概述：7月吕梁地区炼焦煤价格一路走高，偏强运行。纵观全月，市场整体交投氛围火热，涨价集中在中下旬阶段。自从6月“安全生产月”以来，煤矿对生产安全方面尤为重视，但期间仍出现多起煤矿事故，煤矿检查增多，供应紧俏影响炼焦煤价格不断上涨，也进一步推动焦炭提涨，焦炭在涨价向好预期内，焦化厂拿货积极性较高，外加铁水持续高位，钢厂出货乐观以及宏观利好政策加持等原因，进一步支撑原料煤价格的高涨，月底焦炭第三轮涨价落地，市场情绪达至高点。展望8月炼焦煤市场，产地端停减产煤矿陆续复产，产量回升，炼焦煤紧缺局面有所缓解，外加7月底压减粗钢产能政策公布，以及受台风“杜苏芮”天气影响，南方钢厂开工率下降等因素，均利空于市场，预计8月中上旬炼焦煤产量恢复缓慢，且有前期订单合同的支撑价格将维稳运行，但上涨空间较小，9月钢材传统旺季，虽下旬价格有下降风险，但价格也将是小幅调整，炼焦煤价格整体看稳。
一、主流煤种价格
7月炼焦煤价格整体偏强运行，全月主流煤种高地价差在30-425元/吨，上涨幅度较大，尤其是在7月中旬涨幅均在100-200左右。目前区域内低硫主焦执行价格1850-2000元/吨；中硫主焦执行价格1740-1820元/吨；高硫主焦执行价格180-1775元/吨。全月中骨架煤种价格波动幅度较大，配煤价格波动幅度较小。
二、竞拍价格
7月吕梁炼焦煤线上竞拍成交积极，参与人数及出价次数较多，上涨幅度较大。据统计，本月线上挂牌126.6万吨，较上月降13.6万吨，成交124.83万吨，成交率达98%，较上期上涨10.9%。本月参与挂牌的煤种主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、焦原煤和1/3焦煤为主，吕梁地区作为山西焦煤主产地，线上挂拍煤种种类较多，主焦煤占比达51%，瘦煤占比28%，焦原煤占比11%。竞拍流拍率波动较大，市场对价格上涨较多的煤种多存观望心理。
三、炼焦煤供应及库存
7月停产减产煤矿较多，据统计数据显示，7月份吕梁地区停产减产煤矿涉及产能总计1890万吨，原煤日度减少近4万吨。减产力度最大是在7月中旬的阶段，随着月底停产煤矿的陆续复产，产量有所回升。外加中下旬蒙煤因暴雨影响口岸正常通关，车数和通关量有所下降，也进一步加剧炼焦煤的紧张。
四、炼焦煤需求
据Mysteel统计到7月28日全国独立焦化企业炼焦煤库存880.34万吨，周环比上涨22.46万吨，月环比库存涨了47.67万吨，炼焦煤可用天数9.79天左右，月环比上涨0.47天。下游焦化企业低利润运行，库存始终保持低位，对于原料煤采购多持理性态度。
据Mysteel统计7月27日调研本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为1684元/吨，平均钢坯含税成本3511元/吨，周环比上调65元/吨，与7月26日当前普方坯出厂价格3650元/吨相比，钢厂平均盈利139元/吨，周环比增加35元/吨。
五、市场展望
综合以上分析，笔者认为吕梁炼焦煤市场8月上旬价格偏稳运行，下旬价格小幅下调，整体上涨下降空间较小，全月炼焦煤价格震荡运行。月初下游补库尚未进入收尾，尤其低库存企业仍在补库，洗煤厂背靠订单合同采购依旧，性价比较低煤种补库放缓。中旬随着煤矿陆续复产，产量释放，供应紧张局面放缓，价格上涨支撑动力不足，个别高价煤种开始领跌，价格小幅下调。
从供应上看，前期停产减产煤矿较多，进入8月煤矿陆续复产，洗煤和贸易等中间企业前期囤积量较大，后期多以出货为主，且不再追高煤价，外加进口蒙煤通关恢复正常，炼焦煤整体供应较为宽松。8月初，市场仍以消耗库存煤为主，供应紧缺的局面有所缓解。
从需求上看，随着煤价不断上涨，焦化厂亏损力度加大，限产增多，限产力度在20%-30%左右，对高价煤持抵触心理。近日台风“杜苏芮”盛行，东南沿海地区钢厂减产限产，对原料煤的需求量进一步下降，另市场频传各地区压减粗钢产能消息，实际执行大概率在四季度，暂时影响较小，预计8月份炼焦煤需求量缓慢下降，成交放缓。
从价格上看，7月底炼焦煤价格上涨幅度开始缩小，市场对高价煤种持观望心态，预计该趋势会继续传导到8月中上旬，但随着焦炭继续提涨第四轮，及前期订单的支撑，预计8月中上旬炼焦煤价格偏稳运行，个别高价配煤种有回调可能，下旬价格低位维稳运行，月底下游补库需求有望带动煤价小幅上涨。
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