随着焦炭第一轮提降顺利落地，产地焦煤继续走下跌行情，基本面供强需弱格局短期难有改观。今年金三银四表现旺季不旺，终端需求较不稳定，双焦在供应宽松情况下维持跌势，本周值得关注的是，前期深跌的行情已经使部分煤种接近底线，成交量已经出现回暖迹象，少量订单开始成交。下周来看，焦炭第二轮已经开始提降，而炼焦煤前期虽然已经有较大跌幅，但焦炭的跌价行情仍在延续，不少煤种仍有小幅下跌空间，但不排除中间环节进场拿货支撑产地止跌。
【价格方面】产地周环比维持跌势，短期支撑在于煤价深跌超出预期，不少贸易商存在入手抄底意向。区域方面，各地受焦炭跌价影响，情绪仍显悲观，煤价继续下行调整，山西周度跌幅500-200元/吨，西南市场下游采购到厂价格平均下跌150元/吨，华东大矿价格也开始对标市场跌幅超200元/吨，陕西子长气精煤下跌80-100元/吨。本周虽然市场仍表现下跌，但成交所有起色，部分煤企三五千吨下游合同开始签订，下周预计周初左右市场观望为主，后半周议价成交，市场仍呈偏弱迹象，中间环节入场部分煤种存在止跌可能。从下图价格调整情况来看，本周区域跌幅在50-230元/吨不等。
竞拍方面，本周有效统计线上挂牌183.3万吨环比减41.6万吨；成交128.0万吨环比减6.8万吨；成交占比70%环比增10%。从数据可以看出，竞拍市场活跃度下滑但成交量有所提升，主要原因在于焦炭首轮提降落地影响焦煤行情延续跌势，但前期竞价销售煤种部分跌幅超500元/吨，价格优势有所显现，中下游环节适当进场抄底，流拍比例环比降低。从本周竞拍表现来看，不同区域下跌幅度在55-200元/吨不等。
【供给方面】本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率76.29%，周环比增0.37%；日均产量63.44万吨，周环比增0.48万吨。目前产地煤企多保持正常生产，且开工率处于近三年高点位置，洗煤厂方面开始陆续接到少量订单，呈订单式洗选模式，短期看供应水平仍然呈现偏宽松趋势。下周焦炭继续跌价，产地情绪或有新一轮冲击，供应在高位趋势中震荡调整。
【库存方面】本周Mysteel数据统计，炼焦煤环节总库存2704.7万吨，周环比增3.8万吨。从下表数据可以看出，除了下游焦钢企业仍在降库之外，其余环节均在增库。目前整体行情偏弱，下游订单较少，上游煤企累库趋势明显。另外，甘其毛都口岸出货同样不佳，头部贸易企业出现顶仓现象。
【需求方面】本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为74.40%，周环比增0.50%；247家钢厂样本产能利用率87.72% ，周环比增0.3%。焦炭首轮提降落地，第二轮提降继续加持，市场悲观局面不变，铁水虽然高位支撑，但煤价前期深跌给焦企让出利润，焦企产能利用率短期不会出现明显下滑。建材方面，本周成交均值上升至16.36万吨，周环比减1.20万吨，需求整体表现较弱，暂时无法改变上游下跌局面。
【下周预测】
供应端：上游煤矿及洗煤厂生产基本维持正常，加上煤价深跌情况下部分下游开始少量签订合同，洗煤产能利用率有望继续提高，供应继续保持宽松格局；
需求端：建材日均成交较不稳定，需求相对低迷。焦炭第二轮提降有望落地，焦煤在前期深跌基础上继续大幅下跌的可能性不大，抄底情绪逐渐显现，下游采购适量增加；
价格端：受焦炭第二轮下跌影响，悲观情绪继续蔓延，部分主焦资源继续下跌，而少数配焦煤种存在止跌预期。综合来看，下周产地价格基调继续下跌，但跌幅相对收窄，且成交量或将继续回暖，后期关注中下游抄底入场行为给市场带来的情绪变化。
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