回顾7月动力煤市场，受国内供需偏紧影响煤价一路飙升，远超历年同期价格。8月全国各地陆续进入中伏天后期，作为旺季的最后疯狂阶段，煤价又该如何演变？
一、政策端保供稳价“筑顶”，抑制煤价过高增长
7月30日中共中央政治局召开会议要求，要做好大宗商品保供稳价工作和电力迎峰度夏保障工作。另国家发改委运行局赴河北省唐山市、秦皇岛市开展煤炭保供稳价专题调研，要求客观真实反映煤炭交易情况，杜绝囤积居奇、哄抬价格，促进煤炭市场平稳运行。政策是影响动力煤价格的重要因素，近日多部门相继发布增产保供政策后，后期供应预计增加，叠加下游对高煤价抵触心理较强，市场询货偏少，双重压力下煤价高位大涨可能性较小，预计8月下旬煤价将“拐弯”。
二、产能释放预期加磅，下旬煤价或将转弯
7月份内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿进行了批复用地，涉及产能6670万吨/年。当前煤矿已全部复产开工，预计8月初即可形成实际产量，复产后日产可稳定增加20万吨。另据发改委、国家能源局联合印发的通知要求，内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，15座煤矿涉及产能合计4350万吨/年，现已全部复产，预计每日可稳定增加产量15万吨。当前产地煤价已处历史高位，截止5日，榆林Q5800报930元/吨，榆林Q6100报950元/吨，鄂尔多斯Q5500报860元/吨，大同Q5500报905元/吨，而随着坑口用地批复及新增产能落实，预计8月下旬煤价将进入下滑通道，后续需要关注产能核增具体落实情况。
8月仍处于用煤旺季，但在高煤价影响下机组发电亏损，电厂拉运积极下降，现以长协拉运为主，部分电厂库存已降至7日以下。据Mysteel电厂存耗数据显示，7月30日，全国62家电厂样本区域存煤总计698.4万吨，日耗48.4万吨，可用天数14.4天，较7月23日下降0.5天。
一、高温天气进入尾声，8月下旬需求将逐步走弱
高温天气进入尾声，现全国天气在连续台风强降雨影响下有所缓和。今年第九号台风“卢碧”将于5日登陆广东及福建一带，广东、福建及浙江等地会有持续的较强风雨天气。预计随气温下降电厂用煤压力缓解，煤价将逐步走弱。
二、水电发力，对火电替代作用增加
2020年，全社会发电量74170.4亿千瓦时，其中火力发电量52798.7亿千瓦时，尽管火电在总发电容量中起到主力军作用，而2021年6月水力发电量1141.6亿千瓦时，同比减少5.6%，环比则增加19.2%，水电出力明显增强，近期在台风暴雨影响下，水电对火力替代作用将继续增加，用煤负荷预计有所减少，供需偏紧局面有所缓解，8月下旬煤价走弱不言而喻。
综上所述，当前港口煤价高位筑顶，预计在供需影响下，8月下旬煤价将出现“拐弯”，后期需关注煤矿主产地增产放量落实情况、电厂耗煤变化及政策端变动等因素。
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