四月份至今，一个半月时间，焦炭已经完成七轮下跌，按钢厂采购价来看累计跌幅600-700元/吨，而产地煤价已经整体下跌700-950元/吨，依旧高于焦炭跌幅。随着煤价超跌，部分配焦煤种已基本持平于动力煤价格，煤企表现出挺价意向，且线上竞拍价格小范围上涨，市场跌幅明显收窄，跌速随之放缓。从下游情况来看，由于钢厂铁水仍处于回落趋势，且焦炭继续累库，本周焦炭仍有第八轮提降可能，但不排除焦企抵制博弈，上游煤企及贸易环节选择性观望挺价，产地焦煤进一步下跌空间较为有限。
【价格方面】随着前期深跌，产地价格呈现企稳趋势，市场方面陆续出现支撑煤价的利多消息：其一内蒙古30处问题煤矿产能退回要求，其二蒙煤通关减量，其三动力煤支撑焦煤底部空间。区域方面，山西上周产地跌幅在50-120元/吨，其中不乏大矿补跌和线下低价成交；西南市场下游采购到厂价格暂时平稳，主流大矿与下游钢厂月度价格暂未确定；山东和江苏大矿在原有价格基础之上加大了梯度优惠幅度；陕西子长气精煤受中亚国家首脑峰会影响稍有支撑，价格暂未调整，周边榆林区域煤价呈现20-30元/吨小涨趋势；内蒙古乌海区域跟随因主流煤企价格下跌100-150元/吨，但原煤受露天矿产能退回影响仍有支撑。
竞拍方面，上周竞拍价格涨跌互现，主流品种延续下跌趋势，跌幅仍在100元/吨左右。部分煤种起拍价格偏低，加之下游少量低价合同，线上竞拍出价存在低位反弹情况，反弹幅度在2-70元/吨不等。从竞拍数据来看，有效统计线上挂牌174.3万吨环比减163.8万吨；成交103.8万吨环比减42.7万吨；成交占比60%环比增17%。可以看出，虽然挂牌量大幅减少，但客户参与的活跃度明显回升，部分低价资源拿货积极性提高，其中不少终端企业参与竞拍，流拍率降低。竞拍回暖的主要原因在于线上竞拍价格跌幅过大，在动力煤支撑下不少煤种已经基本持平甚至触底，随着下游低价合同陆续签订，洗煤厂和贸易商拿货意愿增强。
【供给方面】上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率74.38%，周环比降4.96%；日均产量63.12万吨，周环比降3.15万吨。受前期累库和价格深跌影响，除部分点对点合同外，洗煤厂生产表现相对消极。产地方面，价格持续下跌市场情绪偏低，山西部分煤矿因顶仓而出现减产和检修情况，开工率同步下滑。另外内蒙古乌海产能退回要求对露天矿存在一定支撑，部分煤矿生产较不积极，原煤产出偏低。短期来看，供应在宽松条件下小幅减量，对市场影响不大，且随着情绪转稳，煤企陆续出货降库，开工或有回升可能。
【库存方面】上周Mysteel数据统计，炼焦煤环节总库存2637.2万吨，周环比减29.3万吨。从下表数据可以看出，目前焦煤基本面表现偏弱，数据趋势上游累库下游降库，尤其焦企和钢厂降库较为明显，市场虽有低价企稳预期，但下游采购仍是谨慎为主。
【需求方面】上周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为74.40%，周环比减0.80%；247家钢厂样本产能利用率87.08% ，周环比减0.10%。上周山西区域部分焦企执行限产，开工小幅下滑。焦炭完成七轮提降落地，本周虽有第八轮预期，但煤价开始表现出挺价和企稳之势，同时对焦炭底部价格形成支撑，预计焦炭继续下跌的空间也较为有限。
【本周预测】
供应端：山西省应急管理厅和国家矿山安全监察局山西局印发关于《全省煤矿重大事故隐患专项排查整治 2023 行动实施方案》的通知，要求从 2023 年 4 月 25 日起至 12 月底，对全省煤矿重大事故隐患进行专项排查，实际对现货收缩影响可能不及预期，但在当前时间截点上或会支撑情绪企稳。另外主流区域煤矿库存仍处中高位，在挺价意向支撑下产量小幅下滑属于正常现象。短期来看，产地焦煤供应端相比前期呈小幅收缩趋势，但不影响整体偏宽松的供应局面；
需求端：建材日均成交有序回升但仍不稳定，下游同样试探边缘徘徊。焦炭继续存在下跌预期，焦煤继续大幅下跌的可能性不大，抄底情绪逐渐显现，下游采购适量增加；
价格端：如上文提到，煤价已经深跌，焦炭虽然存在第八轮预期，但仍低于焦煤跌幅，因此即便第八轮提降落地，焦煤下跌空间也相对有限。综合来看，本周产地价格基调继续小幅下跌，但跌幅收窄且跌速放缓，煤企合同量环比环暖，贸易环节择机进场，主焦煤挺价为主，静待焦炭第八轮落地后小幅向下，配焦煤跌中企稳，个别表现小幅反弹。
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