概述：本月动力煤价格整体呈上涨态势，随着月底煤管票紧张及春节放假来临产量逐渐放缓，中转及北方港口库存在低位徘徊，电厂及终端库存目前整体都暂处于中位水平，相对发改委要求的可用天数达到30天还有一定差距，市场情绪逐渐偏强，贸易商报价坚挺，终端维持刚需长协调运，而港口优质煤稀缺，报价维持在高位水平。截止到1月26日秦皇岛Q5500动力煤平仓价1160元/吨，Q5000平仓价1030元/吨。下游有虽一定的补库需求，但目前下游方面保持观望等待新一轮价格走势。
一、价格及市场情况
产地方面，陕西地区在产煤矿整体销售较好，榆林区域煤价整体高位暂稳，库存普遍较低，现榆林Q5800报920元/吨。内蒙地区，月底鄂尔多斯部分煤矿因暂缺煤管票停止销售，整体产量有限，目前准格尔旗地区煤价暂稳，销售情况维持常态，整体调运积极，现鄂尔多斯Q5500报815元/吨。山西地区临近春节，部分民营小矿陆续停产放假，煤企在春节期间保持正常产销，近期应急管理部积极部署迎峰度冬时期煤矿安全生产工作，矿方产销均在正常水平，现大同Q5500报880元/吨。整体来看，煤炭供应或受到一定影响，但在国家层面保供号召下，国家能源集团等大型煤企大概率将在春节、冬奥会前后保持稳定生产，国内煤炭供应总体仍有保障。
进口煤方面
进口煤方面，印尼出口陆续恢复。1月20日，印尼能矿局发布公告，即日起对139个矿山的出口销售禁令予以撤销。近日，进口煤市场询货增多，当前印尼煤释放程度不及预期，到港数量较少，支撑进口煤价格持续上行，现印尼Q3800FOB报价70美金/吨，预计后续随着印尼国内供需形势好转，电厂库存达到政策要求，煤炭出口将全面恢复。
二、供应方面
国家统计局发布2021年12月份能源生产情况统计数据。数据显示，中国12月份原煤产量38467万吨，同比增长7.2%；中国12月份天然气产量192亿立方米，同比增长2.3%；中国12月份原油产量1647万吨，同比增长1.7%。12月份，全国发电7234亿千瓦时，同比下降2.1%，上月为增长0.2%，比2019年同期增长6.8%，两年平均增长3.4%，日均发电233.3亿千瓦时。2021年，发电81122亿千瓦时，比上年增长8.1%，比2019年增长11.0%，两年平均增长5.4%。
三、需求情况
2021年，全社会用电量83128亿千瓦时，同比增长10.3%，较2019年同期增长14.7%，两年平均增长7.1%。分产业看，第一产业用电量1023亿千瓦时，同比增长16.4%；第二产业用电量56131亿千瓦时，同比增长9.1%；第三产业用电量14231亿千瓦时，同比增长17.8%；城乡居民生活用电量11743亿千瓦时，同比增长7.3%。截至到1月21日Mysteel全国72家样本电厂区域存煤总计1230.6万吨，日耗煤61.2万吨，可用天数20.1天。
四、港口物流及库存情况
目前市场继续偏强运行，成本高位下，贸易商发运谨慎，港口库存低位，市场货源紧张，春节放假及疫情对于部分地区长途调运仍有一定影响，贸易商报价坚挺，下游维持刚需采购，成交价被迫走高，市场预期在上游成本支撑叠加下游刚需存在下，短期煤价仍有支撑。
五、热点分析
按照国务院安委会全体会议和全国安全生产电视电话会议部署安排，国务院安委会办公室近日组织16个督导检查组，由国务院安委会部分成员单位负责同志牵头，从春节前至3月底，对31个省（区、市）和新疆生产建设兵团开展春节冬奥期间安全生产督导检查，推动各地进一步强化重大风险防控，坚决遏制重特大事故，确保春节、冬奥、全国两会等重要时段安全生产形势稳定。
印度尼西亚政府13日宣布，鉴于国内煤电供应短期内得到保障，已批准37艘装载出口煤炭的货船离港。1月20日，印尼能矿局发布公告，即日起对139个矿山的出口销售禁令予以撤销。
六、后期市场预判
预计春节过后产地煤矿恢复正常生产，产量逐渐恢复至节前水平，需求相对节前转弱，预计2月动力煤市场价格震荡偏弱运行。后期还需关注政策及电厂日耗存情况。
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