进入11月，港口进口炼焦煤价格经过阶段性小幅回调后，价格上涨至今，涨幅有120-270元/吨不等。随着焦炭第四轮涨价落地，上下游均进入观望，一方面钢价回落且淡季显现，对于第五轮焦炭提涨阻力较大，鉴于市场尚不明朗，下游对于原料采购意向减弱；另一方面港口在售资源少量，且远期要到港资源被延期，港口可贸易的资源少之又少，贸易商多以挺价为主，低价出货意愿不强。
随着市场进入观望，港口进口炼焦煤价格是否能得以支撑？是否还会延续涨势？是市场参与者比较关注的热点，小编从以下几点进行分析。
1.港口库存降至低位 河北两港库存不足百万吨
港口持续保持去库，且临近年底，到港库存量少，整体港口库存弹性空间不大。河北两港常态化存有进口焦煤为主，现统计两港库存合计96万吨，除钢焦企自用、僵尸库存等，港口可在售资源不足一半。本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为265.2减31.6；其中华北3港焦煤库存为97.3增6.4，东北2港44.9 减2.0，华东9港43.0减7.0，华南2港80.0减29.0。
2.远期资源货盘不多 到港资源被延期
俄罗斯降雪天气影响铁路运输受限，叠加部分港口设备老化等一系列因素，影响港口装港困难，资源不能如期装港，到港时间被常态化延后。另外据不完全统计数据显示，K4和伊娜林远期资源有6-8船不等，每船吨数7-8万吨，K10近期招标次数减少，本月统计仅有5船左右，每船吨数2.1万吨，后期到港预计合计量64-70万吨左右。
3.产地供应尚未释放 生产继续受限
煤矿阳性病例增多，对于煤矿生产造成困扰，据我网不完全统计，本周山西地区受疫情冲击而生产异常的煤矿总计41座，产能涉及8750万吨。另外年底煤矿生产任务完成，部分煤矿停、限产影响，供应端支撑炼焦煤价格，在港口资源相对较少的情况下，价格同时得到一定支撑。
4.下游采购策略转变 补库有所放缓
焦炭第四轮涨价落地后，下游利润虽有修复，但市场观望情绪进一步增加，对于大面积原料补库告一段落，由前期增库策略调整到按需或是少量采购为主。Mysteel统计全国247家钢厂样本炼焦煤库存 838.39万吨增24.8万吨，焦煤可用天数13.36天增0.3天；统计独立焦企全样本炼焦煤总库存1133.4万吨增 57.8万吨，焦煤可用天数13.1天增0.6天。
综合分析，产地煤矿生产受限，且港口进口炼焦煤库存低，可外售量少，而下游需求制约进一步上涨空间，预计价格多以稳运行为主。另进入元月后，煤矿新一年度产能释放，供给会有小幅增加，而即将临近春节，煤矿会再度面临放假等，下游整体补库也不敢过余放松，供需仍多处于紧平衡状态下，预计煤价以稳运行为主，后期关注下游钢材市场走势和钢焦企业补库等情况对于煤价的影响。
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