概述：回顾12月炼焦煤市场，上旬期间部分煤种继续补跌，竞拍市场有逐渐企稳迹象，情绪稍有好转，进入下旬初期，市场下行压力暂无加大迹象，内蒙等地区炼焦煤品种试探性上涨，伴随着下游订货积极性上升，竞拍市场率先活跃，下旬期间竞拍市场大幅成交，周环比涨50-450元不等。整体来说，12月先经历弱势震荡逐渐转为稳中向好行情。进入一月份，供应边际相比上月会有所扩张，但总体考虑年底安全生产以及放假等因素，一月下旬供应或有收紧态势，而下游部分焦煤库存持续低位，后期补库需求强烈，炼焦煤市场依旧有小幅上涨空间。
（一）焦煤价格
（1）国内产地煤价格走势
由下表主产区煤矿价格对比图可以看出，12月炼焦煤市场稳中偏强，部分煤种频繁调整后涨110-590元不等。分品种看，山西地区部分低硫主焦煤暂以稳中出货为主，个别市场低硫主焦品种竞拍价格涨590元，中高硫主焦报价均涨200-550元不等；部分配焦煤种，由于区域性需求好转，涨200-475元不等，12月整体煤价涨价走势超预期，炼焦煤现货市场信心表现较好，核心原因在于月底供给边际走弱的驱动。
（2）国内炼焦煤价格指数
31日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1989.4，较上一工作日增4.8。12月均价1935.2。各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2515.8（+6.1），月均2316.8；中硫（S1.3）主焦煤2076.6（-），月均2038.6；高硫（S2.0）主焦煤1787.1（-），月均1731.7；高硫（S1.8）肥煤2053.0（+15.6），月均1985.8；1/3焦煤（S1.2）1917.1（-），月均1932.8；瘦煤（S0.4）1875.3（-），月均1833.8；气煤（S0.8）1832.7（+18.6），月均1733.7。
（3）进口蒙煤价格
12月蒙古国进口炼焦煤市场稳中向好运行。临近假期，口岸贸易活动有所减少，进口商惜售心态较强，且月底期间满都拉口岸停止通关，整个12月甘其毛都口岸通关车数低位震荡，进口蒙煤数额对国内影响十分有限。截止12月底，甘其毛都口岸：蒙5#原煤1800元/吨，蒙5#精煤2265元/吨；满都拉口岸：主焦精煤1650元/吨，1/3焦原煤1000元/吨，蒙5#（原煤）月环比下涨470元/吨，蒙5#（精煤）月环比下涨525元/吨，满都拉主焦煤（精煤）月环比涨350元/吨。后续仍需密切关注近期中蒙口岸疫情防控、通关政策、进口商心态等影响因素。
（4）海运煤价格
进口海运焦煤方面，部分煤矿年度任务已完成均有停产放假预期，炼焦煤供应有所收缩，下游焦钢厂有提产复产预期，下游焦钢企业对原料煤需求向好，各企业加快采购节奏，进口焦煤稳受此影响多盘整运行，港口澳煤陆续通关中，进口非澳焦煤市场采购热度一般，部分市场如俄罗斯在当前国际市场需求较高下报价上涨，截止12月30日，澳洲进口焦煤一类煤报价369美元/吨，二类煤报价在298美元/吨；进口非澳海运焦煤方面，进口加拿大焦煤报价CFR333美元/吨；进口俄罗斯焦煤报CFR240美元/吨。
（二）焦煤供给
国家统计局最新数据显示，11月全国原煤产量37084万吨，环比上月减4.6%，2021年1-11月全国原煤产量为367427万吨，同比2020年1-11月增4.2%。据Mysteel统计数据显示，全国110家洗煤厂12月份样本平均开工率为71.7%，环比于上月平均开工增1.2%，同比去年减2.3%。本月上旬开工偏稳运行，市场回暖，部分洗煤厂开始恢复洗选，整体开工回归今年相对高位，但下旬以来，主流地区开工收紧，内蒙、云贵、山西等地区表现尤为明显。本月由于吕梁煤矿事故引发山西安全大检查，忻州等地区下旬主动停限产5-7天不等，叠加部分煤矿年底检修较为集中，刺激了市场紧张氛围。
（三）焦煤需求
据Mysteel调研数据显示，全国230家独立焦企12月份平均产能利用率为69.40%，环比上月增0.8%，同比去年减18.57%。由于环保检查频繁，12月焦企开工普遍偏低，山西地区多数焦企执行30-40%的限产幅度，伴随一轮提涨以及逐步落地，部分钢厂有备库预期，产地焦企保持小幅增产态势，焦企利润挤压，有进一步提涨预期，对焦煤市场也形成无形的调动和涨价支撑。后续的需求启动需要重点关注山西、山东、东北等地区产能利用率实际回升情况。
（四）焦煤库存
本月Mysteel统计全国110家洗煤厂样本最新数据统计，开工率70.73%较月初涨0.82%；日均产量59.79万吨较月初增1.81万吨；原煤库存245.25万吨较月初增58.84万吨；精煤库存176.41万较月初降1.82万吨。从下游库存水平来看，12月25日全国230家独立焦企最新一期数据显示，炼焦煤总库存1119.89 增 46.55 ，焦煤可用天数16.35天 增 0.56 天。其中，独立焦企炼焦煤库存月环比增139.83万吨，同去年同期比减少810.83万吨；钢焦企业炼焦煤库存增72.43万吨，同去年同期比减少222.08万吨。上游和下游端库存水平都处于偏低水平，可见下游依旧有一定补库空间，但经历一个月的阶段性备库，下游库存可用天数依旧偏低，进一步反馈下游采购偏向保守谨慎。
Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港275增155，青岛港80增5，日照港21减30，连云港30减10，湛江港5增5，总库存411增125（单位：万吨）。
（五）焦煤进口
据海关总署公布最新数据显示，2021年11月进口烟煤总数为774万吨，环比上月增76.5%，同比去年增107.9%。2021年1-11月累计进口炼焦烟煤为4720万吨，同比去年减少31.6%。蒙煤方面，1-11月进口蒙煤总数为1318万吨。蒙煤受疫情影响，本月通关低位震荡。澳煤方面，部分在港澳煤少数通关，但市场整体流通市场量相对有限，非蒙澳资源，除大型钢厂适度调配外，多数焦企使用率暂不明显。
据288口岸统计数据，12月甘其毛都口岸蒙煤通关车数总计2612车，平均日通关87车，环比上月日通车减250车，疫情影响通关车数大幅压减，随着后期疫情的控制，288口岸仍有望回升，仍是市场关注的重点所在。
（六）炼焦煤市场展望
展望1月炼焦煤市场，由于市场心态已良性转好，部分煤种仍有上涨空间，伴随着今年全年炼焦煤价格重点的上移，叠加前面市场快速下跌的局面，贸易商操作备货更为谨慎，与往年相比，贸易市场活跃度明显减弱。目前市场看，春节前，上游市场暂无明显出货压力，下游焦钢企业仍有阶段性补库之需；从心态上看，大部分煤焦企业对节前行情依旧看好，由于下游采购的驱动，而供应放假限制增量幅度难以有明显提升。短期炼焦煤市场或将呈现阶段性小涨局面，但整体涨幅相对有限。中长期来看，供给略微上升可能，仍有一定有回调的压力。后续需要关注的变动情况：第一，竞拍市场涨幅是否收窄；第二，煤矿春节常规性放假时间节点；第三，山东省要求采深超千米煤矿停止开采实际执行情况；第四，冬季奥运会政策暂未出台，对焦企开工是否超预期影响；第五，当下钢厂利润相对客观，后期成材价格走势是否继续支撑黑色产业。
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