市场概述：回顾11月份国内喷吹煤市场，主产区煤价大幅收缩，市场整体偏弱运行。供应端来看，煤矿生产正常，矿方出货压力较大，喷吹煤仍有降价预期。需求端来看，一方面随着奥运周期临近，华北钢厂面临大规模限产，后续高炉开工率仍有下降可能；另一方面下游钢厂原料库存偏低，采购积极性有所提升，部分钢厂开始小量补库。综合来看，12月份喷吹煤市场观望情绪较浓，煤价或将继续走弱，但节奏将会放缓。
一、喷吹煤价格
（1）国内产地喷吹煤价格
从11月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况表可以看出，主产区煤价跌幅较大，各地区主要大矿价格下调300-1100元/吨不等。11月初随着动力煤供需紧张状况缓解，喷吹煤价格也随之走弱，市场观望情绪增多，采购积极性下降。目前煤矿整体库存仍在高位，后续喷吹煤仍有降价预期。
表1.11月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况
（2）钢厂喷吹煤采购价格
从下游钢厂采购方面来看，11月钢厂无烟喷吹煤采购价格降幅明显，降幅在50-1200元/吨不等，部分挺价矿点或有降价预期，采购价下降钢厂数量及降幅均较上月有明显增加；近期钢厂喷吹煤库存偏低，多以按需采购为主，煤价看跌情绪增加，预计12月采购价格仍继续下降。
表2.11月份国内主要钢厂喷吹煤采购价调整情况
二、喷吹煤库存
（1）主要钢厂喷吹煤总库存
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至11月26日，我国主要钢厂喷吹煤总库存188.12万吨，较10月份增2.19万吨，环比增幅为0.22%。
表3.11月与10月主要钢厂喷吹煤总库存变化情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
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喷吹煤 |
总库存(万吨) |
188.12 |
185.93 |
↑2.19 |
↑0.22% |
如图1所示，11月份国内主要钢厂喷吹煤总库存较上月小幅增加，钢厂高炉开工率继续降低；但钢厂库存已经降至低位，采购积极性有所提升，预计12月份喷吹煤库存稳中有增。
图1.2011年8月份至2021年11月份我国主要钢厂喷吹煤总库存情况
（2）主要钢厂喷吹煤平均库存
据我网对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至11月26日，我国主要钢厂喷吹煤平均库存3.76万吨，较上月末增0.04万吨；平均可用天数为14.24天，较上月末增0.69天。
表4.本月与上月主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数情况
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
库存(万吨) |
3.76 |
3.72 |
↑0.13 |
↑0.27% |
|
喷吹煤 |
可用天数 |
14.24 |
13.55 |
↑0.26 |
↑0.56% |
如图2所示，钢厂喷吹煤平均库存小幅上升，可用天数也有增加。11月份钢厂高炉开工率下调，喷吹煤库存及可用天数均有增加；但喷吹煤价格大幅下跌后，喷吹煤降价节奏已明显放缓；并且喷吹煤刚性需求仍在，预计后续部分低库存钢厂有补库需求，12月份总体库存及可用天数将较11月小幅上升。
图2.2011年7月份至2021年11月份我国主要钢厂喷吹煤平均库存情况
三、喷吹煤需求
据我网对全国163家样本钢厂高炉生产情况调查统计显示，截止11月26日全国主要钢厂高炉开工率为48.2%环比下降3.87%。随着奥运周期临近，华北钢企面临大规模限产，后续高炉开工率仍有下降可能；11月份国内钢材市场大幅下跌。原燃料品种价格高位回落，钢材成本大幅下移，促使11月上中旬钢材价格明显下跌。由于秋冬季重污染天气频发，北方钢厂限产力度较严，加上部分企业出现亏损，11月钢材产量继续下降，下半月钢市供需进入弱平衡格局。但下游钢厂库存较低，燃料刚性需求仍在，短期钢厂或以按需采购为主，部分钢厂有一定补库需求。
表5.11月份国内主要钢厂高炉生产情况
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全国163家样本钢厂高炉调查 |
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统计类别/钢厂规模 |
全国 |
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本月 |
上月 |
变化 |
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高炉开工率（%） |
48.2% |
52.07% |
-3.87% |
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高炉检修容积（m³） |
317740 |
296787 |
20953 |
|
高炉检修量（万吨） |
92.9 |
86.12 |
6.78 |
|
检修限产量（万吨） |
99.01 |
93.79 |
5.22 |
|
检修钢厂（家） |
132 |
127 |
5 |
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盈利钢厂（%） |
53.37% |
69.94% |
-16.57% |
四、12月份喷吹煤市场展望
从整体市场情况来看，钢材市场供需双弱，钢材价格及钢厂盈利情况较减少；喷吹煤价格经历大幅下跌后，12月份喷吹煤市场或将继续走弱，但节奏将会放缓。
从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，钢厂高炉开工率继续降低；12月份部分低位钢厂有补库需求，其他多以按需采购为主。喷吹煤刚性需求依然存在，采购量也存在增加可能。
从煤矿生产情况来看，各地区主流大矿生产维持稳定，但地方洗煤厂停产面积增大，原煤采购积极性不高，矿方出货压力较大，喷吹煤仍有降价预期。综合来看，12月份喷吹煤价格多稳中偏弱运行。
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