万吨。短期来看，下游生产相对旺盛、存合理补库需求，当前煤矿将继续去库中。
三月Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港170增63，青岛港60减13，日照港46平，连云港43.5减4.2，湛江港0平，总库存319.5增73.8（单位：万吨）。三月最后一周港口进口焦煤库存增幅明显，月底北方港口进口焦煤集中卸船（澳煤及非澳煤都有），但通关难度依旧很大。
五、焦煤进口方面
据海关总署公布最新数据显示，2021年1-2月累计进口炼焦烟煤为634.84万吨，同比去年减少58%，其中一月蒙煤进口量为217万吨，二月蒙煤进口量为174万吨。而2020年1月-2月进口炼焦烟煤1516.0万吨，其中澳煤1037.0万吨，蒙煤为267.0万吨，今年相比往年进口量明显下滑，
分国别来看，1-2月主要进口炼焦烟煤的国家有蒙古、俄罗斯、加拿大、美国、哈萨克斯坦、印度尼西亚六个国家。累计金额为672357175美元，同比去年减少68.25%。增量体现在加拿大煤和俄罗斯煤上。当前澳煤政策暂未松动，无法补给国内市场，而三月蒙煤进口量也持续偏低，预计四月蒙煤进口量继续延续减少趋势，后期进口量的释放以及进口节奏很大程度上取决于政策以及蒙古疫情控制情况。
据288口岸统计数据，3月上旬甘其毛都口岸蒙煤通关日均544车，相比于上月日均增加127车，通关车次在上旬呈现大幅回升状态。而中下旬由于蒙古疫情爆发，自16号起甘其毛都口岸进口蒙煤计划日均通关车数或降至200车左右，进口回归低位水平，后期甘其毛都口岸疫情防控措施升级，仅允许当日下午进煤通关，日均通关车数控制在50车以内。而策克口岸从30日起处于闭关状态，前期平均在360车左右。最新消息中策克口岸自4月2日起试放行50车，监督员进行全程监督，根据试行情况考虑是否增加通关数量，后期策克口岸车次有望回升预期。
六、焦煤市场展望
1、焦煤供需预测
展望4月焦煤市场供需，从产地来看，随着区域性煤矿安全环保监管力度加码，焦煤供应量释放增量有限，而下游焦炭市场利润受到挤压，情绪上进而压制焦煤需求的总量采购空间，但随着四月新投产能的释放以及海外进口资源紧缺，进口总量无法抢占国内市场份额，焦企高开工的前提下对焦煤采购有望回归正常采购水平，短期整体焦煤供需维持紧平衡状态。
2、焦煤价格预测
四月正值二季度长协定价，部分区域长协价格有望小幅上调，地方煤价随行就市，根据自身库存变化，小幅区间震荡。四月相当于焦煤市场拐点，市场上调情绪逐渐升温，煤种之间出现分化走势，短期来看优质主焦肥煤止跌企稳有小幅上调预期，个别配焦煤种依旧承压小幅回落风险。
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