1.欧洲能源库存高位，煤炭需求难以提升
欧洲在经历了俄天然气、煤炭断供后，为保障能源安全，大量采购非俄煤炭，推动海外煤价上涨，6月28日欧洲ARA三港Q6000 CIF达420美元/吨，为年内最高水平。大量采购后煤炭到港量激增，不仅导致船只压港严重，更加快煤价下跌速度，截至11月4日价格已降至206美元/吨，跌幅达104%。
数据来源：钢联数据
欧洲当前虽已进入11月份，而气温并未有明显下降，加之清洁能源向好，电力需求增长缓慢；预计后期随煤炭消费旺季的到来，需求或将有所提升，煤价或有上行空间。
2.亚洲市场供需双弱，煤价震荡走弱
再来看亚洲市场，中国方面随着各地气温下降，沿海电厂负荷走低，且库存维持相对高位；据Mysteel数据显示，华南区域日耗周环比下降0.1万吨，存煤及可用天数均有不同程度增长。终端用户在低日耗背景下，更倾向于采购性价比更高的低热值煤炭，加之人民币汇率波动频繁，增加进口市场的不确定性。
数据来源：钢联数据
印度方面，受国家假期影响，制造业活动放缓，市场需求疲软。据Mysteel数据显示，截至11月5日印度电厂日耗为177.5，为今年相对偏低水平，其中库存、可用天数同比分别增长60.4%、63.1%，由此可以看出当前电厂库存并无明显压力，采购需求有所下降。
数据来源：钢联数据
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综上，海运煤价受需求疲弱影响，煤价呈弱稳运行。欧洲温度同比回升加之能源库存高位，高卡煤价承压回调；而中低卡市场由中国买家主导平稳运行。展望后市，煤炭消费旺季是否到来，将更多取决于电力需求表现，从而带动国际煤炭市场回温。
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