近期，主产区化工煤市场弱势运行，区域煤矿多保持正常生产，化工煤供应稳定，下游采购需求较弱，市场观望情绪浓厚，气化烟煤价格下行调整，无烟块煤价格弱稳运行。同时，当前尿素市场受悲观情绪制约，下游谨慎采购，多数刚需少量跟进为主，价格持续下行。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。近期煤制尿素企业装置检修复产交替，日产窄幅波动，整体供应量维持高位运行；下周部分煤制企业检修装置预计恢复，产量或将小幅增加。据了解，5月24日，尿素行业日产16.72万吨，较去年同期增加0.89万吨；今日开工率78.93%，较去年同期回升7.72%。
成本方面，气化烟煤价格弱势运行，气流床企业成本支撑较弱。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，陕蒙主产区多数煤矿正常生产，煤炭供应整体稳定；终端和贸易商观望情绪浓厚，补库意愿依旧较差，目前下游电厂库存高位，对市场煤采购有限，水泥化工行情持续低迷，对原料供应端需求较差，整体需求释放缺乏连续性和集中性，煤价上涨动力不足；受此影响，部分煤矿销售情况不佳，煤价根据车辆情况小幅度下调10-30元/吨。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1028元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1650-1800元/吨不等，利润424-500元/吨左右。
无烟块煤价格弱稳运行，固定床企业成本压力仍存。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期煤矿开工和产量维持高位水平，市场煤供应量较为充裕；无烟洗中块方面，受近期民用煤需求提升，贸易商阶段性囤货，无烟洗中块价格小幅上涨；无烟洗小块方面，因本周固定床企业开工负荷基本持稳，下游对无烟洗小块需求一般，叠加尿素市场成交氛围偏弱，产品价格持续下行，企业利润不断被压缩，企业对煤炭市场观望情绪较浓，补库仅维持刚需采购为主，无烟洗小块价格持稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1391元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2075-2250元/吨不等，利润-100-20元/吨不等。
需求方面，近期需求端跟进缓慢，下游拿货预期仍偏谨慎。虽然玉米肥逐渐进入施用阶段，复合肥工厂生产也还尚可，但市场拿货积极性偏低，进入6月份以后，高氮肥生产将陆续结束，而秋季肥生产也为时尚早，所以后期需求方面的支撑明显不足。预计短期国内尿素市场延续弱势运行。
综上，供应端随着前期检修装置陆续恢复及新增产能释放，尿素产量预期增加；需求端目前下游企业刚需跟进为主，整体需求支撑较弱；成本端近期产地煤价震荡下行，市场观望情绪浓厚，企业采购积极性不高，整体维持刚需采购为主，矿区价格仍缺乏上行支撑。短期来看，化工煤价格预计延续弱势运行，具体仍需关注后期高温天气对煤炭市场需求的提振。
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