中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，我国动力煤消费以国内煤为主，进口煤为辅，21年受国内经济环境持续向好，市场供需紧张煤价走高，22年世界煤炭需求反弹，面对复杂的国内外能源市场形势，相关部门高度重视能源保供稳价工作，积极核查落实新增产能， 动力煤价深跌，港口市场煤回归合理区间。
一、铁路调度方面
大秦铁路是我国“西煤东调”的重要能源保障线，主要运输任务涉及全国六大电网、五大发电集团、350多家主要发电厂、十大钢铁公司及6000多家企业生产用煤和民用煤、出口煤等，下游辐射26个省市自治区。近几年大秦线全年煤炭发运量保持在4.2亿吨水平，通过大秦线从上游晋陕蒙产区运出的煤炭，日均发运达120-130万吨，其中超过80%的煤量最后流向环渤海港口。作为我国举足轻重的煤炭运输通道，大秦线承担着国内铁路近20%的煤炭运量，据统计，截止6月23日，2022年上半年完成铁路发运总量达19808万吨，同比20年下降1.2%。
今年4月14日下午，中铁集团公司太原铁路局大秦线的货运列车在途径天津市蓟州区河湾大桥路段时，与大秦线翠屏山站停放的货运车发生追尾相撞，造车17节货车脱线，其中11节货车直接坠落桥底，直接导致了大秦铁路行车中断。结合上图验证，事故发生后，4月中下旬的铁路货运计划产生了整体影响，15日大秦铁路停运，16-18日大秦铁路维持日均不到30万吨的低发运量，18-19日为大秦线临时增加了2小时的“小天窗”，20-30日大秦线每日上午9:00-12:00封锁180分钟，进行成组更换道岔、线下焊轨等相关施工，日影响量约10万吨。
5月1日-20日大秦线春季检修进行，大秦线日均发运量保持在100万吨水平，日发运减量约15-20万吨，同时环渤海三港铁路调入量维持125万吨/天，而随着大秦线检修结束，铁路发运及港口调入迅速恢复，铁路基本满发，调入回归高位。
二、港口库存方面
从Mysteel调研统计的全国55港口库存来看，上半年动力煤港口库存总量在3500-5500万吨震荡，其中除东北区域呈现递降趋势，另华东、江内、华南、环渤海地区及总体55港呈现“V”字型缓步上升趋势。下面且从供需两面来分析港口库存情况：
供应方面，自去年11月以来国内煤炭产能加快释放，加上今年计划新增3亿吨落实，全国煤矿保供成效显著，全国主产区日产量一度保持1200万吨的水平，煤矿生产高位。今年5月1日起，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了煤炭中长期交易价格的合理区间，有力地规范了煤炭市场机制及健康风气，为终端电厂煤源提供了有效的保障。
需求方面，一方面受到疫情影响，导致华东区域工业企业停工停产，工业用电需求疲软；另一方面，今年以来清洁能源发电形势良好。2022年1-5月水力发电量共计4345.6亿千瓦，同比增长17.5%，风力发电量共计2876.0亿千瓦时，同比增长5.6%。清洁能源出力大，对火电起到很好的补充作用。
综上所述， 22年上半年煤炭市场整体来说供需平衡，目前港口市场鉴于下游电厂存煤水平较高，港口整体发运情况集中于长协客户，终端派船及市场船北上积极性较低，对高价市场煤的接受度整体一般，环渤海港口市场延续僵持状态。当前环渤海港口持续累库，截止6月24日，环渤海八港总体库存2325.9万吨，环比增加7.2万吨。
三、下半年动力煤港口市场后市展望
目前我国煤炭市场上下游边际供需偏宽松，上游保供及中长期合同政策压力凸显，叠加夏季南方水电发力充沛，旺季电厂库存走高以及环渤海港口累库明显，短期港口市场拉运需求积极性不佳，煤价震荡趋弱。下半年随着国家着力发展经济，疫情防控形势逐步好转，叠加迎峰度夏终端电厂日耗及用煤需求升高，港口高库存压力缓慢散去，预计港口方面大概率维持正常拉运及调入，港口市场价在限价范围内正常波动。
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