概述：受高温天气和经济形势向好发展带动，全国各地用煤需求攀升，多省份在迎峰度夏期间出现用电缺口，在供需矛盾刺激下六月动力煤市场价格维持高位震荡。当前伴随建党百年大庆日近，产地安监维持高压进行，部分煤矿为保安全倒工作面、停产煤矿增加，产地供应进一步收紧。国常会决议，预计调控政策将在七一后逐步出台，随着国内煤炭供需矛盾逐渐缓解，预计7月份煤价将理性回归。
一、价格方面
产地方面，当前产地价格高位坚挺，部分煤矿表示近期产地煤价已涨至建矿以来最高价，较2020年同比上涨150%，六月为煤矿安全生产月，煤矿生产以保安全为主。近期煤矿安全事故频繁，产地安监和环保检查干预密集且临近月底，部分煤矿因煤管票不足停产检修，煤矿产量有所下降。矿上库存有限而下游需求良好。现榆林Q5800报850元/吨，榆林Q6100报870元/吨，鄂尔多斯Q5500报800元/吨，大同Q5500报820元/吨。
港口方面，现北港库存1844.8万吨，日环比减59.3万吨，港口调运以保持长协和固定作业调度为主，当前建党百年大庆之际，产地安检环保严格进行，矿方及贸易商受成本增高影响，发运较前期明显减少，现货高位报价有所松动，下游终端寻货压价情绪仍在，实际高价成交有限。现Q5500动力煤平仓价990-1000元/吨，，较2020年同比上涨419元/吨，位于历史同期高位水平。
进口方面，近期多省市放松进口煤管控，浙江、江苏、福建除澳煤外已全面放开进口煤管控，六月底前到港资源不占用全年额度。但受制于进口船期及进口资源偏紧，六月底前到港资源有限。当前受日韩等国及国内沿海下游电厂用煤需求持续增加，印尼煤价格顺势上涨，现印尼Q3800FOB价小船报65.5美元/吨。
二、供应方面
受煤矿事故及安全检查影响，产地安监和环保检查干预密集且临近月底，部分煤矿因煤管票不足停产检修，煤矿产量有所下降。据Mysteel煤矿开工数据显示，截止6月25日，全国333家煤矿开工率为89.7%，较上周环比下降3.9%。其中陕西开工率为93.3%，较上周环比下降3.5%；内蒙开工率为76.5%，较上周下降2.7%，山西开工率为121.8%，较上周下降14.4%。近期发改委及地方主管部门等协调主产地保供稳价，但受制于安监、环保检查及矿难影响，七一前坑口产能难以快速释放，大庆后产地增产计划及落地情况需重点关注。
三、需求方面
当前受高温天气和经济形势向好发展带动，全国各地用煤需求攀升，电厂日耗持续高位，据Mysteel电厂数据显示，截止6月25日，全国62家电厂日耗共计45.3万吨，月环比上涨16.5%；库存共计880.5万吨，月环比上涨14.8%；可用天数共计19.4日，月环比下降1.5%，电厂高日耗低库存状态持续，终端补库需求仍存，但受高煤价制约，电厂主动补库积极性较低。
四、物流及港口库存
据Mysteel 动力煤港口库存显示，截止6月25日，全国55港动力煤库存共计5343.4万吨，较上周环比减少178.8万吨，其中东北港口库存210.2万吨，较上周环比减少2万吨；环渤海港口库存2229.1万吨，较上周环比减少136.8万吨；华东港口库存601.7万吨，较上周环比减少31万吨；江内港口库存706.4万吨，较上周环比减少5万吨；华南港口库存1596万吨，较上周环比减少4万吨。临近建党百年大庆之际，产地生产以保安全为主，矿方及贸易商受成本增高影响，发运较前期明显减少，港口库存连续五周下降。
五、进口煤及海运市场
1-5月，我国累计进口动力煤8974万吨，同比下降21.4%，其中，5月份进口动力煤1686万吨，同比增长0.1%。进入六月，受日韩及中国台湾用煤需求带动进口动力煤价格持续上涨，截止今日澳洲Q5500动力煤FOB价已涨至73.5美元/吨，印尼Q3800FOB价已涨至小船65.5美元/吨。当前由于进口印尼煤资源有限且下游需求不断，短期内进口印尼煤价格易涨难跌。
六、总结
综上，受高温天气和经济形势向好发展带动，用电需求持续增加，叠加煤矿事故及安全检查影响，产地安监和环保检查干预密集，六月动力煤价格高位震荡。建党百年大庆后，随着国内煤炭供需矛盾逐渐缓解，预计七月动力煤价格将理性回归。后期需关注调控政策方案及落地情况。
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