一、背景：
上半年炼焦煤市场价格大幅上涨，七一前煤矿大面积停产再次将煤价推向历史新高，炼焦煤难以想象的超高价格不得不将其置于话题旋涡，究其原因，无非供需两方共同作用。供应端，国内方面，煤矿安全事故及七一重大事件影响，产地供应持续收缩，露天矿全部关停；国际方面，世界范围内公共卫生事件导致进口煤同比大幅缩减，目前蒙古部分口岸仍在闭关，澳洲炼焦煤短期难以通关释放，供给端在内外影响之下呈持续紧张局面。需求端，下半年焦化预计新增1800万吨产能，粗略折算焦煤需求量在2520万吨左右，可以说是稳定增加，在煤矿产能释放有限的前提下，预计下半年焦煤价格仍以高位运行为主，目前价格或尚未见顶。
在此背景之下，Mysteel调研团队前往山西炼焦煤产地具体了解七一后生产情况。本次调研生产企业18家，其中15家煤矿，1家洗煤厂，2家焦化厂，合计原煤产能4350万吨，焦化产能360万吨，范围辐射临汾古县、安泽，长治沁源，晋中灵石、介休，均为代表煤种主产区的典型企业。
二、调研详情：
A、临汾古县：
主产优质低硫主焦煤，外卖原煤为主，精煤为辅，资源主要流向临汾当地及周边市场，大量洗煤厂及焦化厂用户，基本走汽运，由于煤矿产能有限，可供资源不多，单个煤矿原煤平均年产量在50-80万吨左右。
当地调研煤矿3家，合计产能240万吨，主要生产低硫主焦及高硫主焦，以销售原煤为主，个别配备坑口洗煤销售精煤。七一前后停产5天，7月2日开始复产，单个矿井平均日产在0.22万吨左右，且均无库存，客户要货积极，保供老客户，新户暂时无量可签。市场方面，S0.5G78原煤承兑1210元/吨，S0.8G90原煤承兑1260元/吨，S2.0G80精煤承兑1600元/吨。煤企普遍认为今年以来煤矿检查频繁，资源较为紧张，后期价格只会理性回归，不具备大跌基础。
B、临汾安泽：
安泽低硫主焦在全山西乃至全中国可以说是最优质的低硫主焦产地，超低硫、高粘结、70以上的热反应强度是其抢手及高价的主要原因。产品主要流向临汾、长治、晋中、陕西、河北、河南等区域，辐射范围较广。安泽区域共四座代表性的主焦矿，合计产能510万吨，均为低硫主焦。
当地调研煤矿2家，合计产能300万吨，焦企1家，产能240万吨。主要低硫主焦精煤，均为坑口洗煤。七一之前受周边煤矿事故影响停产20天左右，7月2日开始复产，单个矿井精煤平均日产在0.23万吨左右，个别矿井下条件影响产量减半已维持两周左右，矿上无库存，保供老客户，新户不接。市场方面，S0.45G88精煤承兑2400-2500元/吨。后期煤矿要求安装生产监控，不会存在超产情况，目前认为焦炭下跌1-2轮对煤价不会产生影响，主焦价格还会小涨，下半年焦煤往下小幅回落，整体市场高位为主。焦企方面心态略有差别，认为在利润挤压下煤价会跟随焦炭市场下跌，但跌幅有限。
C、长治沁源：
长治沁源区域以低硫主焦和低硫瘦主焦闻名，由于临近安泽，焦煤指标除粘结度外基本相近，部分以网站竞拍为主。代表集团为沁新集团、康伟集团（永泰能源）、通洲集团。
当地调研煤焦企业3家，合计产能990万吨，主要低硫主焦精煤，均有各自的坑口洗煤设备。七一前后停产2-3天，7月2日开始复产，单个矿井精煤平均日产在0.3-0.8万吨左右，个别低硫煤矿井下断层影响仍未复产，间接导致当地主焦供应紧张。市场方面，S0.5G83精煤承兑2450元/吨，S2.5G85精煤现汇1650元/吨，新客户询价无货供应不签单。煤企认为七月价格稳定，下半年价格不会有太大波动，年底仍有冲高预期；目前市场缺煤，下游焦企限产幅度有限，需求可以保证，整体预期偏乐观。
D、晋中灵石：
晋中灵石区域以优质高硫肥煤闻名，其中代表集团为聚义集团、昕益能源集团、永泰能源集团等，基本囊括灵石区域分散矿井，当地代表大矿为露天矿井，目前依然处于停产状态，区域整体价格主要跟随市场主流调整。
当地调研煤焦企业5家，合计产能1800万吨，主要中、高硫肥煤及主焦煤种，原煤及精煤均有外售。6月25日至7月2日停产，3日复产，单个矿井精煤平均日产在0.2-0.4万吨左右，由于当地露天大矿持续停产，辐射周边煤矿资源紧张，洗煤厂原煤采购难度大。市场方面，S0.9G90肥煤承兑1850元/吨，S1.8G90主焦精煤现汇1770元/吨，预售量大，订单充足，下游市场变化暂时无影响。自五月中旬开始明显感到供应紧张，尤其露天矿停产影响大，煤企认为八月上旬之前焦煤不会受到市场影响，下半年市场取决于钢材，只要焦炭有利润，煤就不会出现大幅下跌的情况。
E、晋中介休：
晋中介休区域主产中硫主焦煤，拥有全国最具成熟的洗煤技术，大佛寺、鑫峪沟和凯嘉集团较为典型，主产主焦及高硫瘦煤，汽运和铁路发运相结合。
当地调研煤矿3家，合计产能1100万吨，焦企1家，产能120万吨，主要低、中、高硫主焦煤种，原煤及精煤均有外售。七一前后停产3-5天，单个矿井精煤平均日产在0.2-0.8万吨左右，大矿长协为主，量少矿井散户居多，基本没有库存。市场方面，S1.3G80主煤承兑1850-1900元/吨，S0.6G80主焦精煤现汇2180元/吨，洗煤厂受煤矿供应限制厂内库存结构性紧缺。认为价格短期难以下行，暂时感觉不到焦炭的压力，后期仍以市场变动为参考，下半年重点关注环保方面的影响及新增产能投产进度，未来煤价高位不下，而焦化或将面临亏损。
三、调研总结：
①目前煤矿虽然已复产，但受煤矿地质条件、保安全生产、工作面搬迁、断层等综合因素影响，叠加区域内露天矿全部关停未复产，低硫主焦、中硫主焦、肥煤等资源尤为紧张，辐射周围洗煤厂采购原煤较为困难，可供资源有限；
②产地煤企认为煤价已至历史高位，后期在对市场偏乐观的情况下价格保持相对谨慎。下半年焦化新投产能预计在1800万吨左右，焦煤存在确定性需求，煤价暂无下跌预期且下半年整体偏高位；
③山西出台政策要求所有煤矿安装监控产量设备严查超产，在当前煤矿产量偏低情况下，即使全面落实此政策，下半年炼焦煤产量基本延续目前生产水平，焦煤增量十分有限。进口方面蒙煤受疫情影响通关持续低位、澳煤目前依然没有通关消息，进口煤对国内的补充量偏低，产地煤市持续高温，年内价格基本不存在大跌基础。
调研人员：任丽娟、徐昊、李晓宇
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