概述：2月份炼焦煤市场整体呈现先抑后扬走势。上旬多数企业休假，煤矿也未完全复产，市场成交积极性较差，几乎处于休市状态，部分高价煤种回调；下旬随着企业复工复产，市场寻货渐多，加上期货盘面拉涨，钢贸商迎接开门红有意出手囤货，焦化企业利润修复采购意愿加强，竞拍市场溢价也增多，推动炼焦煤价格逐步走强，直到26日河北主流焦企开始提涨第一轮。展望3月份，影响煤价的关键因素仍是钢材需求，况且3月有重要会议，届时煤矿安全生产也会趋严，煤价仍有较强的底部支撑，整个3月煤价预计易涨难跌。
一、2月份市场回顾
1、价格回顾
2月尹始即正月十一，多半企业处于休市状态，煤矿着手复产，炼焦煤市场几乎无人问津。元宵节后，随着工人返岗，企业复工，市场寻货增多，但因刚过春节市场成交稀少，生产企业没有定价参考，报价多以节前高价为准，因此下游实际采购寥寥无几；2月中旬，前期高价煤种完成补跌，整体煤价趋于合理区间，焦化利润有所修复，钢材期现市场均明显好转；带动个别煤种开始小幅探涨，竞拍市场成交溢价增多，焦企采购成本也同步上升，26日河北主流焦企开始提涨。
其中乡宁瘦煤因焦炭两轮降价后，煤价整体才降80-120元/吨降价幅度较小，节后也是完成了价格补跌，其余区域月中价格均有回调，月末随着焦炭提涨，各品种报价随之上涨。
2、库存回顾
1月底2月初煤矿都在复产阶段，极个别在元宵节后才复产，今年煤矿放假时间较往年多1-3天，部分复产时间也较迟。据了解，煤矿产量完全正常集中在2月5日后。1月下游以补库为主，春节后以消库为主，我网统计的炼焦煤库存2月环比1月下降98.45万吨也是符合逻辑。
3、 需求回顾
从焦化厂产能利用率方面看，截至2月24日最新数据，焦化厂产能利用率75.24%较月初上升0.92%。
2月份铁水整体都呈上升态势。根据最近调研数据，铁水日均产量234.1万吨较月初上升7.06万吨，对焦炭的需求直接增加2.47万吨，对炼焦煤的间接需求增加3.29万吨，同时下游建材日成交量也有上升，上周均值16.46元/吨，本周预计仍会小幅上涨，整体呈现供需双强局面。
二、3月市场展望
1、供应方面
3月预计煤矿产量将会有所下降。一方面，受矿难影响，目前山西省安全生产委员会印发《全省矿山安全生产大检查百日攻坚行动方案》决定从即日起在全省开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动，行动将持续到5月底。这一举措将会使煤矿安全检查趋于频繁，间接影响到生产供应。另外一方面，临近重大会议，环保检查预计也会相应频繁，临汾尧都区2月份因为橙色预警，多数洗煤厂被迫停产，拉运受限，在一定程度也会抑制煤矿产量，3月份不排除会再次因为环保因素对煤炭洗选行业造成干扰。据调研，目前多数煤矿生产还未受影响，但表示3月份大概率在保安全的前提下检修会增多，产量相应下降。
2、需求方面
据Mysteel调研了解，3月有12座高炉计划复产，预计3月日均铁水产量238.5万吨/天。不过，预计3月份铁水产量多少会受到环保限产的扰动。综合而言，3月钢厂高炉铁水产量将在236.5万吨/天徘徊，比上周将多2.4万吨/天，焦化产能利用率目前75.24%，随着铁水产量持续上升，利用率有望升高，对应的炼焦煤需求也会同步加大，从而推动价格上涨，另外焦炭第一轮提涨大概率也能落地，从利润方面焦化也有提产动力。
3、价格方面
价格由供需决定。3月份煤矿产量预计会有小幅收缩，而钢厂又会新增复产高炉，在供应收缩需求上升的前提下，焦炭价格有望继续上涨，乐观估计会有两轮提涨，给予炼焦煤较强支撑，预计将会整体稳中偏强运行。但最终市场的反弹高度仍要视钢厂利润决定。
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