市场概述：回顾8月，长治市场炼焦煤在月初小幅涨价后全月偏弱运行。月初随着3日焦炭第四轮提涨落地，煤价延续7月行情继续上探，涨幅20-210元/吨，中下钢材价格震荡下行，市场看降心态增强，对高价煤种持有观望心态，中间环节采购节奏放缓，竞拍价格率先回调。太原，晋中，吕梁、陕西多地发生煤矿事故，安全检查也进一步加严，炼焦煤产量缩减，但随着吕梁临汾前期停产煤矿逐步复产，整体供应减量有限。21日多地钢厂对焦炭提出首轮降价，虽下游焦企因利润低位，对降价持抵制态度，但仍以落地告终，焦钢企业维持刚需补库，中间环节也谨慎观望，带动煤价下调3-180元/吨。展望9月，产地端前期停减产煤矿陆续复产，炼焦煤紧缺局面有所缓解。近期粗钢压减政策频传，端钢材需求仍难以提振，但传统旺季下钢厂大幅减产可能性不大，后期铁水产量下移速度缓慢。预计9月长治煤焦价格仍然震荡运行为主，后期仍需关注钢厂利润及粗钢压减执行情况。
一、产地方面
供应端，八月长治地区部分煤矿因搬家倒面产量减少，叠加期间煤矿事故频发，煤矿安全检查密集，整体供应有所收缩。7月底8月初因台风带来的降雨影响，个别矿铁库发运受损，下游到货不佳，叠加月初焦炭四轮涨价落地，焦煤价格随之上涨，其中炼焦配煤上涨80-210元/吨。随后进入博弈状态，中间洗煤及贸易环节拿货谨慎，下游多刚需补库，煤价开始下行，其中沁源地区下调3-180元/吨，环比降幅20-180元/吨，其他地区炼焦配煤下调20-150元/吨，环比下降0-60元/吨，9月1日个别高价炼焦配煤价格继续下调20-40元/吨。总体来看，传统钢材旺季到来，近期市场情绪稍有好转，低库存企业开始少量补库，吕梁、临汾等地部分煤价开始回升，短期内预计长治市场炼焦煤震荡运行，个别煤种或将小幅上涨。
二、竞拍方面
本月长治地区线上竞拍大体呈现先扬后抑态势，除个别矿前期超涨月初开始回落外，其余矿竞拍成交价上旬涨幅累计25-171元/吨。中旬开始，粗钢压减消息频传，加上焦钢博弈加剧，下游企业逐渐有盈转亏，补库节奏明显放缓，市场交投氛围冷清，竞拍成交价率先下降，累计降幅18-267元/吨，不过8月底9月初已有个别超跌煤种成交价开始小幅回弹。据统计，8月长治地区挂牌焦煤238.34万吨，成交135.54吨，流拍比43.13%，其中8月中旬流拍率高达72.76%。
三、库存方面
区域内煤矿8月全月持续累库，上旬因价格上涨市场情绪较好，库存增速暂不明显，中下旬原煤价格高企，煤矿原煤累库明显，而精煤方面由于下游补库接近尾声外加河北强降雨导致运输不畅，精煤库存转移受阻，叠加炼焦煤市场悲观情绪蔓延，焦炭首轮降价落地，下游采购节奏放缓，开始以消耗前期库存为主，炼焦煤出货压力较大，累库在上游累积。据调研，截止8月31日，长治8家代代表煤矿原煤库存环比增加2.02万吨，原煤库存环比增加1.83万吨。
四、下游方面
焦企方面，8月3日主流钢厂对焦炭采购价上调100-110元/吨，21日主流钢厂对焦炭采购价下调100-110元/吨，至28日全部落地。据31日调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利13元/吨；山西准一级焦平均盈利52元/吨。下游焦化企业低利润运行，库存始终维持正常水平，对于原料煤采购多持理性态度。
钢厂方面，截止8月31日日均铁水产量246.92万吨，环比增加1.35万吨，终端对煤焦仍有较高需求。据Mysteel统计8月30日调研本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2747元/吨，平均钢坯含税成本3599元/吨，周环比上调1元/吨，与8月30日当前普方坯出厂价格3510元/吨相比，钢厂平均亏损89元/吨，周环比增加41元/吨。
五、市场展望
综上所述，预计9月长治市场炼焦煤整体暂稳运行，个别煤种价格或将震荡，九月煤矿生产将逐步恢复正常，供应压力将得到一定缓解，近期频传的粗钢压减预计对铁水产量影响有限，下游企业补库需求仍在，后续需关注钢厂利润、焦钢企业限产情况对煤价的影响。
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