近期，主产区化工煤市场弱势运行，区域煤矿多保持正常生产，化工煤供应稳定，下游采购需求较弱，市场观望情绪浓厚，气化烟煤价格弱稳运行，无烟煤主流矿区价格下行调整120元/吨。同时，当前尿素产品需求释放不及预期，受悲观情绪制约，下游谨慎采购，多数刚需少量跟进为主，价格弱势下行。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。近期尿素企业装置检修复产交替，日产窄幅波动，整体供应量维持高位运行；中下旬个别煤制企业装置仍有检修计划，日产或将小幅下降。据了解，5月10日，尿素行业日产16.73万吨，较去年同期增加0.76万吨；今日开工率79.01%，较去年同期回升7.17%。
成本方面，气化烟煤价格弱稳运行，气流床企业成本支撑较弱。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，陕蒙主产区大部分煤矿正常生产，整体供应水平基本稳定，煤矿库存仍处高位，市场情绪未见好转，矿区销售不畅，下游拉运积极性较弱，坑口煤价仍在小幅下调，降价煤矿单日降幅在20-40元/吨，部分煤矿降价后销售情况仍不容乐观。昨日陕煤大矿竞拍大部分流拍，市场观望情绪进一步加重，目前下游电厂库存高位，对市场煤采购有限，近日水泥化工行情持续低迷，对原料供应端需求较差，整体来看煤价仍有一定下行空间。后续需重点关注府谷煤矿停产对市场的影响程度。据Mysteel调研数据统计，样本企业气化烟煤到厂均价为1120元/吨，参考实际市场煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1810-2010元/吨不等，利润500-550元/吨左右。
无烟块煤价格下行调整，固定床企业成本支撑减弱。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。供应方面，近期煤矿开工和产量维持高位水平，市场煤供应量较为充裕，部分矿区煤价下行调整；需求方面，近期随着丰喜、晋丰部分装置停车检修，固定床开工负荷略降，叠加尿素市场成交氛围偏弱，产品价格弱势下行，固定床企业利润不断压缩，企业对煤炭市场看跌情绪较浓，补库需求较弱，现仅维持刚需采购为主，预计短期无烟煤价格延续稳中偏弱运行。据Mysteel调研数据统计，样本企业无烟块煤到厂均价为1426元/吨，参考实际市场煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2150-2250元/吨不等，利润20-100元/吨不等。
需求方面，近期需求端跟进缓慢，下游拿货预期偏谨慎。其中农需方面，北方大面积备肥尚未启动，南方水稻适量跟进，支撑力度有限；工业需求方面，下游工业开工率偏低，板材行业依旧处于不温不火的局面，拿货情况以刚需为主，市场需求面表现依旧偏弱，预计短期国内尿素市场延续弱势运行。
综上，供应端虽当前企业检修陆续落地实施，日产环比小幅下降，但整体供应仍处于较高水平，供应压力仍然存在；需求端目前下游企业刚需跟进为主，整体需求支撑较弱；成本端近期产地煤价震荡下行，市场观望情绪浓厚，企业采购积极性不高，整体维持刚需采购为主，矿区价格仍缺乏上行支撑。短期来看，化工煤价格预计延续弱势运行，具体还需关注府谷煤矿停产对市场的影响。
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