春节后上游煤矿供应形势持续好转，但受制于终端复工复产缓慢、中下游各环节库存高企以及进口煤优势增加等因素影响，终端需求低迷态势依旧，且出于成本压力，部分贸易商暂缓交易，动力煤供需整体呈现偏宽松格局，坑口动力煤市场延续疲弱态势，煤价进入下行通道。
产地方面，据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，全国煤矿样本开工率84.2%，周环比增2%，同比降5.2%，全国煤矿样本库存70万吨，周环比增5.8万吨，同比降49.9万吨。正月十五之后主产区煤矿迎来集中复产阶段，整体开工率水平持续提升，主产区多数煤矿已恢复正常产销，坑口市场煤炭供应形势明显改善。当前煤矿出货以长协保供煤发运为主，市场煤由于近期终端需求恢复情况不及预期，采购拉运积极性不高，随着港口煤价下行发运倒挂，站台贸易商和周边煤厂观望情绪蔓延，致使煤矿出货情况一般，库存压力增大，坑口煤价承压下行，现鄂尔多斯Q5500累计降幅150-170元/吨，榆林Q6000累计降幅240-280元/吨。
港口方面，春节期间北港煤炭库存持续向上突破，2月2日环渤海港口煤炭库存已达2500万吨，同比增1148.9万吨。节后受市场需求低迷及到港发运倒挂影响，市场煤货源多暂缓发运，而长协货源到港发运维持稳定，但近期下游库存高企，需求恢复缓慢，且在悲观情绪传导下，贸易商及终端多观望暂缓采购，北上拉运积极性持续偏弱，环渤海港口在进出盈余的累库状态下，整体库存已接近历史高位水平，截至2月9日，环渤海港口煤炭库存升至2600万吨附近，同比增1248.1万吨，港口疏港压力进一步增加。
下游方面，据Mysteel统计，截止2月10日全国205家电厂样本区域存煤总计2994万吨，周环比降51.8万吨，日耗184.4万吨，周环比增11.1万吨，可用天数16.2天，周环比降1.3天。节后各行业开始复工复产，非电企业市场需求恢复不及预期，下游观望情绪浓厚，维持刚需采购为主。电厂日耗虽有进一步回升，但受制于电煤各物流环节高库存状态，电厂短期内仍将处于去库节奏，以拉运长协煤为主。后续随着非电企业复工复产的推进，预计市场需求将得到逐步改善。
总体来看，目前主产区煤炭货源供应已得到修复性改善，在中下游环节库存高企等利空因素影响下，市场需求缺乏实质性因素支撑，后续看，待需求端逐渐恢复，市场供需关系将重新找到平衡点，或将对市场带来一定提振。
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