本周港口炼焦煤市场弱势运行。强预期及弱现实愈演愈烈，双焦矛盾逐渐转向消费端，原料端深度让利，成材端需求仍较低迷。钢厂低利润、高产量趋势下已开始主动检修减产，负反馈传到至焦煤端，港口炼焦煤市场承压下行。
价格方面，以北方港口市场为例，本周港口进口炼焦煤呈40-150元/吨降幅，各煤种均跌至本年度最低点。与年度最高点相比，跌幅为480-560元/吨。而截止目前，产地安泽市场低硫主焦精煤A9.5，S0.45，V20，G88，Mt10较前期高点累计已下跌750元/吨。产地煤价深跌，港口市场性价比优势受到打压，但不同于产地矿企价格，港口煤价成本压力调度艰难，多数贸易商为回笼资金，低价少量出货，港口库存降速较缓。在此基础下，当前远期价格结合国内行情，美金价格亦开启小幅回调。以伊娜琳为例，部分贸易商5月远期价格回调至195-200美金，与当前港口价格相比已趋于平衡。
供应方面，据3月进口炼焦煤分国别进口显示，3月我国总进口量高达964.7万吨，同比增长156.4%，环比增长 39.5%。其中备受关注的俄罗斯炼焦煤进口量为275.9万吨，同比增长93.2%，环比增长38.8%。炼焦煤港口现货供给拔高，达历史新高。原因之一在于2023年2月俄罗斯炼焦煤进口量较低，环比1月下跌16.2%，部分煤种2月船期延长至3月到港。其二在于，下游焦钢年后未集中补库，贸易商认为3月市场或将存在补库行情，对进口炼焦煤进行小幅采买。其三在于，2022年12月29日，据关税税则委员会发布关于调整煤炭进口关税的公告，自2023年4月1日起，恢复实施煤炭最惠国税率，根据不同煤炭类型执行税率为3%-6%不等。4月进口关税强预期，多数贸易商为降低成本2月开始采购3月船期远期货源，导致3月进口炼焦煤集中到港。
需求方面，本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.56%，周环比下降2.03%，；本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为76.2% ，周环比下降 0.5%；日均铁水产量243.54万吨，周环比下降2.34万吨。本周唐山126座高炉中51座检修。另外，据调研5月有21座高炉计划停检修。27日焦炭开启第五轮提降，市场悲观情绪难改，铁水产量已开始回落，产地煤价深跌让利，但终端消费仍未达到预期，焦企产能利用率走下行通道，煤价无回转之势。港口炼焦煤与产地煤种已相互联动，整体市场预期落空，多数煤价在跌破底价后仍鲜有人采买。
综合来看，当前市场供大于需，节后焦炭预计仍有1-2轮下跌行情。客观来看，焦炭经历6-7轮深跌后，黑色产业链利润重新分配，煤价跌完后，5月底6月初预计会有小幅反弹行情，但支撑力度仍需终端利润及宏观预期兑现程度来考量。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。