概述：6月吕梁地区炼焦煤呈现“前低后高”的走势，价格震荡运行。纵观全月，上旬延续5月的下降趋势，市场不断降温，价格一降再降直至最低点。中旬后，随着下游焦钢企业开始有补库需求，外加经济政策预期出台的加持，市场情绪开始转好，焦煤价格逐步回暖，端午节前焦煤价格回归至阶段性高点，月底个别煤种有所回落，价格稳中偏弱运行。6月吕梁地区因事故或集团内部解封等多种原因，停产煤矿居多，市场煤供应相对紧张，这也是中下旬煤价有所上涨的原因之一。展望7月炼焦煤市场，近期唐山焦企开始环保限产及大矿三季度长协与蒙煤长协价可能调整，外加7月份高温多雨天气增多，此消息均利空于市场。预计7月炼焦煤市场整体偏弱运行，下旬有望阶段性小幅回暖。
一、主流煤种价格
6月炼焦煤价格走势震荡运行，全月主流煤种高地价差在48-370元/吨。上旬阶段多数煤种偏弱，中下旬市场开始触底反弹，价格大幅上涨，整体涨幅在5-320元/吨之间，月底受下游需求收缩及成材量下降，传导到上游个别煤种价格有小幅回调，整体稳弱运行。全月中主焦煤种价格波动幅度较小，配焦煤种价格波动幅度较大。
二、竞拍价格
6月吕梁炼焦煤线上竞拍成交涨跌互现，上旬流拍煤种较多，中旬后流拍占比有下降。据统计，本月线上挂牌140.2万吨，成交122.69万吨，成交率达87.5%。本月线上挂拍煤种较少，且成交情况不及预期。本月参与挂牌的煤种主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、焦原煤和1/3焦煤为主，吕梁地区作为山西焦煤主产地，线上挂拍煤种种类较多，主焦煤占比达40%，瘦煤占比26%，焦原煤占比12%。流拍率起伏较大，下旬开始流拍率一路上涨，最高达71.7%。
三、炼焦煤供应及库存
6月炼焦煤受市场下行影响，月初出货困难，矿点累积库存不断加大，部分独立洗煤厂停产检修，对原料煤需求较小。外加蒙煤澳煤进口量不断增大，本月炼焦煤整体供应稳定。据Mysteel统计，吕梁49个煤矿样本全月原煤日产较为稳定，中旬因个别煤矿内部纠纷问题，故原煤产量有小幅下降，纵观全月精煤原煤库存，月初库存整体较大，随着下游需求的不断上升，下旬开始库存不断下降，端午节后下游补库接近尾声，库存又开始小幅回升。
四、炼焦煤需求
据Mysteel统计到6月23日全国独立焦化企业炼焦煤库存802.41万吨，周环比上涨22.34万吨，月环比库存涨了33.1万吨，炼焦煤可用天数8.8天左右，月环比上涨0.3天。下游焦化企业低利润运行，库存始终保持低位，对于原料煤采购多持理性态度。
据Mysteel统计6月28日调研显示唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2594元/吨，平均钢坯含税成本3405元/吨，周环比上调21元/吨，与6月28日普方坯出厂价格3520元/吨相比，钢厂平均盈利115元/吨，周环比减少81元/吨。
六、市场展望
综合以上分析，笔者认为吕梁炼焦煤市场7月的中上旬价格偏弱运行，但降价空间也有限，下旬受下游补库需求价格或有阶段性小幅上调，但全月炼焦煤价格仍以弱稳为主。月初唐山焦企开始环保限产动作，大矿三季度长协与蒙煤长协价计划调整等消息均对7月原料煤价格没有支撑，市场由看涨转为看跌，观望心态浓厚，后期还需重点关注钢材价格及下游焦钢库存情况。
从供应上看，前期停产煤矿已陆续复产，洗煤和贸易等中间企业前期囤积量较大，后期多以出货为主，外加进口蒙煤通关增加，炼焦煤整体供应较为宽松。7月初，市场仍以消耗库存煤为主，供应紧缺的局面不再出现。
从需求上看，焦钢企业低库存策略已成为常态，对原料煤多按需采购，炼焦煤溢价空间较小。 外加焦化厂开始新一轮环保限产，且7-8月份多处于高温多雨季节，市场需求受季节性因素影响较大，交投情绪谨慎，预计需求处于低位水平，成交放缓。
从价格上看，7月炼焦煤价格预计呈现弱稳走势，下旬有望阶段性上调。6月看降情绪会继续延续到7月上旬，且供大于求的供需格局，也是价格走低的原因之一，短期内炼焦煤大幅下降的概率较小，弱稳运行。
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