产地方面，本周煤炭整体供应偏紧，煤矿普遍即产即销。随着疫情形势好转，汽运限制缓解，民用及中小企业复工后需求增多，以及前期观望的客户近期采购需求释放，市场煤供不应求，为促使煤价回落至合理区间，政策端监管升级，开会约谈并强调落实价格合理区间政策；陕西区域：煤矿和煤厂大多保持即产即销，库存维持低位，市场车等煤现象较为严重，装车耗时过久，整体销售情况良好，下游采购积极性较高，叠加贸易商囤货采贩，但由于政策管控，煤矿调价谨慎；内蒙区域：临近月下旬少数煤矿煤管票紧缺，主要以保供长协用户，市场煤放量有限，周边化工厂拉运积极，受政府严查超限价销售煤矿，市场情绪有所减弱；山西区域：煤矿出货积极，主发港口保供，市场煤资源依旧紧缺，下游需求支撑较强，煤矿销售情况良好，市场预期有所好转。现榆林Q6200报740元/吨，鄂尔多斯Q5500报700元/吨，大同Q5500报700元/吨。
港口方面，本周北方港口现货实际成交以下游非电用户和刚需用户为主。近期坑口价格高位运行，港口下水煤成本支撑较强，同时市场煤资源请车难度较大，火运集港不畅，港口可售资源仍偏紧，虽然主力电厂仍在观望，但随着疫情形势转好，尤其是长三角地区6月份将全面复工复产，叠加化工、水泥等非电用煤释放一定需求，市场采购积极性有所提升，贸易商报价多较坚挺；调运方面，截止5月19日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存1885.2万吨（-9.9），调入110.5万吨，调出120.4万吨，其中秦皇岛库存455万吨，锚地53船，预到25船；曹妃甸港区库存1017.2万吨，锚地18船，预到20船；京唐港区库存413万吨，锚地11船，预到13船。现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨。
下游方面，本周电力用户补库继续以长协为主，化工等非电力用户市场煤需求较好。近期国内局部地区电厂日耗提升，库存可用天数较前期有所下滑，但在长协保障下采购市场煤积极性未有明显提振；化工等非电力用户需求继续释放，采购积极性较好。未来10天，华南、西南等大部地区降水量接近常年同期至偏多，来水有利下，清洁能源发电创历史同期新高，火电需求在水电挤压下将受到压制。据Mysteel统计，截止5月20日全国129家电厂样本区域存煤总计1790.7万吨，周环比增加20.6万吨，日耗85.5万吨，周环比增加2.8万吨，可用天数21天，周环比减少0.5天。
进口煤方面，印尼受拉尼娜现象带来的极端天气影响，煤炭产量和发运受限，供应收紧；以及南非铁路运力问题，煤炭主产区至理查兹湾煤码头的煤炭运输持续受限，煤炭出口量大幅减少。受全球资源紧缺影响，预计国际煤价仍有上行支撑。国内方面，受国际需求旺盛、人民币汇率居高不下等因素影响，我国进口煤到岸价持续上涨，印尼煤价仍到挂严重，俄罗斯中高卡煤价不国内基本持平，国内整体对进口煤价格接受度有限。电厂招标价格偏低，贸易商操作积极性下降，市场整体仍偏冷情。现印尼Q3800FOB价报92美元/吨，周环比下调3美元/吨。
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