概述：回顾六月，主产区煤矿保供增产继续发力，使得港口和电厂库存持续上升，动力煤供需格局继续趋于宽松，国内煤价呈现震荡回落。展望七月，全国气温普遍升高，电厂日耗逐渐回升，下游需求或有所恢复，但受国内供应增量尚可和稳价政策影响，预计七月煤价将在下行通道震荡运行。
一、价格方面
六月为煤矿安全生产月，煤矿生产以保安全为主，主产地安监、环保检查密集且临近月底，部分煤矿因煤管票不足停产检修，煤炭供应稍有回落，目前多数煤矿以保供长协发运为主，市场煤供应有限，受市场看空情绪蔓延，部分煤矿为刺激拉运纷纷降价，降价后销售情况稍有好转，煤价跌幅放缓企稳运行。
港口方面，目前各环节库存高企，在北方高温之下，港口存煤风险上升，贸易商出货意愿增强，虽然复工复产有序推进，但是南方持续性降雨，水电持续发力，火电耗煤需求不足，下游电厂北上派船积极性不高，高价市场煤的接受度整体一般，终端保持刚性压价采购，市场报还盘差距较大，北港煤价继续承压。
进口方面，近期国内电企招标略有增多，市场情绪稍有提振，贸易商询货增多，但由于国际市场需求强劲，印尼煤价居高不下，以及受国内动力煤价延续下行态势影响，国内电厂及贸易商对进口煤普遍保持观望态度，实际成交稀少。
二、供应方面
国家统计局最新数据显示，1-5月累计原煤产量181440.9万吨，同比增长10.4%。5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%，增速比上月放缓0.4个百分点，日均产量1187万吨，随着煤炭保供稳价政策深入推进，原煤生产继续保持较快增长。
1-5月山西、内蒙古、陕西、新疆4省原煤产量合计为146685.1万吨，占全国总产量的80.1%。其中，山西、内蒙古、陕西、新疆原煤产量累计同比分别增长9.3%、15.2%、6.1%和28.5%，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加。据Mysteel煤矿开工数据显示，截止6月24日，全国491家煤矿开工率为92.8%，周环比上升0.3%，内蒙地区部分煤矿本月煤管票不足，受个别煤矿复产影响，整体开工较上周小幅提升，开工率上升0.9%；陕西地区煤矿生产情况整体正常，大矿仍以长协保供为主，榆阳区6月21日洗选煤厂事故致使全区所有洗选煤厂停产、停建，开始安全整顿、检查，受洗选煤厂停止运营影响，榆阳区煤矿库存累积，开工率下降0.1%。
三、需求方面
六月在“南涝北旱”背景下，华南地区进入高温延后，加之水电强势发力，火电日耗不及预期，沿海地区主力电厂库存可用天数多保持在20天以上，在长协及保供资源保障下，终端采购市场煤积极性不高，同时市场看空情绪浓郁，终端保持刚性压价采购。据Mysteel统计，截止6月24日全国147家电厂样本区域存煤总计2169.5万吨，日耗109.6万吨，可用天数19.8天。
全社会用电量：1-5月，全国全社会用电量33526亿千瓦时，同比增长2.5%，但受疫情影响，全社会用电量增速出现明显回落，5月份，全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，尤其是以第二和第三产业为主，第二产业用电量4754亿千瓦时，同比下降0.5%；第三产业用电量1057亿千瓦时，同比下降4.4%；受来水量丰沛的影响，今年可再生能源替代作用明显增强，2022年1-5月水力累计发电4346亿千瓦时，累计同比增加17.5%，而火力累计发电量在1-5月为22712亿千瓦时，累计同比下降3.5%。
水泥产量：1-5月，全国累计水泥产量7.83亿吨，同比下降15.3%。5月，全国单月水泥产量2.03亿吨，同比下降17%。水泥行业受疫情等多重因素影响，旺季不旺，6月后，行业淡季效应也持续显现，在市场需求不振影响下，2022年5月水泥产量已达到近9年最低值。
四、物流及港口库存
据Mysteel动力煤港口库存显示，截止6月24日，全国55港动力煤库存共计5683.4万吨，周环比增加137.5万吨，年同比增加340万吨。其中东北港口库存132万吨，周环比下降21.4万吨；环渤海库存2625.9万吨，周环比增加78.5万吨；华东港口库存892.9万吨，周环比增加24.5万吨；江内港口库存907.6万吨，周环比增加20.8万吨；华南港口库存1125万吨，周环比增加35万吨。随着国家保供政策逐渐落地，主要煤运铁路高效满发，港口集港货源相对充足，北方港口库存创年内新高，港口库存连续六周处于垒库状态，充分发挥蓄水池作用，基础能源供应充足，为今夏民生和经济运行提供了良好保障。目前港口受设备检修及煤种多样化致垛位利用率降低等因素影响，库存能力下调，秦唐港口实际场存能力已调整为3290万吨，场存能力已经占用72.4%。
五、进口煤及海运市场
2022年1-5月份，我国累积进口煤炭9595.5万吨，同比减少1506万吨，下降13.6%。5月份，全国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤）进口量936万吨，同比增加41万吨，增长4.58%;环比减少28万吨，下降2.9%。随着8月对俄煤进口禁令实施即将来临，欧洲各国纷纷寻找煤炭货源应对天然气缺口，国际煤炭市场询盘活跃，欧洲地区接货价频频上调，南非和澳洲煤炭出口价格大幅上调，印尼煤炭货源询盘明显增多，国际市场哄抢煤炭货源，中国进口份额受到积压，煤炭进口量大概率减少，外贸补充能力不足将继续积压内贸供应。
六、总结
近日，国家发改委发布《关于做好2022年电煤中长期合同补签换签和履约监督工作的通知》，任务落实到各省，对于符合要求的中长期合同优先配置铁路运力，全面加强合同监管。6月至9月为集中检查期，整体来看国家能源保供效果明显。目前下游电厂日耗虽逐步升高，但由于水电出力依旧较好，拉运需求不及预期。后续看在上级稳经济增长强预期及电煤旺季消耗进一步攀升下，下游需求或有所恢复，但受国内供应增量尚可和稳价政策影响，预计七月煤价将在下行通道震荡运行。
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