概述：春节假期将至，主产区贯彻保供稳价政策，国有大矿基本不放假，部分民营矿自1月20日起陆续放假，平均放假时长8-15天。Mysteel调研内蒙古地区，样本涉及161个煤矿，剔除放假待定及已停产样本37个，有效样本总计124个；其中不放假矿山54个，占44%，放假矿山70个，占56%。由于放假煤矿大多是民营中小矿，对短期煤矿供应量存在一定影响，但随着全国天气逐渐回暖，预计节后煤炭供需格局基本平衡，上下游煤价将弱稳运行。
一、2022年内蒙古地区春节煤矿放假安排
1.样本选取
数据来源：钢联数据
Mysteel调研内蒙古地区161家煤矿，剔除不确定和前期因倒工作面或其他原因停产煤矿37家，现统计到有效煤矿124家，合计产能49160万吨。其中国有大矿29家，占23%，合计产能20350万吨，产能占比41%；民营煤矿95家，占77%，合计产能28810万吨，产能占比59%；按区域产能划分，其中蒙西鄂尔多斯地区产能占比高达86%，蒙东地区产能占14%。
数据来源：钢联数据
国家发展改革委督促2022年春节期间煤炭生产供应工作，要求在确保安全及抓好疫情防控工作的前提下，保证煤炭供应平稳，为了保证春节期间煤炭使用量，国有煤企基本维持正常生产，放假煤矿集中在中小型矿山，平均放假时长8-15天左右。
数据来源：钢联数据
本次调研样本中，产能少于300万吨/年的中小煤矿74个，合计产能9960万吨/年，其中共有47个矿山放假，平均放假天数15天；超过300万吨/年的中大矿50个，合计产能39200万吨/年，占比超80%，其中共有23个矿山放假，平均放假天数8天。
2.鄂尔多斯煤矿放假情况
数据来源：钢联数据
鄂尔多斯地区部分民营煤矿由于月底煤管票用尽和春节放假等原因停产放假，其余煤矿春节期间将保持正常生产。据Mysteel统计，鄂尔多斯地区由于春节放假预计较节前减量703万吨，放假煤矿总产能20550万吨/年，依今年平均放假时长12天计算，预计比节前产量减少703万吨，而由于国有大矿基本维持正常生产，供应方面整体仍有保障。
二、春节前后库存情况
数据来源：钢联数据
内蒙古地区库存小幅累积，近两日受降雪及疫情影响运输受阻，长途拉煤车辆有所减少，部分煤矿有少量库存，目前整体销售情况较好，电厂化工等终端需求良好，煤矿大多以销定产，消化库存为主。
临近年底，发运成本倒挂上升叠加受天气影响发运受阻，市场户发运积极性下降，多数贸易商年前暂停发运，环渤海港口库存仍然处于较低水平，且调出量持续大于调入量，库存降幅逐渐加大，高卡煤资源紧缺现象严重。电厂库存方面，沿海电厂日耗缓降，内陆电厂日耗高位震荡，整体库存缓慢下降走势。
春节过后，随着煤矿陆续复工复产，供应量有所增加，工业用电负荷趋弱，电厂日耗走弱趋势将更为明显，运力在正月十五前恢复缓慢，但中下游库存变化仍具不确定性，采购需求仍存，节后坑口库存预计小幅震荡走势。
三、春节前后动力煤价格变化
数据来源：钢联数据
截止1月24日，内蒙古鄂尔多斯(Q5500S0.6)市场主流报价815元/吨，同比去年上涨230元/吨。鉴于产地国有大矿保持年产，中小民营煤矿陆续停产放假，同时受春节假期影响，下游用户采购减缓，且后续电厂日耗或有回落，但当前中下游库存偏低位和高卡低硫煤优质资源偏紧对煤价仍有支撑，预计节后煤价将窄幅震荡运行。
四、节后市场预判
产地方面，今年春节期间放假矿山多数是中小型民营企业，国有大型和产能较大民营企业保持正常生产，因此总体来看煤炭产量保持较高水平；
港口方面，环渤海港口库存累库空间不大，现货资源结构性紧张问题仍存，且终端采购时有释放，市场价格仍有支撑；
下游方面，假期效应逐步显现，终端客户备货已经进入尾声，采购以刚需为主，另外为保障冬奥会、冬残奥会的顺利进行，京津冀地区高耗能企业限产，工业用电负荷趋弱，下游电厂去库意向明显，采购积极性难再有提升。
综上，国内长协煤供需基本平衡，但市场煤阶段性供需稍显紧张，预计春节前后坑口鄂尔多斯5500大卡790-830元/吨区间运行。
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