市场概述：回顾1月份国内喷吹煤市场，喷吹煤价格上旬稳中有涨，中下旬逐渐企稳。供应端来看，春节临近煤矿产能释放有限，主产地洗煤厂提前放假，整体供应偏低；需求端来看，钢厂春节前的补库行情已接近尾声，基本保持按需采购的思路。综合来看，2月初喷吹煤价格多以稳为主，节后钢厂库存消耗殆尽之后对燃料仍有依赖，但是受焦炭第四轮提涨落空及保供原煤产量释放影响，节后阶段性回调的行情已经初显端倪。
一、喷吹煤价格
（1）国内产地煤喷吹煤价格
从1月国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况表可以看出，1月喷吹煤价格稳中有涨，月初安全环保检查影响，原煤供应减少；叠加钢厂春节前大规模补库，价格有一波上涨的行情。中下旬疫情反复影响，下游钢厂拉运受限，并且钢厂补库基本完成，喷吹煤市场延续稳价趋势。春节到元宵节期间，洗煤厂多以放假，钢厂处于去库存的阶段，煤价多持稳为主；2月中下旬考虑到洗煤厂、钢厂大面积复产，或将有一轮采购的行情。但随之天气逐渐回暖，保供原煤大量释放；冬奥会钢厂限产等多方面因素加持，喷吹煤价格会逐渐合理回归。
图1.1月份国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况
（2）钢厂喷吹煤采购价格
从下游钢厂采购方面来看，春节前主动补库及疫情的不确定性推动了这轮价格的上涨，1月钢厂无烟喷吹煤采购价格涨幅在95-300元/吨不等，表现符合预期；节后预期呈现供需双弱的格局。但是产地周边钢厂库存不高，多保持按需采购的思路，洗煤厂长协客户仍有采购需求，所以整体来看喷吹煤价格多以稳为主。
表2.1月份国内主要钢厂喷吹煤采购价调整情况
二、喷吹煤库存
（1）主要钢厂喷吹煤总库存
据我网对全国110家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至1月28日，我国主要钢厂喷吹煤总库存371.82万吨，较12月份增36.84万吨，环比增幅为11%。
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
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喷吹煤 |
总库存(万吨) |
371.82 |
334.95 |
↑36.84 |
↑11% |
如图所示1月份国内主要钢厂喷吹煤总库存较上月有所增加。节前钢厂该补的库存已经基本补给到位，按照往年市场规律，年后煤矿复产需要一定时间，春节后钢厂都会先消耗一段时间库存，今年春节后预计同样会有一段去库行情，但今年冬储库存要比往年低，去库的力度和周期比往年更短一些。
（2）主要钢厂喷吹煤平均库存
据我网对全国110家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至1月28日，我国主要钢厂喷吹煤平均库存3.38万吨，较上月末增0.34万吨；平均可用天数为16.92天，较上月末增0.99天。
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品种 |
项目 |
本月 |
上月 |
变化 |
环比 |
|
喷吹煤 |
库存(万吨) |
3.38 |
3.04 |
↑0.34 |
↑11.18% |
|
喷吹煤 |
可用天数 |
16.92 |
15.93 |
↑0.99 |
↑6.21% |
表4.本月与上月主要钢厂喷吹煤平均库存及可用天数情况
如图所示，喷吹煤平均可用天数增加明显，按照往年市场规律，春节后钢厂都会先消耗一段时间库存，预计钢厂喷吹煤平均天数有下降趋势。
三、喷吹煤需求
（1）1月高炉生产情况
据我网对全国247家样本钢厂高炉生产情况调查统计显示，截止1月28日全国主要钢厂高炉开工率74.86%，环比上周下降1.39%，同比去年下降12.47%；高炉炼铁产能利用率81.51%，环比增加0.43%，同比下降9.28%；钢厂盈利率83.12%，环比增加1.30%，同比增加3.46%；日均铁水产量219.35万吨，环比增加1.15万吨，同比下降22.61万吨。
1月高炉开工率回升，钢厂持续盈利，节后钢厂仍有阶段性补库之需；但随着传统淡季的到来，贸易商备货更为谨慎，市场活跃度或将明显减弱。另外钢材需求的恢复速度及高度，对喷吹煤走势影响极为关键，需要铁水产量及钢厂盈利率作为支撑，行业利润分配合理才能促进产业高质量发展。
（2）预计铁水产量
据Mysteel调研了解，1月27日到明年2月底，有27座高炉计划复产，产能约9万吨/天，39座高炉计划停检修，产能约13万吨/天，其中24座高炉预计会在2月中下旬复产，涉及产能8万吨/天。日均折算后，若如期停复产，则预计2月日均铁水产量将会下降至211万吨/天。从区域上看，产量下降主要集中在华北和华东地区。铁水产量的减少必然会对喷吹煤价格形成压制，但是在相对季节性的高利润以及成本上升的驱动下，一旦限产政策影响放松，复产规模还是会有所增加。
四、喷吹煤市场展望
展望2月份喷吹煤市场，从政策面来看，国家发改委部署了春节期间煤炭稳产保供稳价工作。并指出要夯实国内能源生产基础，保障煤炭供应安全；落实中央稳字当头，稳中求进总基调，扎实推进高质量发展。
从市场本身来看，依然充满了更大的机遇与挑战，经济复苏下对煤炭的依赖依然明显，喷吹煤作为高炉炼铁重要的燃料之一具有不可替代的作用；当然也有多重因素的扰动和博弈，喷吹煤价格仍有不小的压力，大家可持续关注冬奥会限产及钢厂采购情况把控好节奏做出合理决策。
最后，祝大家虎年吉祥，虎虎生威，新春快乐！
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