2021年动力煤供需矛盾持续体现，动力煤价格走势波动较大。整体来看，产地受安监、环保及矿难影响，煤矿产量持续受限，而下游市场受超预期需求爆发影响，动力煤供应缺口扩大，煤炭价格快速上涨。十月各主管部门密集出台调控政策，保供稳价政策频繁。受政策调控及煤矿产量持续快速增加影响，动力煤价格快速回落。
一、2021年动力煤价格回顾
第一阶段：1月初-1月中旬，煤炭市场供不应求导致动力煤价强势上涨。受寒潮低温天气、疫情防控趋严及环保安全生产等因素影响，煤矿保供增产有限，各矿区调运及铁路发运受阻，而下游需求强劲，矿区地销顺畅，发运到港资源持续紧张，使得产地煤价涨至历年最高位,秦皇岛港口Q5500平仓均价涨至933元/吨。
第二阶段：1月下旬-3月初，春季假期影响需求不足导致动力煤价持续下跌。受春节假期及全国天气普遍回暖冲击，用电企业大规模放假，下游需求疲软，电厂采购高价煤意愿减弱，市场观望情绪浓郁，在买涨不买跌的情绪引导下，港口维持长协和固定调运，港口价格持续下跌，秦皇岛港口Q5500平仓均价跌至750元/吨。
第三阶段：3月初-5月中旬，终端需求释放叠加供需错配导致动力煤价持续上涨。随冬季保供政策退出，叠加产地煤管票限制及进口资源补充作用有限，国内煤炭供应凸显紧张局势。伴随国内经济形势向好，下游拉运需求强劲，煤价延续涨势，秦皇岛港口Q5500平仓均价涨至753元/吨。
第四阶段：5月中旬-6月初，政策保供影响下动力煤价的短暂下跌。受政策“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”作用下，期货及现货应声下跌，叠加月中水电补充向好及其他行业错峰生产影响，整体产地煤价持续下跌，秦皇岛港口Q5500平仓均价跌至916元/吨。
第五阶段：6月初至9月，供需矛盾导致动力煤价高位震荡。受煤矿事故及安全检查影响，产地安监和环保检查干预密集，煤炭市场供应有限，而随着高温天气带动，下游用电需求持续增加，煤价高位震荡运行，秦皇岛港口Q5500平仓均价涨至971元/吨。
第六阶段：9月-10月中旬，冬储需求释放动力煤价格快速上涨。受高温天气持续及中国工业经济持续向好发展带动，全国火电增量和燃煤消费量激增。部分城市因能源双控和电力供应短缺限电，国家相关部门保供稳价力度增加。秦皇岛港口Q5500平仓均价涨至971元/吨。
第七阶段：10月中旬至今，保供稳价政策影响动力煤价格快速下跌。受保供稳价政策影响，产地煤炭供应量逐步增加，电厂库存有序提升，保供成效逐步显现，动力煤现货价格快速回落，市场预期迅速降温。
二、2021年动力煤供应情况分析
2021年主产地受到安监、环保、超能力检查等多项整治监管，市场供应能力相对紧张。三月危险作业罪正式入刑，这意味着煤矿超能力生产成为重点打击对象，在没有核增文件下发前，煤矿禁止产能力生产。四月煤矿安全事故频发，主产地安监环保管控力度。6月煤矿安全生产月，加之临近七一，为迎接建党百年，煤矿安全生产成为重点。七月百年大庆期间，煤矿安全生产督查严格，国内原煤产量大幅下降，中国7月份煤炭产量为31417亿吨，同比下降3.3%。。9月陕西举办全运会，为迎接全运会开幕陕西煤矿不同程度实施停限产。十月受“煤荒”、“电荒”影响，国家发改委密集出台一系列增产保供要求，其要求主要包括露天煤矿批地、井工煤矿核增、产地港口限价、中长期合同履约信用监管、电厂提高库存及可用天数等多方位关键性指标。进口方面，澳煤的减量也加剧了国内高卡低硫煤种紧缺，原本使用澳洲煤的水泥化工企业需转而采购国内高卡煤，这进一步推动了高卡煤价格上涨，也带动了低卡煤价格跟涨。
三、2021年动力煤需求情况分析
自年初以来，煤炭供需格局就发生错配，加之疫情过后带来的经济复苏，工业企业需求一路高歌，但供应端却屡屡出现问题，消费端与生产段恢复进度无法达到同步，甚至于多个城市在9月出现“拉闸限电”的现象。率先限电的城市以广东、江苏等出口导向型企业较多的城市为主，9月、10月是工厂订单高峰期，第二、三产业用电需求旺盛，在煤炭补充不足的情况下，电力供应紧张问题短期内无法解决，只能从需求端入手；东北地区则主要受自然气候因素影响，在进入供暖季后其用煤、用电量将进入又一个高峰期，电力供应也面临新的严峻考验。对此，国家予以高度重视，下达一系列保供稳价政策，煤矿与电厂点对点签订长协，供应链各环节积极配合，确保终端有效化解“燃煤之急”。
四、2022年动力煤价格展望
展望2022年，供需矛盾缓和，在保供政策影响下明年供应量将有所提升，但受安检环保等一系列事件影响，预计产地将实现旺季多产淡季少产。需求方面，由于我国经济结构调整步伐加快以及能源结构调整，固定资产投资回落将带动电力、冶金、建材、化工等高耗能产业增速回落，新能源、可再生能源快速发展，消费比重提高，对煤炭的替代作用逐渐增强。但是煤炭作为我国主要能源，煤炭产业是我国重要的基础产业，在短期内不会有很大的转变或直接被替代，但将会面临一系列挑战，预计2022年北港Q5500动力煤平仓价格中枢将围绕700元/吨波动。
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