概述：回顾2022年市场，山西炼焦煤呈前高后低走势，上半年价格整体高于下半年，与2021年正好相反。全年而言，先有宏观政策利好导向及复产强预期引领炼焦煤价格强势反弹，后有疫情扰动需求难以兑现逼迫炼焦煤价格回调，归根结底供需才是决定价格的根本原因。展望2023年，炼焦煤市场走势仍然离不开供需关系，接下来就从下面几个方面做简要回顾和展望。
一、2022年山西炼焦煤市场回顾
1、价格回顾
上面说到全年价格走势呈前高后低。纵观全年，可分为3个阶段阐述价格变化。第一阶段冬奥会结束后，在复产及需求好转强预期的带动下焦炭连续上涨6轮，累计1200元/吨，这也是2022年最大涨幅，同时炼焦煤各品种价格也达到本年度最高点，以临汾区域为例，此时安泽低硫主焦3550元/吨，乡宁低硫瘦煤2860元/吨，蒲县低硫1/3精煤2823元/吨。第二阶段，步入5月后，在3-4月份原料的强势上涨后，钢厂一方面得面对高成本原料煤，另一方面又得接受复产预期落空的事实，可谓腹背受敌，此时资金链中断、出货疲软、环保督查等因素导致钢厂陷入巨大亏损，开始大面积限产打压焦炭价格来转移成本，之后连续提降，5-7月焦炭累计下跌1600元/吨。第三阶段，在8月份后，钢厂在经过前期的连续提降后，亏损局面逐步改善，开始小幅提产，此时疫情多点爆发，下游终端需求不温不火，双焦价格保持弱稳运行态势，直到11月份中下旬，下游开始补库支撑双焦价格走强，焦炭连续上涨4轮，累涨400元/吨。
2、库存回顾
对比2021上半年，2022价格始终保持高位，煤矿生产积极性较高，出货畅通，环保干预较小，并未对生产造成实际影响。下半年随着防疫政策的优化，12月份山西停产煤矿较多，据不完全统计，当月有34座煤矿因工人感染减产或停产，影响原煤日产量直接缩减超过20万吨，影响周期7天左右。整体库存来看，港口、230家独立焦化、247家钢厂焦化、110家洗煤厂库存均低于去年同期水平，主要原因是今年全年炼焦煤价格始终保持高位，下游遵循按需补库已是常态化战略。
3、需求回顾
价格可直接体现供需矛盾。2022价格走势先扬后抑，尤其是刚进入第二季度炼焦煤价格达到本年度峰值，对应的平均铁水产量236.88万吨也是最高。从铁水产量分析，2022平均产量减少2.06万吨，全年减少751.9万吨。而炼焦煤全年消费量为57095万吨，同比下降219万吨。
二、2023展望
1、供应方面
从国内和进口两方面阐述。国内方面，据调研山西2023年预计新投产6座矿井，合计产能1100万吨，其中临汾5座，吕梁1座。除此以外还有32座煤矿准许核增产能，核增量1540万吨，经过与相关企业了解，核增手续在2023年上半年就能走完；并且近两年并没有淘汰的矿井，保守估计2023年净新增产量在2000万吨以上。根据近期山西公布的2023年数据，其中提到煤炭产量力争达到13.65亿吨，较2022年实际产量多0.65亿吨。进口方面，预计增量明显，蒙煤2023年有望达到4000-4500万吨。截至目前数据显示，2022年1-11月进口蒙煤2160万吨，全年预计可达2500万吨，将新增1500-2000万吨；另一方面，澳煤近期市场比较活跃，目前确定的是可以通关，据悉已有40-50万吨澳煤下月中旬将会到港，后期通关数量仍需重点关注。
2、需求方面
根据中国科学院预测科学研究中心的数据，2023年我国经济将平稳运行，预计全年GDP增速为6.0%左右。经过三年疫情，各行各业均遭拖累急需修复，在稳经济效应下，社会经营环境整体趋稳，势必有利于钢铁行业，对钢铁消费形成有利支撑。但弱需求同样需要考虑，房地产作为稳经济的重要一环，地产市场的低迷以及制造业出口的回落，有可能会拖累钢材消费。现阶段属于需求疲软，然预期较强，地产方面融资和消费端仍在输出较大力度的政策，有政策加持或难以对钢材市场造成较大利空。
截至2023年1月13日Mysteel调研统计，2022全年焦化产能净新增2549万吨，预计2023年淘汰焦化产能4260万吨，新增5050万吨，净新增790万吨。目前国内现有焦化产能5.58亿吨左右。今年产能过剩依然会存在，去年全年因利润压制，焦化始终维持低库存运转，今年若无法向上索取利润，低库存运行或许将是常态化战略方针。
3、价格方面
价格由供需决定。上面提到今年无论是国内还是进口，炼焦煤边际供应将会有较大改善，预估可流入市场的供应增量最少在4000万吨以上，炼焦煤整体供应偏紧格局将会缓解，价格重心下移，这将直接影响煤矿效益，对于贸易商、焦化厂、钢厂会缓解资金压力。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
