概述：本月动力煤价格震荡运行，随着“迎峰度夏”的来临，由于产地增产保供稳步实施以及下游水电的持续向好补充，需求并未得到明显释放。随着市场观望情绪浓厚，月中下旬，陕西以及内蒙均有不同程度的价格小幅下调，面对当前反季节性规律市场的运行情况，预计后期动力煤在政策的不断监管与调控下，动力煤产量将持续增长，价格继续维持在合理区间运行。
一、价格及市场情况
产地方面，煤炭有效供应将保持在相对高位。截止今年1-5月份，山西省原煤产量约52823万吨，同比去年增长7.3%；陕西省原煤产量约为30155万吨，同比去年增长8.8%；内蒙古原煤产量48927万吨，同比去年增长17%。受产地产量保供国家宏观调控的影响，部分区域煤矿价格在本月出现小幅下调。目前在产区域煤矿以保供长协为主，铁路批车计划本月仍较为紧张。
进口方面：近期国内电企连续发布进口煤招标，市场情绪稍有提振，但本周受国际市场需求强劲，印尼煤价上涨，尤其是印尼中高卡煤和内贸煤的价格依然倒挂，叠加南方强降雨抑制了火力发电，日耗增幅不及预期，国内进口煤市场活跃度将有所降低。
二、供应方面
随着国家保供稳价政策持续推进，煤炭供应保障能力持续增强。据国家统计局数据显示，2022年1-5月全国累计181440万吨，同比去年增长10.5%；其中山西、陕西、内蒙古、新疆4省区合计占比80.9%。进口方面，1-3月进口煤炭同比下降24.2%，4月份由降转增，同比增长8.4%。面对当前稳定增长的能源保供，预计后期市场价格仍平稳运行。
三、需求情况
据国家能源局6月15日消息，1至5月，我国全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%。5月份，全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，日均用电量环比增长2.2%。分产业看，1至5月，第一产业用电量408亿千瓦时，同比增长9.8%；第二产业用电量22466亿千瓦时，同比增长1.4%；第三产业用电量5586亿千瓦时，同比增长1.6%；城乡居民生活用电量5066亿千瓦时，同比增长8.1%。其中，5月份，第一产业用电量88亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量4754亿千瓦时，同比下降0.5%；第三产业用电量1057亿千瓦时，同比下降4.4%；城乡居民生活用电量817亿千瓦时，同比下降2.4%。随着本月“迎峰度夏”的来临，及南方水电持续向好补充，进一步减轻了下游对电煤消费的需求。在市场整体疲软及观望情绪浓厚的背景下，我们应当持续关注产地供应、水电补充及化工产业需求情况。
四、物流及港口库存
目前港口库存方面进一步累积。截至2022年6月24日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5683.4，环比增137.5；其中东北区域港口库存132.0，环比减21.4，环渤海区域港口库存2625.9，环比增78.5，华东区域港口库存892.9，环比增24.5，江内区域港口库存907.6，环比增20.8，华南区域港口库存1125.0，环比增35。（单位：万吨）6月份下游进入迎峰度夏补库周期，长协稳定供应导致下游市场采购积极性不高，后期需持续关注港口库存变化。
五、热点分析
5月31日，国务院发布的《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》明确提出在确保安全清洁高效利用的前提下有序释放煤炭优质产能、抓紧推动实施一批能源项目、提高煤炭储备能力和水平、加强原油等能源资源储备能力。
下一步，国家能源局将强化电力监测分析预警，夯实煤电兜底保障作用，提升跨省区通道送电能力，同时配合指导地方做好电力保供方案，强化市场监管，推动国家重大能源政策和各项保供措施落实到位，确保能源稳定供应和居民用能安全。
发改委：多措并举抓好煤炭增产增供 狠抓电煤中长期合同签约履约
一是全面加强燃料供应保障。多措并举抓好煤炭增产增供，狠抓电煤中长期合同签约履约，集中资源保障电煤供应和顶峰发电天然气供应。
二是促进各类发电机组应发尽发。确保火电出力水平好于常年，多发水电节省电煤消耗，促进风电、太阳能发电多发满发、能用尽用。
三是优化电网运行调度。发挥大电网资源优化配置平台作用，加大跨区跨省余缺互济力度，规范启动应急调度，保障电力有序供应。
四是完善应急保供预案。鼓励通过市场化需求响应减小尖峰电力缺口，督促各地细化完善各种情形下的应急保供预案，提前开展实战应急演练，做到有备无患，确保极端条件下民生和重点用能不受影响。
六、后期市场预判
整体来看，后期煤炭供应继续稳定增长，在政策的监管调控下，预计后期煤价仍维持在合理区间内。
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