国庆假期以来，尿素市场迎来了一波小幅上涨行情，主要受三方因素影响，一、部分地区环保限产，尿素供应量有所缩减；二、节后归来，下游刚需补货，需求小幅提升；三、受主产区疫情防控影响，原料煤供应偏紧，价格坚挺，成本端对尿素市场支撑较强。以下将从这三个方面分别展开分析。
供应方面，局部地区环保限产，尿素日产回升缓慢。10月份山西地区迎来一年一度的秋冬季环保限产，部分企业装置已陆续停产或减产，日产较前期相比有所下降，但随着其他区域检修装置的恢复，尿素整体供应量仍相对充裕，降幅并不明显。据了解，截至10月11日，尿素行业日产14.65万吨，同环比减少0.39万吨。
成本方面，气化烟煤价格坚挺，气流床企业成本支撑较强。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙。近期，内蒙区域受疫情防控影响，11日起东胜区继续实行3天全域静默管理，准格尔旗神山高速出入口封闭，周边煤矿、煤厂已暂停销售，恢复时间待定，其他多数煤矿维持正常生产，销售以火运及周边客户拉运为主，且主要供应长期合作客户，区域内多数煤矿暂无出货压力，少数煤矿因汽运客户减少，库存有少量累积，煤价保持平稳运行；陕西区域在疫情得以有效控制下，除继续对陕蒙来往道路车辆实施交通管制之外，其余路段拉煤车辆正常通行，区域内煤矿维持正常生产销售，煤炭价格震荡运行。后期仍需关注产地疫情防控形势。据Mysteel调研统计，企业气化烟煤到厂均价为1500元/吨，参考实际市场煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在2200元/吨上下，利润300元/吨左右。
无烟块煤价格高位运行，固定床企业成本压力较大。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。以晋城为例，近期区域内安全检查及疫情防控趋严，煤矿整体产量偏低，市场资源供应仍旧偏紧，下游尿素行情偏弱，固定床工艺持续亏损，企业陆续停产或降负荷生产，对无烟块煤需求稍有减弱，但民用煤需求逐步进入旺季，对无烟煤市场支撑仍在，价格坚挺运行。据Mysteel调研数据统计，企业无烟块煤到厂均价为2100元/吨，参考实际市场煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2600-2700元/吨不等，利润-50元/吨左右。
需求方面，目前农需进入空档期，以储备性的需求为主，刚需极其有限，工业复合肥开工出现下行拐点，秋季肥市场临近收尾，工业板材类需求在地产表现疲软下仍维持弱势，此外淡储备货支撑依然有限，叠加疫情对于物流运输影响，整体需求跟进力度不足，尿素将延续供需宽松格局。
综上，近期虽部分地区尿素装置减产，但整体供应量仍处于相对宽松水平；需求端处于传统淡季，下游以刚需采购为主，对尿素市场支撑较弱；成本端受主产区疫情防控影响，叠加下游冬储补库需求仍存，短期来看，原料煤价格预计稳中偏强运行，或将会继续对尿素市场形成较强支撑。
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