概述：春节前最后一周，全国疫情整体可控，但春运等流动环节依然给年后的人员返工及复工复产带来的极大的不确定性，部分煤矿继续响应就地过年的倡导性政策选择春节期间不放假，为此，Mysteel调研全国87家炼焦煤矿企业的春节放假情况，具体阐述不同地区不同煤企的放假政策及其带来的生产量变化。
一、2022年春节煤矿放假安排
1、调研样本分析
此次调研样本选取国内87家煤矿生产企业，基本明确放假安排，合计产能53172万吨，约占全国炼焦煤有效总产能的46%，较去年不同的是，样本主要增加了300万吨以内的民营煤矿代表数量，市场活跃度更高，煤矿产能比例也根据市场占比进行调整。分性质来看，样本国营煤矿39家，占比45%，累计产能37977万吨，产能占比71%；民营煤矿48家，占比55%，累计产能15195万吨，产能占比29%。由于全国炼焦煤资源重点分布在华北区域，因此按区域划分来看，华北占比高达75%，较去年相比重点增加了山西、河北及东北区域煤矿数量。
今年疫情影响仍然存在，就地过年仍是倡导政策，部分去年未放假的煤矿企业今年大多选择短时性假期策略，由于样本调整，不少民营企业加入调研行列，8-14天假期占比扩大至30%，而0-7天假期依然是主流放假时长，今年占比达到57%，在0-7天样本煤矿里，明确表示不放假企业占比高达67%，国营煤矿数量居多。
2022年煤矿产能及放假占比
2021年煤矿产能及放假占比
2、各区域煤矿放假情况
从样本测算情况来看，87家煤矿春节期间将影响原煤产量715.4万吨，精煤产量307.6万吨。下表所示各区域具体放假情况差异化明显，国营煤矿放假时长仍然较短，普遍在3-5天左右，而民营煤矿假期相对较长，普遍假期10天左右。各区域与2021年放假情况对比，华北地区延长近2.5天，华东地区缩短2天，华中地区缩短1.5天，西北地区延长7天，西南地区缩短2.3天，东北地区延长1天。
3、近5年放假情况对比
从放假天数上看，2022年平均放假时间7.5天，相较以往年减少3-5天时间。根据放假时间推算，按Mysteel统计数据显示，全国涉及炼焦煤有效产能不到12亿吨，焦原煤产量大概在315万吨/天，理论上今年春节期间同比增加量约在1260万吨左右；炼焦精煤按回收率46%测算，预计增量约在580万吨。
4、山西地区煤矿放假情况
作为华北最大的炼焦煤生产省份，山西地区样本产能无法忽略，本次样本涉及山西地区企业63家，产能29581万吨。正常情况下煤矿放假多在半个月左右，今年个别煤矿因自身井下工作面及各项外部因素干扰放假在半月以上，多数煤矿放假时长集中在7天左右。从区域平均时长来看，今年较去年相比整体延长2-3天。
山西煤种优质且齐全，从煤种上看，主焦煤及肥煤煤矿放假居多且时间有所延长；瘦煤、1/3焦煤等品种均有涉及，其中临汾、太原、晋中等地部分煤矿已经提前放假，受当下需求下滑影响，供应紧张局面并未显现；多地国营煤矿主体矿均表示春节不放假，为保证供应，煤矿安排人员轮流值班作业；民营地方大矿就地过年居多，春节期间将短暂停产三天，供应影响较小。
二、春节前后下游环节炼焦煤库存变化
2021年是炼焦煤行情之年，各个品种价格均超历史高位，下游焦钢企业补库节奏缓慢，直至11月下旬开始焦企才开始进行冬储补库，1月中下旬随着补库进入尾声且下游形势不乐观，煤价出现松动，补库节奏也随之放缓。目前焦钢企业炼焦煤库存已经增至中位偏高水平，虽整体库存较往年偏低，但与去年相比已经有明显提升。截止1月21日，Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存1553.5，增69.4，平均可用天数18.4天，增0.5天。年前最后一周，下游仍会继续补库，但实际增量预计有限。
随着春节期间库存消耗以及上游环节复工复产不确定性影响，节后会出现明显的降库现象。今年煤矿就地过年多，且整体放假时长继续缩短，年后整月初七大批煤矿开始验收复产，再加上下游奥会限产支撑，炼焦煤用量存在一定程度缩减，节后库存消耗速度预计慢于往年。节后2月份处于环保加严的关键节点，下游在原料采购节奏上大概率会放缓，且库存也将持续消耗。
钢厂方面，国营煤矿合作渠道稳定，原料库存波动幅度较小，截止1月21日，Mysteel统计全国247家钢厂样本，炼焦煤库存1067.88，增47.0，平均可用天数17.48天，增0.8天；喷吹煤库存513.24，增11.7，平均可用天数15.85天，增0.1天。钢厂年后去库速度相对缓慢，叠加今年冬奥会限产影响，预计后期降库速度也慢于往年。
三、春节前后炼焦煤价格变化
今年仍以临汾安泽地区低硫主焦煤为例，截止1月26日，市场主流报价现汇2820元/吨，环比2021年低点累计上涨1320元/吨，月环比上涨320元/吨。由于2021年价格涨幅超预期，各个煤种价格较去年高点位置平均下跌幅度超1000元/吨，而较去年低点位置平均涨幅也超1000元/吨。2021年疫情可控，加上煤价涨幅过高，下游成本压力大，补库时间及力度均不及往年；此外，煤矿落后产能淘汰及安全检查未有放松，进口澳煤10月底才开始小幅通关，进口蒙煤疫情反复影响，煤价实现超预期上涨。对比以往数据来看，2021年低硫主焦煤价格均价2510元/吨,同比20年涨1120元/吨，上涨比例81%；同比19年涨925元/吨，上涨比例58%，价格均值处三年内的重心高位。
四、节后市场预判
由于补库尾声临近、焦钢企业限产加剧、建材成交氛围清淡，种种原因导致持续上涨的煤价面临松动风险，但正常情况下，年底煤矿放假及下游补库需求较高，春节前后炼焦煤属于高位上扬行情，年后市场来看，最大的不确定性在于需求端，预计煤价呈震荡偏弱走势。首先，今年煤矿放假时间依然较短，平均时长一周左右，且工人就地过年居多，复产节奏相对较快，产地供应问题不大；其次，年后正值2月份，处于冬奥会限产的关键节点，下游焦钢企业产量预计不乐观，炼焦煤需求较往年预计有所下滑，原料降库趋势缓慢；另外，全国焦企2022年一季度计划新增焦化产能1863万吨，但由于部分干熄焦设备未到位及区域性政策等原因，实际新增大概率有延期可能，短期炼焦煤需求增量无法明显提升。
总结：节后炼焦煤预计震荡偏弱，波动幅度有限。
从今年整体放假时长来看，节后供应复苏预计较快，而冬奥会限产之下偏弱的下游需求可能促使上游煤价主动或被动回调，就往年市场来看，主焦煤种依然保持相对坚挺趋势，叠加2021下半年部分优质主焦煤矿产量始终偏低，供应边际增量空间较小。配焦煤方面，随着动力煤保供放缓，气煤、贫瘦等边际煤种产量释放，加上竞拍市场情绪干扰，市场存在走低风险。综上分析，虽然年后市场有种种转弱可能，但依然存在利多支撑，节后冬奥会期间煤矿安全检查大概率加严，同时两会也将临近，不排除后期供应收紧可能。春节后重点关注国内外疫情变化对各环节生产和运输带来的影响。
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