概述：五一假期期间国内炼焦煤市场弱稳运行，煤价延续了节前走势，局部地区有小幅回调。市场整体情绪偏弱，下游焦钢企业库存虽低，但多按需采购，暂无补库动作。物流也开始好转，煤矿库存下降逐渐向下游转移，贸贸易商、洗煤厂多采取观望态度。
核心观点：
- 市场恐高情绪依然存在，焦钢企业均按需补库，高价煤有望继续回调，节后买方企业可选择继续观望，等待煤价进一步回调后再做打算。
- 物流逐渐恢复，但运费依然较高，煤矿库存压力得到缓解，进口蒙煤也有所增量，短期焦煤供应边际有好转迹象。
- 近期焦炭有回调预期，受次影响煤价或将有所承压，预计节后会延续节前竞拍回调趋势，煤价有继续回调的空间，但由于下游库存整体低位，煤价回调空间并不大，待疫情好转后下游补库需求仍然值得期待。
山西炼市场：
太原：太原炼焦煤市场弱稳运行。古交、清徐之前因疫情导致发运不畅问题基本得以解决。前期停产煤矿均已复工复产，但市场受近期悲观情绪影响，各矿虽库存不高，但价格仍有回调压力。现古交低硫主焦（A9.5S0.5G85）现汇含税价3450元/吨，清徐低硫瘦精煤价格（A10S0.9G50）现汇2750元/吨。
晋中：晋中市场炼焦煤稳中有降。煤矿有序生产，出货顺畅，暂无库存积累。近日市场观望情绪较浓，各矿点多以执行旧订单为主，新签单较少。下游焦企库存低位运行，补库需求仍在，但多按需采购。价格方面，部分煤种有所回调，低硫主(S0.7A12V26)出厂含税3130元/吨降75元/吨。中硫主焦(S1.3A10.5Ⅴ25)出厂含税2750元/吨降100元/吨。综合来看，节后晋中市场心态较稳，多数暂无调价预期，需及时关注下游需求及利润。
吕梁：吕梁炼焦煤市场偏稳运行。五一期间，煤矿正常生产，交通运输相对宽松，发运好转，矿点前期积压库存下降，个别煤矿暂无库存。下游企业多以按需采购为主，市场对炼焦煤多持有看稳心态。价格方面，临县吕梁低硫肥煤（A11S0.8G90）出厂含税3300元/吨；柳林中硫主焦（A9.5S1.3G78）出厂含税3050元/吨，低硫主焦（A12S1G85）出厂含税3150元/吨；岚县低硫1/3焦原煤（内灰8.5S0.5G80）出厂含税1050元/吨；兴县气精煤（A11S0.8G72）现汇报价1600元/吨。
临汾：临汾炼焦煤市场五一期间偏弱运行。当前煤矿出货一般，之前乡宁因事故停产整顿矿井均已复产，其余部分煤矿有降价行为，降幅50-100元/吨，库存目前暂不影响生产。大多对节后市场看稳，部分资源将会小幅调整。价格方面，临汾安泽低硫主焦(A9S0.45G88)现汇含税3550元/吨，蒲县1/3低硫精煤(A10.5S0.6G87)现汇含税2585元/吨降价170元/吨，乡宁瘦煤(A10S0.6G60)现汇含税2860元/吨。
长治：五一期间长治市场炼焦煤以稳为主。受节前预期偏差影响，整体成交较为低迷，市场看跌情绪较强，新订单基本停滞，运输方面来看目前山西省疫情政策已经宽松，省际间运输不是问题，受前期补库影响主流煤矿库存有明显下降，上游环节基本属于中低位趋势；但下游采购观望居多，采购策略较为谨慎。价格方面整体持平，现低硫主焦煤（A8.5-9.0S0.5G83）成交3400元/吨，低硫瘦主焦（A8.0S0.5G65）成交3200元/吨，低硫瘦煤（A10.0S0.4G35）挂牌2500元/吨。
忻州：五一期间忻州市场炼焦煤弱稳运行。产地方面，区域内运输状况良好，各矿点维持正常生产，部分矿点节前竞拍提前备量，现正常出货，无库存积压。保德地区个别煤矿假期内停产炼焦煤，同时竞拍少量中煤、煤泥，均出现流拍。多数煤企对近期炼焦煤市场均持偏弱运行观点，下游企业与贸易商心态反馈来看，采购意愿依然偏弱，对后市价格持悲观预期。价格方面，低硫气精煤（A12，S0.65，V38，G65）主流成交价1561元/吨；气精煤（A10.5 S1 G75）现汇含税价1503元/吨；低硫气原煤（内灰5 S0.9 G50 回收45）现汇坑口含税价966元/吨。
山东：五一期间山东炼焦煤市场稳定运行，煤矿生产基本正常。运输方面，基本和节前一致，汽运因为疫情原因检查时间长，运输效率低，基本只供应周边焦化厂，跨区域运量上不去。火运基本不受影响，部分汽运量转为火运，火运量有所增加。价格方面，节日期间价格保持稳定，对于后市，煤矿多持相对乐观态度，多数认为节后山东炼焦煤保持稳定运行，部分认为有一定的下调空间。现山东主流市场气煤报2180-2210元/吨，1/3焦煤报2590-2680元/吨，均出厂价现汇含税。
江苏：五一期间江苏炼焦煤市场市场偏稳运行。生产发运基本正常，市场需求未见明显下降，对4月下旬涨后价格接受良好。运输方面，由于疫情，运输效率低，跨区域运量难以提升，其余正常。价格方面，主要矿点价格不变，现1/3焦煤A8.5-9，V33-34，S0.7，G75-80报2370元/吨，气煤A<9.0，V<40，S<0.6，G>70，MT<8报2250元/吨，均出厂价现金含税。对于节后市场暂时看稳，若焦炭开始下跌，不排除中下旬降价可能。
安徽：五一期间安徽炼焦煤市场市场偏稳运行，生产发运基本正常，市场需求未见明显变动。运输方面，以长协火运为主，未受明显影响；市场发运部分由于疫情，运输效率稍低。价格方面，主要矿点价格不变。安徽地区煤矿企业以长协定价为主，4月初上调价格之后即未上调挂牌价格，但由于山东地区煤矿4月进行多次上调，安徽个别煤矿企业或在节后对市场价进行补涨；长协价格仍将维持不变。现长协价1/3焦煤报2220～2380元/吨，主焦煤S0.5G75报2395元/吨，肥煤S0.6G85报2390元/吨；市场价1/3焦煤报2220～2370元/吨，瘦煤S0.5G20-35报2665元/吨,均出厂现汇含税价。
内蒙古：炼焦煤市场节假日期间交投氛围冷清。生产方面，煤矿陆续复工，然初始复产阶段煤矿出煤量较少，原煤整体产量依旧偏低，矿方挺价意愿较强，原煤价格高企；而洗煤厂受下游焦企采购节奏放缓影响，整体出货不畅，当前大部分洗煤企业多以执行前期订单为主，新订单较少，且对炼焦精煤市场看法悲观，节后仍有降价预期。
进口海运煤：假期期间，国际终端钢材市场暂无明显起色，叠加海外矿山价格继续高位运行，终端对于高价入炉煤仍有抵触心理，市场报还盘冷清，远期FOB报价维持在515-520美金左右。另外国内贸易商考虑国内外价差，暂无套利空间，多处观望状态。港口进口炼焦煤方面，随着河北唐山疫情有效控制，运输得以恢复，唐山两港市场活跃度增加，但因受制于价格高企，市场成交有限，现港口俄罗斯K4低灰（A10.5）现汇含税报3000-3050元/吨，K4高灰（A11.5）现汇含税报2900-2950元/吨。
进口蒙煤：蒙煤市场五一期间偏弱运行，甘其毛都口岸通关车数持续增加，现已接近350车，短盘运费持续下降，当前主流市场600-650元/吨区间内，个别贸易商下探至580元/吨，受此影响蒙5原煤价格小幅下滑，当前市场报价2400元/吨。满都拉口岸新建集装箱换装区暂未投入使用，主焦精煤报价2350元/吨，1/3焦原煤报价1380元/吨，成交稀少，口岸整体库存维持高位。策克口岸有望于本月中旬恢复通关，具体开关时间待定，开关初期一段时间内进行集装箱试运行，理想状态下每日可进口1.4万吨炼焦煤。国务院关税税则委员会发布关于调整煤炭进口关税的公告，为加强能源供应保障，推进高质量发展，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。在此措施影响下，进口蒙煤成本端下降30-50元/吨不等，对蒙煤进口边际转好有促进作用，后期重点关注口岸蒙煤进口量、国内炼焦煤市场走势以及钢材终端市场复工复产情况。
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